מה זה מסלול?
מעקב הוא אחד מסדרת התשלומים שיש לשלם במשך תקופה מוגדרת, בכפוף להשגת מדדי ביצועים מסוימים. הוא משמש בדרך כלל במעגלי הון סיכון (VC) כדי להתייחס לסבבי גיוס הכספים המשמשים למימון חברות הזנק.
המונח "מסלול" מבוסס על המילה הצרפתית "טרנץ '", שמשמעותה "פרוסה". המונח נתח משמש גם בהקשר של איגוח, כמו בניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS).
Takeaways מפתח
- מסלול מעקב הוא אחד משורה של השקעות הנעשות בכפוף ליעדי ביצועים אשר עומדים בהן. הוא משמש בהקשר של השקעות VC ונועד להפחית את הסיכון של המשקיעים. השקעות שהושקו עלולות להיות קשה ליזמים על ידי צמצום הגמישות וההידוק שלהם. הזמן העומד לרשותם לצמיחת עסקיהם.
הבנת מסלולי דרך
אחת הדרכים בהן משקיעים מבקשים להפחית את הסיכונים בהשקעה בחברות הזנק היא על ידי חלוקת תרומות ההון שלהם לממצאים נפרדים. לדוגמה, חברת הזנק אולי תרצה לקבל מימון של 5 מיליון דולר. במקום לתת את מלוא הסכום מראש, המשקיע עשוי להציע עסקה בה מחולקים 5 מיליון הדולרים לשני מסלולי מסלול - 2.5 מיליון דולר כיום והשאר 2.5 מיליון דולר ששולמו במועד עתיד, בכפוף לכך שתושג אבני דרך מסוימות בביצועים.
מנקודת המבט של המשקיע, חלוקת השקעה לתמונות מסייעת בהפחתת הסיכון בכך שהיא מאפשרת למשקיע לעכב חלק מהמימון המתוכנן, אלא אם כן החברה מפגינה התקדמות בתכנית העסקית שלה. זה יכול לכלול יעדי ביצועים הנוגעים לפיתוח מוצרים, יעדי הכנסות, גיוס כספים נוסף או יעדים כאלה אחרים. בדרך כלל, לחברות אין מעט זמן להשיג את היעדים שנקבעו בכל מסלול, וזה אתגר שנקבע בתהליך ההפעלה המוקדם.
קושי לסטארט-אפים
כמובן שגמישות מופחתת זו יכולה להקשות על חברת ההפעלה במגוון דרכים. בעת ההעסקה, השגת כמות מוגבלת בלבד מההון המושקע יכולה להקשות על החברה למשוך את כוח האדם הדרוש לה כדי לפתח ביעילות את ההצעה שלה. יתרה מזאת, גם כאשר עובדים מועמדים, היעדר מימון ברור יכול להקשות על שמירת המועמדים.
אימון השקעות יכול גם לייצר התאמה מוטעית של תמריצים בין המשקיע ליזם. מנקודת מבטו של היזם, זה עשוי להיות מפתה להימנע מתקשורת עם המשקיע על בעיות שעומדות בפני העסק - במיוחד כאשר בעיות אלה עשויות לגרום למעקב הבא שלא ישולם. באופן דומה, מבנה המעקב יכול לתמרץ יזמים לעסות את נתוני הביצועים שלהם ולהטעות אחרת את המשקיעים באמונה שהם מתקדמים בהתמדה לקראת יעדי המשימה שלהם.
באופן רחב יותר, הם יכולים להקשות על היזם להתאים את המודל העסקי שלהם לענות על הזדמנויות חדשות ולהימנע מסיכונים בלתי צפויים. אחרי הכל, אין כל ערובה לכך שיעדי הביצועים שנבחרו עם תחילת ההשקעה יישארו רלוונטיים לאורך השנים שלאחר מכן. במובן זה, מבנה המעקב יכול להכריח את היזמים לתעדף אבני דרך יחסית לא חשובות כאשר הזדמנויות אחרות וחשובות יותר עשויות להציג את עצמן.
דוגמה אמיתית למסע ההפעלה
נניח שאתה מייסד חברת סטארט-אפ שהסכימה לאחרונה להשקעה משוחררת. על פי תנאי הסכם המימון, החברה שלך תקבל היום מיליון דולר, 2 מיליון דולר ב -12 חודשים, ותוספת של 7 מיליון דולר בתוך 24 חודשים.
כדי להבטיח את סבבי המימון המאוחרים האלה, עליך לעמוד ביעדים מסוימים. במהלך 12 החודשים הבאים עליכם לשכור למגוון תפקידים. עד 24 חודשים עליכם לייצר הכנסות של לפחות 500, 000 $. אי עמידה ביעדים אלה פירושה שתחסל את מסלול המימון הבא.
למרות שאתה מסכים לתנאים אלה, אתה מודאג שאתה עלול להיאבק לעמוד בהם. אתה תוהה אם הצוות שאתה צריך להעסיק יתמוגג מהצטרפותו לחברה בהתחשב בכך שלא תוכלו להבטיח את תפקידם במשך יותר מ 12 חודשים בהתחלה. באופן דומה, אתה צופה שזה יהיה מאתגר למשוך את הלקוחות ואת הסכמי השותפות הנחוצים כדי להשיג את יעד ההכנסות שלך.
בהתחשב בכך שהסיכויים לטווח הארוך של החברה שלך בסימן שאלה, לקוחות ושותפים פוטנציאליים עשויים לרצות לעכב חתימה על הסכמים עם החברה שלך עד שתשיג בסיס פיננסי מאובטח יותר. זה, בתורו, עלול להקשות עליכם להשיג את יעד ההכנסות שלכם.
