מהו סעיף למילוי?
סעיף מילוי הוא הוראה חוזית הנפוצה בהלוואות הכוללות יותר ממטבע אחד. הוא נועד להגן על המלווים והלווים מפני הסיכון לפיחות בשערי מטבע חוץ.
באופן ספציפי, סעיפי מילוי מחייבים את הלווה לבצע תשלומים נוספים למלווה בכיסוי כל פיחות במטבע אותו יושאל. בתמורה, המלווה מסכים לפצות את הלווה אם המטבע השאול ייערך במהלך חיי ההלוואה.
Takeaways מפתח
- סעיף מילוי הוא הוראה חוקית שנועדה להגן על הצדדים להלוואה מפני הסיכון של פיחות מטבע. בדרך כלל היא משמשת כאמצעי לניהול סיכונים ולא כאמצעי להשערות בערכי המטבע העתידי. בדרך כלל ייכנסו לתוקף לאחר שהגעתם לספים מסוימים, למשל כאשר ערכי המטבעות חורגים ביותר מאחוז מוגדר.
הבנת תנאי מילוי
סעיפי מילוי הם שיטה המשמשת להפחתת סיכון מט"ח (מט"ח). ככאלה, הם מועילים במיוחד כאשר שווי המטבעות המעורבים בהלוואה צפוי להשתנות זה בזה במהלך תקופת ההלוואה. בהתאם לכך, ככל ששני המטבעות נדיפים יותר ביחס זה לזה, כך גדל הסיכון בפורקס בהלוואה.
למרות שסעיפי מילוי אינם יכולים להפחית את התנודתיות הבסיסית, הם יכולים לסייע בפיצוי הצדדים להלוואה זו על ההשפעה של סיכון פורקס זה. לדוגמה, אם אחד המטבעות שהושאלו פיחות ב- 10%, הלווה יצטרך לבצע תשלומים נוספים השווים ל -10% מערך ההלוואה כדי לפצות על פיחות מטבע זה. באופן דומה, אם שווי המטבע המושאל עולה ב- 10%, אז המלווה יידרש להפחית את יתרת ההלוואה ב -10%.
עם זאת, סעיפי המילוי מוגבלים. ראשית, הם בדרך כלל מופעלים רק כאשר השונות בשערי החליפין עולה על רמה מסוימת, כגון 3% ומעלה. כמו כן, התשלומים הנוספים הנדרשים על ידי סעיף המילוי יכולים להוביל להתחייבויות מס לא רצויות עבור הצד המקבל.
ניהול סיכונים מול ספקולציות
בניגוד למכשירים נגזרים, כגון פורוורד מטבע, סעיפי מילוי בדרך כלל אינם משמשים כדרך לשער על תנודות מטבע. במקום זאת, הם רואים בעיקר אמצעי להפחתת סיכוני הפורקס.
דוגמה עולמית אמיתית לסעיף מילוי
במדינות מסוימות, כמו בריטניה, פסקי דין של בתי משפט יכולים לפעמים לחייב את הצדדים להעניק כספים במטבעות שונים מזו של בית המשפט. במצבים אלה נעשה שימוש בסעיף מילוי המחייב את החייב לשלם כל סכום נוסף הדרוש לייצור הסכום במטבע המובא.
עם זאת, במדינות אחרות, חוקי פשיטת הרגל מחייבים לבטא חובות זרים במטבע המקומי. בנסיבות אלה, ניתן להתעלם מסעיפי מילוי, מה שיגרום לירידה בפועל של החובות אם המטבע המקומי שווה פחות מהמטבע הזר. זהו אחד מהסיכונים הרבים שעל המלווים להיות מודעים להם בעת הארכת הלוואות לחייבים במדינות זרות.
