נכון ליום 10 ביולי 2015, ל- Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA) יש תשואה לשוק של השנה של -19.5%. מאז הקמת ה- Direxion Small Cap Bear 3X ETF ב- 5 בנובמבר 2008, יש לקרן תשואה בשוק של -58.94%.
TZA מבקשת לספק 300% מההיפוך מהביצועים היומיומיים של מדד ראסל 2000 המשמש כאחד הסממנים העיקריים למעקב אחר מניות עם שווי קטן בארה"ב. אחזקות ה- TZA כוללות חוזים נגזרים מרובים, כגון קרנות גולדמן סאקס - ריבוע הכספים הפיננסיים - קרן מכשירי האוצר, החלפת מדד ראסל 2000 וניהול המזומנים של פרייפוס האוצר פריים / המוסדיים.
ה- Direxion Daily Daily Cap Cap 3X ETF מורכב ממספר רב של חילופי מדדים של ראסל 2000, שהם האחזקות הבכירה של הקרן. החלפות אלה הינן חוזים נגזרים, בהם צד אחד מחליף תזרים מזומנים אחד עם תזרים המזומנים של צד אחר במועדים מוגדרים. תזרימי המזומנים המוחלפים קשורים למדד ראסל 2000.
מאפיינים
ה- Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF בנוי כחברת השקעות פתוחה, שהיא סוג של אבטחה המאפשרת התאמות מחדש בקריטריוני ההשקעה וגודל הקרן. TZA הוא תעודת סל ממונפת הפוכה הרשומה בבורסה בארסה של ניו יורק.
נכון ליום 29 ביוני 2015, לקרן נכסים בניהול 707.37 מיליון דולר והיא מנוהלת על ידי דירקסיון השקעות. לקרן יחס הוצאה נטו של 0.98%, שהוא מעט גדול מהממוצע בקטגוריה של 0.95%. יחס ההוצאה נטו כולל דמי ניהול והוצאות תפעול אחרות. עם זאת, יחס זה אינו כולל עמלות מתווך. הקרן יכולה לשמור על יחס הוצאות נמוך יחסית בגלל הסכמת היועץ שלה, Rafferty Asset Management, LLC, שהסכימה להעמיד את דמי הניהול שלה עד 1 בספטמבר 2016.
התאמה והמלצות
נכון ליום 29 ביוני 2015, ל- TZA אלפא חמש שנים נגררת של -8.97, בטא של -3.35, תשואה שנתית ממוצעת של -5.42%, סטיית תקן של 45.85% ויחס Sharpe של -1.42. על פי תורת הפורטפוליו המודרנית (MPT), המבוססת על נתוני חמש שנים נגררים ביחס ה- Sharpe של ה- Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF, המשקיעים ארוכי הטווח של ה- TZA נטלו סיכון רב יותר מכפי שהוחזרו. יחס שארפ שלילי מצביע על כך שמוטב להשקיע לטווח הארוך להשקיע בנייר ערך שמחזיר את שיעור נטול הסיכון.
האלפא של הקרן מ -8.97 מצביע על כך שהוא לא ביצע את מדד MSCI ACWI NR USD ב -8.97%. הבטא שלה ב -3.35 מעיד כי דירקסיון היומי Small Cap Bear 3X ETF קשור הפוך לחוות תנודתיות של 335% יותר ממדד MSCI ACWI NR USD.
TZA היא קרן אגרסיבית שמטרתה רק לעקוב אחר מדד הכובע הקטן "ראסל 2000" על בסיס יומי. לפיכך, הקרן מומלצת עבור ספקולנטים וסוחרי יום שמטרתם לעקוב אחר מניות עם שווי כובע קטן ורק מתכננות להחזיק TZA לא יותר מיום אחד. מכיוון שה- TZA מבקש לספק רק תשואה שהיא -300% מהתשואה היומית של הסמן, משקיעים שמאווים יותר מיום אחד יכולים להיות מושפעים מההרכבה המאפיינת את תעודת הסל. זה גורם לתשואות בפועל לסטות מהתשואה הצפויה של -300% במדד ראסל 2000.
משקיעים שמתכננים להחזיק את ה- Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF למשך יותר מיום אחד, צריכים להתאים את עמדתם על בסיס יומי כדי להבטיח שההשפעות של הרכבה לא ישפיעו על המיקום. התאמות יומיות מבטיחות את התשואה הצפויה של -300% במדד ראסל 2000.
