תוכן העניינים
- נישת מוצר או שירות
- מימון נוסף הדרוש
- מבנה הון נקי
- מימון חוב אפשרי
- קירבה גיאוגרפית
- היסטוריית הפעלה נקייה
- משפר את ערך בעלי המניות
- ניהול מנוסה
- איומי ליטיגציה מינימליים
- שוליים הניתנים להרחבה
- רשת הפצה סולידית
- מילת אזהרה
- בשורה התחתונה
אפשר לקבוע אם חברה היא מועמדת להשתלטות פוטנציאלית לפני שהתפרסמה הודעה ציבורית, אתה פשוט צריך לדעת מה הסימנים לחפש אצל המועמד. המחזרים הממומנים היטב מחפשים אחר אותם אינדיקטורים בחברות היעד שלהם. ברגע שתדעו מה מחפשות החברות הגדולות, תוכלו לקבוע אילו חברות הן המועמדות העיקריות להשתלטות.
נישת מוצר או שירות
לחברה גדולה יש את המותרות של היכולת לפתח או לרכוש ארסנל של שירותים ומוצרים משתנים. עם זאת, אם היא יכולה לקנות חברה במחיר סביר שיש לה נישה ייחודית בענף מסוים (אם מבחינת מוצר או שירות), היא ככל הנראה תעשה זאת.
מחזרים חכמים יחכו עד שהחברה הקטנה יותר תעשה את עבודת הרגליים והפרסום המסוכנים לפני הרכישה. אבל ברגע שייגבה נישה, כנראה שהגדולה הגדולה תגיע לדפוק. מבחינת כסף וגם זמן, לרוב חברות זולות יותר זולות לרכוש מוצר או שירות נתון מאשר לבנות אותו מאפס. זה מאפשר להם להימנע מרוב מהסיכון הכרוך בהליך אתחול.
מימון נוסף הדרוש
לחברות קטנות יותר לעתים קרובות אין את היכולת לשווק את הפריטים שלהן באופן לאומי, הרבה פחות בינלאומי. לחברות גדולות יותר עם כיסים עמוקים יש יכולת זו. לכן, חפש לא רק חברה עם קו מוצרים בר-קיימא, אלא חברה אשר במימון נכון יכולה להיות בעלת פוטנציאל לצמיחה רחבה.
מבנה הון נקי
חברות גדולות מעוניינות שרכישה תתקדם במועד, אך יש חברות שיש להן כמות גדולה של עומס המרתיע את המחזרים הפוטנציאליים. היזהר מחברות עם הרבה אגרות חוב להמרה או סוגים משתנים של מניות משותפות או מועדפות, במיוחד כאלה עם זכויות העל-הצבעה.
הסיבה שתליית יתר מרתיעה חברות מביצוע רכישה היא שהחברה הרוכשת צריכה לעבור תהליך בדיקת נאותות קפדני. אובראנג מציג את הסיכון לדילול משמעותי ומציג את האפשרות שמישהו בעל מניות מעורפל עם זכות הצבעה של 10 ל -1 עשוי לנסות להמשיך בעסקה.
מימון חוב אפשרי
במחצית האחרונה של שנות התשעים, כאשר הריבית החלה לרדת, מספר חברות קזינו מצאו את עצמן עם שטרי משכנתא גבוהים בריבית קבועה ראשונה. מכיוון שרבים מהם כבר טבעו בחובות, הבנקים לא היו מוכנים לממן מחדש את השטרות הללו. אז, יחד עם זאת הגיעו שחקנים גדולים יותר בענף.
לשחקנים הגדולים הללו היו דירוגי אשראי טובים יותר וכיסים עמוקים יותר, כמו גם גישה להון והם הצליחו לרכוש רבים ממפעילי הקזינו הקטנים והמתמודדים. באופן טבעי אירעה כמות גדולה של איחוד. לאחר ביצוע העסקות, החברות הגדולות יותר מימנו מחדש את שטרי המשכנתא הראשונים הללו, שהיו במקרים רבים בריבית גבוהה מאוד. התוצאה הייתה חסכון בעלויות של מיליונים.
כשאתה בוחן אפשרות להשתלטות, חפש חברות שיכולות להיות רווחיות בהרבה אם עומסי החוב שלהם היו מממנים מחדש בשיעור נוח יותר.
קירבה גיאוגרפית
כאשר חברה אחת רוכשת חברה אחרת, בדרך כלל ההנהלה מנסה לחסוך כסף על ידי ביטול תקורה מיותרת. במילים אחרות, מדוע לתחזק שני מחסנים אם ניתן לבצע את העבודה ונגיש על ידי שתי החברות? לכן, כשאתם שוקלים יעדי השתלטות, חפשו חברות הנוחות גיאוגרפית זו לזו, ואילו אם הן משולבות, היו מציגות לבעלי המניות פוטנציאל עצום לחיסכון בעלויות.
היסטוריית הפעלה נקייה
למועמדים להשתלטות לרוב יש היסטוריית תפעול נקייה. יש להם זרמי הכנסה עקביים ועסקים קבועים. זכרו, מחזרים וחברות מימון רוצים מעבר חלק. הם יהיו זהירים אם חברה למשל הגישה בעבר פשיטת רגל, יש לה היסטוריה של דיווח על תוצאות רווחים שגויות, או שאיבדה לאחרונה לקוחות גדולים.
משפר את ערך בעלי המניות
האם חברת היעד הייתה פרואקטיבית בסיפורה של סיפורה לקהילת ההשקעות? האם רכשה מחדש את מניותיה בשוק הפתוח?
מחזרים רוצים לקנות חברות שישגשגו כחלק מחברה גדולה יותר, אך גם כאלה שבמידת הצורך יוכלו להמשיך ולעבוד בכוחות עצמן. יכולת זו לעבוד כעצמאי חלה על תפקידי יחסי המשקיעים ויחסי ציבור. מחזרים כמו חברות מסוגלים לשפר את ערך בעלי המניות.
ניהול מנוסה
במקרים מסוימים, כאשר חברה אחת רוכשת חברה אחרת, צוות הניהול בחברה הנרכשת פוטר. עם זאת, במקרים אחרים ההנהלה נשמרת על הלוח מכיוון שהם מכירים את החברה טוב יותר מכל אחד אחר. לפיכך, חברות הרוכשות מחפשות לעיתים קרובות מועמדים שניהלו היטב. זכור, כי סמכויות טובות מרמזות כי מתקני החברה ככל הנראה תקינים וכי בסיס הלקוחות שלה תוכן.
איומי ליטיגציה מינימליים
כמעט כל חברה בנקודת זמן מסוימת תעסוק בהתדיינות כלשהי. עם זאת, חברות המבקשות מועמדים לרכישה בדרך כלל ימנעו מחברות המוכרות בתביעות משפטיות. באופן כללי, המחזרים נמנעים מלקבל סיכונים לא ידועים.
שוליים הניתנים להרחבה
ככל שחברה מגדילה את בסיס ההכנסות שלה, היא מפתחת יתרונות גודל. במילים אחרות, הכנסותיו גדלות, אך התקורה - שכר הדירה שלה, תשלומי הריבית ואולי אפילו עלויות העבודה שלה - נשארת זהה, או עולה בשיעור נמוך בהרבה מההכנסות.
הרוכשים רוצים לקנות חברות שיש להן פוטנציאל לפתח יתרון לגודל זה ולהגדיל את השוליים. הם גם רוצים לקנות חברות שיש להן מבנה עלויות בתור, ויש לה תוכנית ברת קיימא לגדול הכנסות.
רשת הפצה סולידית
במיוחד אם החברה יצרנית, עליה להיות בעלת רשת הפצה סולידית או יכולת לחבר לרשת של החברה הרוכשת אם היא תהיה יעד השתלטות רציני. מה תועלת של מוצר אם לא ניתן להביא אותו לשוק?
וודאו כי לכל חברה שלדעתכם יכולה להיות יעד השתלטות פוטנציאלי יש לא רק את היכולת לפתח מוצר אלא גם את היכולת למסור אותו ללקוחותיה במועד.
מילת אזהרה
על משקיעים לעולם לא לקנות חברה אך ורק מכיוון שהם מאמינים שהיא יעד שעשוי להיות או להשתלט עליה. הצעות אלה נועדו רק כדי לשפר את תהליך המחקר ולסייע בזיהוי מאפיינים שעשויים להיות מושכים את המחזרים הפוטנציאליים.
בשורה התחתונה
כאשר קהילת ההשקעות מתמקדת ברווחיות הולכת וגוברת, חברות גדולות תמיד יחפשו רכישות שיכולות להוסיף לרווחים במהירות. לפיכך חברות מנוהלות היטב, יש להן מוצרים מצוינים וברשותן רשתות ההפצה הטובות ביותר, הן יעדים הגיוניים להשתלטות אפשרית.
