מה השיעור המוחלט?
השיעור האבסולוטי, המכונה גם תשואת החלפה המוחלטת, הוא התשואה הכוללת שמרוויחים שני הצדדים להחלפת ריבית.
זה מחושב כסכום הרכיבים הקבועים והמשתנים של החלפת הריבית. לדוגמה, אם להחלפת ריבית יש ריבית קבועה של 2% ושיעור משתנה של 3%, הרי שהשיעור המוחלט יהיה 5%.
Takeaways מפתח
- השיעור האבסולוטי הוא סכום השיעורים הקבועים והמשתנים המשמשים ב החלפת ריבית. זה ידוע גם כ תשואת החלפה המוחלטת והוא מדד מפתח המשמש סוחרים נגזרים. החלפות ריבית הן שוק גדול ונוזלי, שימושי עבור צדדים המעוניינים לגדר או לשער על תנועות ריבית.
הבנת שיעורים מוחלטים
החלפות בריבית הינן סוג של עסקה נגזרת בה שני צדדים מסכימים להחליף, או "להחליף" סדרה אחת של תזרימי מזומנים למשך זמן אחר בפרק זמן מוגדר.
הסוג הנפוץ ביותר של החלפת ריביות הוא החלפת "וניל רגיל". בחוזים אלה צד אחד מסכים להחליף סדרה של תזרימי מזומנים על בסיס ריבית קבועה, בתמורה לסדרה של תזרימי מזומנים המבוססים על ריבית משתנה, כמו הריבית המוצעת הבין-בנקאית בלונדון (LIBOR).
ברגע שתתחיל החלפת הריבית, שתי סדרות התזרימים - האחת המבוססת על ריבית קבועה והשנייה מבוססת על ריבית משתנה - יבנו כך ששתי הסדרות יהיו זהות ערך נוכחי נקי (NPV). עם זאת, תלוי באופן בו הריבית משתנה לאחר התחלת החוזה, החלפת הריבית עשויה בסופו של דבר להועיל לצד אחד יותר מהצד השני.
משתמשי החלפות הריבית יתייחסו גם ל"מרווח החלף ". מרווח החלופה מתייחס להפרש בין הריבית לחלק הקבוע של החלפת ריבית, בהשוואה לשיעור הריבית שניתנה על ידי נייר ערך חוב ריבוני שיש לו תקופת פירעון דומה. לדוגמה, אם איגרת חוב ריבונית של שנה מניבה 2.00% והחלק הקבוע של החלפת ריבית נקבע על 3.00%, הרי שטווח החלף על אותו החלפת ריבית יהיה 1.00%.
בנוסף להחלפות וניל רגילות, ישנם סוגים רבים אחרים של עסקאות החלפת ריבית, למשל כאלה בהן הצדדים הנגדיים מחליפים תזרים מזומנים על בסיס ריבית משתנה. עם זאת, החלפות וניל רגילות מהוות את רוב השוק.
החלף פרמיות
כאשר יוזמים החלפת ריבית חדשה, צד אחד עשוי לספק פרמיה מקדימה לצד שלהם, בהתאם לציפיות השוק מתנועות הריבית העתידיות. ציפיות אלה נמדדות בדרך כלל בהתייחסות לעקומת LIBOR קדימה.
דוגמה בעולם האמיתי לשיעור מוחלט
נניח שאתה משקיע שרכש לאחרונה איגרת חוב ריבונית של מיליון דולר למשך 10 שנים. האג"ח מספקת תשלום קבוע בשיעור של 2.00% לשנה. בשבועות שלאחר רכישת האג"ח, אתה משוכנע שסביר להניח כי הריבית תעלה. ככאלה, אתה מתחיל לחפש הזדמנות להחליף את תשלומי הריבית הקבועה שלך בתמורה לתשלומים משתנים שיעלו אם הריבית תעלה.
אתה מוצא את הפיתרון שלך בשוק הנגזר תוך שימוש בעסקת החלפת ריבית. הצד שכנגד שלך נמצא במצב הפוך: הבעלים של איגרות חוב משתנות ל -10 שנים עם שווי קרן של מיליון דולר, הם מרגישים חשופים יתר על המידה לסיכון ריבית והעדיפו שיהיה להם ריבית קבועה צפויה.
כדי להשיג את יעדיך, אתה וצדריך הנגדי מסכימים על החלפת ריביות לפיה אתה מסכים לשלם למפלגה הנגדית שלך 2.00% לשנה, ואילו הצד שכנגד שלך מסכים לשלם לך ריבית משתנה על בסיס LIBOR, שהיא גם כרגע 2.00%. בתרחיש זה, השיעור המוחלט של החלפת הריבית הוא 4.00%, או סכום הריבית הקבועה והמשתנה.
