ברמה הבסיסית ביותר שלה, האינפלציה היא עלייה כללית במחירים בכלכלה והיא ידועה לכולנו. אחרי הכל, מי מאיתנו לא הזכיר את דמי השכירות הזולים של העבר או כמה מעט ארוחת צהריים עלתה פעם? ומי לא שם לב למחירים של הכל החל מחלב ועד כרטיסי קולנוע הזוחלים כלפי מעלה? אנו בוחנים את הסוגים העיקריים של אינפלציה ונוגעים בהסברים המתחרים שמציעים בתי ספר כלכליים שונים.
סטגפלציה והיפר-אינפלציה: שני אקסטרים
אף כי כצרכנים אנו עשויים לשנוא את עליית המחירים, כלכלנים רבים מאמינים כי מידה מתונה של אינפלציה בריאה לכלכלת האומה. בדרך כלל, הבנקים המרכזיים שואפים לשמור על האינפלציה סביב 2% עד 3%. עלייה באינפלציה באופן משמעותי מעבר לטווח זה עלולה להוביל לפחדים מהיפר-אינפלציה אפשרית, תרחיש הרסני בו האינפלציה עולה במהירות מכלל שליטה.
היו כמה מקרים בולטים של היפר-אינפלציה לאורך ההיסטוריה. הדוגמה המפורסמת ביותר היא גרמניה בראשית שנות העשרים כאשר האינפלציה הגיעה ל -30, 000% בחודש. זימבבואה מציעה דוגמא קיצונית עוד יותר. על פי מחקרים של סטיב ה. האנקה ואלכס ק.פ. קוווק, עליות המחירים החודשיות בזימבבואה הגיעו לכ -79, 600, 000, 000% בנובמבר 2008.
סטגפלציה (זמן של קיפאון כלכלי בשילוב עם אינפלציה) יכולה גם היא לגרום להרס. אינפלציה מהסוג הזה היא מבושל של מצוקה כלכלית המכשפה, המשלבת צמיחה כלכלית לקויה, אבטלה גבוהה ואינפלציה קשה בסך הכל. אף על פי שמקרים רשומים של סטגפלציה הם נדירים, התופעה התרחשה ממש כמו בשנות השבעים, כאשר היא אחזה בארצות הברית ובבריטניה - למרבה המזל של הבנקים המרכזיים של שתי המדינות.
סטגפלציה מהווה אתגר מפחיד במיוחד לבנקים המרכזיים מכיוון שהוא מגדיל את הסיכונים הקשורים בתגובות המדיניות הפיסקלית והמוניטרית. בעוד שבנקים מרכזיים יכולים בדרך כלל להעלות את הריבית כדי להילחם באינפלציה גבוהה, פעולה זו בתקופה של סטגפלציה עשויה להסתכן בהגברת האבטלה. לעומת זאת, בנקים מרכזיים מוגבלים ביכולתם להוריד את הריבית בזמנים של סטגפלציה מכיוון שזו עשויה לגרום לעליית האינפלציה עוד יותר. ככאלה, סטגפלציה פועלת כסוג של צ'ק חבר נגד בנקים מרכזיים, ולא משאירה להם שום מהלכים לביצוע. סטגפלציה היא ללא ספק הסוג הקשה ביותר של אינפלציה לניהול.
אינפלציה שלילית
האינפלציה השלילית, המכונה גם דפלציה, מתרחשת כאשר המחירים יורדים מסיבות שונות. לאחר היצע כסף קטן יותר עולה ערך הכסף, מה שמוריד את המחירים. הפחתה בביקוש, מכיוון שיש היצע גדול מדי או ירידה בהוצאות הצרכנים, יכולה גם היא לגרום לאינפלציה שלילית. דפלציה עשויה להיראות כמו דבר טוב מכיוון שהיא מורידה את מחירי הסחורות והשירותים ובכך הופכת אותם לזולים יותר, אך היא יכולה להשפיע לרעה על הכלכלה בטווח הרחוק. כאשר עסקים מרוויחים פחות על המוצרים שלהם, הם נאלצים לקצץ בעלויות, שפירושם לעיתים קרובות פיטורים או סיום עובדים, ובכך להגדיל את האבטלה.
מה גורם לאינפלציה?
אנו יכולים להגדיר אינפלציה בקלות יחסית, אך השאלה מה גורם לאינפלציה מורכבת משמעותית. אף כי קיימות תיאוריות רבות, ניתן לטעון כי שתי האסכולות המשפיעות ביותר על אינפלציה הן של הכלכלה הקיינסיאנית והמונסטרית.
כלכלה קיינסיאנית
בית הספר למחשבה הקיינסיאנית הוציא את שמו ואת היסוד האינטלקטואלי שלו מהכלכלן הבריטי ג'ון מיינרד קיינס (1883–1946). אף על פי שהפרשנות המודרנית שלה ממשיכה להתפתח, כלכלה קיינסיאנית מאופיינת באופן נרחב בדגשתה על הביקוש המצרפי כמוביל העיקרי להתפתחות הכלכלית. כיוון שכך, חסידי מסורת זו דוגלים בהתערבות ממשלתית באמצעות מדיניות פיסקלית ומוניטרית כאמצעי להשגת תוצאות כלכליות רצויות, כמו הגדלת התעסוקה או ריפוי התנודתיות של מחזור העסקים. בית הספר לקיינסיאן מאמין כי האינפלציה נובעת מלחצים כלכליים כמו עלויות ייצור או עלייה בביקוש המצטבר. באופן ספציפי, הם מבחינים בין שני סוגים רחבים של אינפלציה: אינפלציה לדחיפת עלות ואינפלציה למשוך דרישה.
- עליית דחיפת עלויות נובעת מעלייה כללית בעלויות גורמי הייצור. גורמים אלה - הכוללים הון, קרקע, עבודה ויזמות - הם התשומות הנדרשות לייצור סחורות ושירותים. כאשר עלותם של גורמים אלה עולה, היצרנים המעוניינים לשמור על מרווחי הרווח שלהם חייבים להעלות את מחיר סחורותיהם ושירותיהם. כאשר עלויות הייצור הללו עולות ברמה כלכלית, זה יכול להביא לעליית מחירי הצרכן בכל המשק, כאשר היצרנים מעבירים את העלויות הגדולות שלהם לצרכנים. מחירי הצרכן, למעשה, מועברים על ידי עלויות הייצור. אינפלציה למשוך דרישה נובעת מעודף ביקוש מצטבר יחסית להיצע המצטבר. לדוגמה, שקול מוצר פופולרי בו הביקוש למוצר עולה על היצע. מחיר המוצר יעלה. התיאוריה באינפלציה ממשיכה בביקוש היא שאם הביקוש המצטבר יעלה על ההיצע המצטבר, המחירים יעלו בכלכלה.
כלכלה מונטריסטית
מונטריזם אינו קשור במפורש לדמות מייסדת מסוימת אלא קשור קשר הדוק לכלכלן האמריקני מילטון פרידמן (1912–2006). כפי ששמו מרמז, מונטריזם עוסק בעיקר בתפקיד הכסף בהשפעה על ההתפתחויות הכלכליות. באופן ספציפי, הוא עוסק בהשפעות הכלכליות של שינויים בהיצע הכסף.
חסידי האסכולה המונטריסטית ספקנים יותר ממקביליהם הקיינסיים לגבי יעילות ההתערבות הממשלתית בכלכלה. מונטריסטים מזהירים כי התערבות כזו מסתכנת בפגיעה רבה יותר מתועלת. אולי הביקורת המפורסמת ביותר כזאת נכתבה על ידי פרידמן עצמו בפרסומו המשפיע (שנכתב בשיתוף עם אנה ג'יי שוורץ), A Monetary of the United States, 1867-1960 , בו טענו פרידמן ושוורץ כי החלטות מדיניות של הפדרל רזרב העמיק בשוגג את חומרת השפל הגדול. בהתבסס על ספקנות זו, הציע פרידמן כי הבנקים המרכזיים צריכים לדאוג לעצמם לשמור על קצב צמיחה יציב של אספקת הכסף של המדינה בהתאם לתוצר המקומי הגולמי (תוצר).
מונטריסטים: הכל קשור לכסף
מונטריסטים הסבירו באופן היסטורי את האינפלציה כתוצאה מהיצע ההתרחבות של הכסף. התפיסה המוניטרית מכוסה באופן מושלם על ידי הערתו של פרידמן כי "אינפלציה היא תמיד ובכל מקום תופעה מוניטרית." לפי השקפה זו, הגורם העיקרי העומד בבסיס האינפלציה לא קשור כמעט לדברים כמו עבודה, עלויות חומרים או ביקוש צרכני. במקום זאת, מדובר על היצע כסף.
בלב נקודת מבט זו עומדת תיאוריית הכמויות, אשר מציבה את הקשר בין היצע הכסף לאינפלציה נשלטת על ידי מערכת היחסים
Deen M ∗ V = P ∗ Twhere: M = אספקת הכסף V = מהירות הכסף P = רמת המחיר הממוצעת
משוואה זו משתמעת מהאמונה שאם מהירות הכסף והיקף העסקאות קבועים, עלייה (או ירידה) בהיצע הכסף תגרום לעלייה (או ירידה) בהתאמה ברמת המחיר הממוצע.
בהתחשב בעובדה שמהירות הכסף והיקף העסקאות אינן קבועות במציאות, מכאן שמערכת יחסים זו איננה פשוטה כפי שנראה בתחילה. עם זאת, משוואה זו משמשת מודל אפקטיבי לאמונת המוניטריסטים כי הרחבת היצע הכסף היא הגורם העיקרי לאינפלציה.
בשורה התחתונה
האינפלציה מגיעה בצורות רבות, החל ממקרים קיצוניים מבחינה היסטורית של היפר-אינפלציה וסטגפלציה וכלה בעליות של חמישה סנט ו -10 סנט שאנחנו כמעט לא מבחינים בהן. כלכלנים מבתי הספר הקיינסיאניים והמונסטריים לא מסכימים על גורמי השורש לאינפלציה, ומדגישים את העובדה שהאינפלציה היא תופעה מורכבת בהרבה מכפי שניתן היה להניח בתחילה.
