מהן רצועות האוצר
STRIPS האוצר הם ניירות ערך עם הכנסה קבועה הנמכרים בהנחה משמעותית לערך הנקוב, אך אינם מציעים תשלומי ריבית, בשל העובדה שהם מתבגרים בשיעור נקוב. STRIPS, שהוא ראשי תיבות של מסחר נפרד של ריבית רשומה ומנהל ניירות ערך, הם אגרות חוב עם קופון אפס שנוצרות כאשר מופרדים התלושים של האג"ח מהאיגרות חוב או מהשטר. בעזרת מכשירים אלה נקבעת תשואתו של המשקיע על ידי חישוב ההפרש בין מחיר הרכישה לערך המסחר של האג"ח (ערך נקוב) אם מוחזק לפדיון.
רצועות האוצר
פירוט רצועות האוצר
מגובה על ידי ממשלת ארה"ב, האוצר STRIPS, הוצג בשנת 1985, במאמץ להציע סיכון מינימלי וכמה הטבות מס במדינות מסוימות. בדרך זו, STRIPS החליפה את ה- TIGR וה- CATS, כביטחון האמריקני השובר באפס קופון.
למרות שמשקיעי STRIPS אינם מקבלים הכנסות מוחשיות, הם בכל זאת מחויבים לשלם מס הכנסה פדרלי על היקף האג"ח לשנה. כל ההנפקות מאוצר עם פירעון של 10 שנים ומעלה זכאים לתהליך STRIPS. לא ניתן לרכוש STRIPS ישירות מהבנק הפדרלי או מכל סוכנות ממשלתית אחרת. עם זאת, ניירות ערך אלו ניתנים לרכישה על ידי תיווכים פרטיים.
Takeaways מפתח
- STRIPS ראשי תיבות של מסחר נפרד עם ריבית רשומה ומנהל ניירות ערך.
- Treasury STRIPS הם ניירות ערך עם הכנסה קבועה הנמכרים בהנחה בולטת לערך הנקוב,
- STRIPS לא מציעים תשלומי ריבית, מכיוון שהם מתבגרים בשיעור.
- STRIPS הם אגרות חוב עם קופון אפס שמתעוררים כאשר מופיעים הקופונים של האג"ח מהאיגרות חוב או מהשטר.
הפשטת קופון
פעולת ניתוק תשלומי הריבית מאג"ח נקראת "הפשטת קופון". קופונים אלה הופכים לניירות ערך נפרדים, כאשר תשלום הקרן מתבצע בפדיון, ללא תשלומי קופון ביניים שבוצעו במהלך הדרך.
לדוגמה, ניתן להפשיט אג"ח ל -10 שנים עם ערך נקוב של 40, 000 דולר וריבית שנתית של 5%. בהנחה שהיא במקור משלמת קופונים חצי שנתית, ניתן ליצור 21 אגרות חוב עם קופון אפס. זה כולל את 20 תשלומי הקופון השנתיים. לכל קופון מורחק יש ערך נקוב של 1, 000 דולר, וזה הסכום של כל קופון. יש גם איגרת חוב שנוצרת מתשלום הקרן בפדיון. כל 21 ניירות הערך מובחנים ונסחרים בשוק.
הפופולריות של STRIPS
ישנן סיבות רבות מדוע STRIPS הפכו לאפשרות השקעה פופולרית. העיקרית ביניהן היא העובדה שיש להן איכות אשראי גבוהה במיוחד מכיוון שאגרות חוב אלה מגובות בניירות ערך באוצר של ארה"ב. מכיוון ש- STRIPS נמכרים בהנחה, המשקיעים אינם זקוקים לסט כסף גדול בכדי לרכוש אותם. אם STRIPS מוחזקות לפדיון, המשקיעים יודעים את התשלום המדויק שהם יקבלו..
גם STRIPS אטרקטיבית למשקיעים מכיוון שהם מציעים מגוון תאריכי פירעון, מכיוון שהם מבוססים על תאריכי תשלומי הריבית. אם משקיע מעוניין למכור את עמדתו לפני פירעון האג"ח, לשוק יש מספיק נזילות בכדי להתאים לעסקה כזו.
שיקולי מס
באופן כללי, מסים נפרשים על הריבית שנצברה בכל שנה, למרות שאין תשלום במזומן עד שהאג"ח יגיע לפדיון או עד למכירת ה- STRIPS. עם זאת, חשבון דחוי ממס, כגון חשבון פרישה פרטני (IRA) וחשבונות בלתי ניתנים לצריבה כמו קרנות פנסיה נמנעים ממיסוי זה. כל מחזיק STRIPS מקבל דוח המפרט את סכום הכנסות הריבית שהרוויח.
