רבים מוצאים הצעה מסובכת בסחר הין היפני מול הדולר האמריקני (USD / JPY). עם זאת, כאשר מובנים הין היפני במונחים של אגרות חוב, שטרות ושטרות אמריקניים, עליו להיות מורכב פחות.
המניע העיקרי של צמד מטבעות זה הוא לא רק האוצר אלא הריבית הן ביפן והן בארה"ב. פירוש הדבר שהצמד הוא מדד לסיכון הקובע מתי לקנות או למכור את הדולר / JPY מבחינת שיעורי הריבית. את הכיוון של זוג זה ניתן לקבוע לפי כיוון הריבית.
Takeaways מפתח
- USD / JPY מייצג באופן מסורתי קשר הדוק עם האוצר האמריקני. כאשר הריבית עולה בראש, מחירי האג"ח לאוצר יורדים מה שמעלה את הדולר האמריקני., חיזוק מחירי USD / JPY. צמד USD / JPY יכול גם להוות גורם מכריע בסיכון השוק.
מהו זוג המטבעות USD / JPY?
הקיצור USD / JPY מייצג את שער החליפין של הדולר האמריקאי והין היפני. הצמד מראה כמה ין נדרש לקנות דולר אמריקאי אחד - מטבע הציטוט ומטבע הבסיס בהתאמה. שער החליפין של הצמד הוא אחד הנזילים ביותר, שלא לדבר על אחד הצמדים הנסחרים ביותר בעולם. הסיבה לכך היאאן, ממש כמו הדולר האמריקני, משמש כמטבע מילואים.
סוחרי מטבעות בדרך כלל יודעים שהזמן הטוב ביותר לסחור בצמד מטבעות זה הוא בין 8 בבוקר ל 11 בבוקר ET. יש סיכוי גדול יותר למצוא את מהלכי המחיר הגדולים ביותר, מכיוון שיש יותר תנועה ויותר תנודתיות בשוק בתקופה זו של שלוש שעות. למרות שהשווקים בטוקיו אינם פתוחים, שניהם פתוחים בלונדון ובניו יורק.
יחסי USD / JPY עם אוגרים
צמד המטבעות USD / JPY קיים באופן מסורתי קשר הדוק עם האוצר האמריקני. כאשר האג"ח, השטרות והשטרות של האוצר עולים, מחירי USD / JPY נחלשים. ההיגיון בהשקעה בצמד מטבעות זה הוא שארה"ב לעולם לא תחליף את התחייבויות האג"ח שלה, ותספק מעמד בטוח ובטוח ובסופו של דבר תהפוך הקצאה זו למצב ארוך.
יתרה מזאת, כאשר הריבית תעלה במהלך יום המסחר או שנחשד לעלות בעתיד, מחירי האגרות החוב של האוצר ירדו. זה מרים את הדולר האמריקני, ובתורו מחירי המחירים של USD / JPY מתחזקים, וכך אנו יכולים להסיק שהשוק מחפש תשואות ממסחר באוצר ומחיר נמוך יותר של USD / JPY - מה שהופך את זה למצב קצר. לתשואות, המוגדרות כשיעור הריבית שמשולם על מכשיר האוצר, יש קשר הפוך עם מחירי האג"ח. לכן, כאשר התשואות הינן מתרחשת טיסה לנזילות ונזילות זו חייבת למצוא בית, וכאן המטבעות יכולים להפוך לאטרקטיביים.
מגמות שוק הקשורות לצמד המטבעות
צמד USD / JPY יכול גם להוות גורם מכריע בסיכון השוק. לדוגמא, כאשר השווקים מחפשים אחר סחר סיכון, התשואות של אגרות החוב הממשלתיות עולות עם ירידת הריבית. התשואות הן גם קובעות הסיכון, שכן המתאם ההפוך שלה למחירי USD / JPY מעיד על מידת תנודתיות בגלל יכולת השוק להסתובב במהירות כאשר מתרחשת פאניקה. במקרה שהבהלה או הפחד פוגעים בשווקים, מחירי האג"ח לאוצר עולים, התשואות יורדות, מחיר הדולר האמריקני יורד והצמד USD / JPY מעריך. זה נובע ממעמדו של הין כמטבע המימון המוביל. לדוגמה, על ידי מכירת מטבע מניב נמוך כמו הין עם ריבית שוטפת מתחת לשותפי המסחר העיקריים שלה - בריטניה, ארה"ב, קנדה, שוויץ, אוסטרליה וניו זילנד - משקיעים יכולים לחפש מכשירי ריבית גבוהים יותר במסחר העיקרי שלה. שותפים למטרות סחר נשיאה.
עסקאות הובלה היו מקור מימון חשוב עבור המשקיעים. לדוגמה, אם אתה מוכר את הדולר USD / JPY בדולר ארה"ב ומשתמש בדולרים האלה כדי להשיג מכשירים בעלי תשואה גבוהה יותר כמו אג"ח באוצר, אתה יכול להגדיל את התשואות שלך.
אתה יכול להגדיל את התשואות שלך אם אתה מוכר את הדולר USD / JPY בדולרים אמריקאים ומשתמש בדולרים האלה כדי להשיג מכשירים מניבים גבוהים יותר כמו אג"ח לאוצר.
לדוגמה, נניח שסוחר מוכר את הצמד USD / JPY בריבית של 0.5% ביפן וקונה אג"ח באוצר, ומרוויח 3% ריבית עם תשואה של 5%. ניתן לראות בכך סחר בסחירות חיוביות כתוצאה מרמת הסיכון הנמוכה יותר.
באופן דומה, גם לשווקי המניות בארה"ב וה- USD / JPY יש קשרים הפוכים. כאשר שוקי המניות עולים, מחירי האג"ח נופלים, התשואות עולות וה- USD / JPY נמכרים לרוב בגלל ההזדמנות לתשואה גבוהה יותר לסיכון שמונח.
חשוב גם לציין שמכיוון שנסחרת הצמד USD / JPY באסיה, אותם מתאם בין איגרות חוב, מניות ודולר הם כמו באג"ח הממשלתיות היפניות בארה"ב (JGB). כאשר מחירי JGB יורדים במסחר באסיה, USD / JPY יורד גם כן ופירושם של תשואות אגרות חוב ושוק המניות היפני עולה.
מעקב אחר הזדמנויות USD / JPY
משקיעים לטווח קצר וארוך עשויים לרצות להשתמש באסטרטגיות שונות בכל מה שקשור לסחר בצמד USD / JPY. לדוגמא, סוחרים לטווח קצר עשויים לרצות לעקוב אחר איגרות החוב האוצר לשנתיים ושוק המניות, ואילו סוחרים לטווח הארוך ירוויחו לשים לב למספרי האג"ח של 10-30 שנה.
בשל אופי ההתאמות של צמד USD / JPY לשוק המניות והאג"ח, כדאי לבדוק במדדי S&P 500 אזהרות מוקדמות אפשריות לשינויים במתאמים.
שינויים אלה בהתאמות עשויים להתרחש מכמה סיבות. לדוגמה, אם ארה"ב תנפיק יותר חוב על ידי מכירות של אגרות חוב ממשלתיות ותוסיף כסף למערכת, מחירי האג"ח עשויים לדלל ולהשפיע באופן שונה על הצמד USD / JPY. מה יקרה אם ארה"ב תקנה איגרות חוב ממשלתיות ותוסיף כסף למערכת? האם זה אומר מתאם חיובי עבור הצמד USD / JPY? התשובה מגוונת בכך שהיא מבוססת על השקפות כלכליות טובות לעומת סביבות מיתון.
בשורה התחתונה
בעת הערכת הקשר בין צמד המטבעות USD / JPY, החוקים הכלכליים של היצע וביקוש ישמשו בסופו של דבר כגורם חזק בתמחור אך הם קשורים גם הם לתמחור אגרות חוב במדינותיהם. אחת הדרכים שהמשקיעים מביעים את עמדותיהם על הצמד היא באמצעות סחר בביצוע, הנפוץ בעיני השוק כשלילי לכלכלת יפן מכיוון שהוא מטה את מטבעו - זהו קצר USD / JPY. עם זאת, אם יפן תשיב שוב את בית הין שלה, זה יהיה חיובי USD / JPY ומדד קנייה מכיוון שהוא מחליש את מטבעו ומחזק את כלכלתה.
בנוסף, מדינות עם עודפי סחר לרוב רואים את צמד USD / JPY כהשקעה חיובית מכיוון שהשוק באופן מסורתי רואה בצמד זה סיכוי לחפש כוח קנייה רב יותר וריבית גבוהה יותר.
