בהתחשב בתנודתיות הגלומה בשוק המניות, סוחרים תמיד מחפשים דרכים לבטא את הסיכונים של תנועות מחירים המשפיעות עליהם לרעה. בעולם האופציות, אחת הדרכים להתמודד עם סיכון זה היא לאמץ אסטרטגיית אופציות להתפשטות שוורים, כמו אסטרטגיית אופציות לפיזור שורות.
אסטרטגיה כזו כוללת רכישת אופציית שיחה, אשר נותנת לך את הזכות לקנות מניה מסוימת במחיר שביתה מוגדר ובמקביל למכור אופציית שיחה על אותה מניה באותו תאריך תפוגה אך עם מחירי שביתה שונים. מחיר השביתה באופציית השיחה שאתה מוכר גבוה ממחיר השביתה באופציית השיחה שאתה קונה. זוהי למעשה דרך לנקוט עמדה ארוכה תוך ריסוס חלק מהעלויות שלך.
אסטרטגיה דומה כוללת אסטרטגיית אופציות למרווח פר, שכוללת מכירת אופציית מכר על מניה ורכישת אופציית מכר אחרת עם מחיר מימוש נמוך יותר על אותה המניה, שניהם עם תאריך תפוגה זהה. סוגים אלה של אסטרטגיות עוזרים לסוחרים לגדר את עמדותיהם כאשר הם שוחים בינוני. בואו נראה כיצד אסטרטגיית אופציות להתפשטות השור עובדת, בעזרת דוגמה לאסטרטגיית אופציות להתפשטות שור.
אסטרטגיית אופציות למריחת שוורים בול
אתה מצפה שמחירי המניות יעלו בצורה מתונה בטווח הקרוב ואתם רוצים לנצל את התנועה הזו. באופן ספציפי, אתה מצפה שמניית ABC Corporation, שנסחרת כעת ב -50 דולר, תעלה לכ -55 דולר בחודשים הקרובים. זה עשוי ליצור אפקט מועיל לאופציות של המניה.
לאחר מכן תוכל לקנות אופציית שיחה על 100 מניות של ABC Corporation תמורת 5 דולר למניה, עבור הוצאה של 500 דולר, במחיר שביתה של 53 $. במקביל, אתה מוכר אופציית שיחה על 100 מניות של ABC Corporation במחיר שביתה של 56 $ תמורת 4.00 דולר למניה, כך שתקבל 400 דולר מהקונה. בדרך זו, ריסקת את ההשקעה הראשונית שלך בסך 500 $, כך שההשקעה הראשונית נטו שלך היא 100 $.
עליות שערים של ABC
במקרה שמניות ABC Corporation יעלו ל -54 $ (דחיפת מחיר האופציה הארוכה שלך ל -5.75 דולר למניה, בעוד שהמחיר באופציית השיחה שמכרת עלה ל -4.50 דולר למניה), אתה יכול להחליט לסגור עמדותיך. אתה יכול למכור את החזקותיך הארוכות במחיר של 575 $, ולקנות בחזרה את עמדת השיחה הקצרה שלך תמורת 450 דולר, ולתת לך רווח נקי של 125 $. בהתחשב בהוצאות הראשוניות שלך בסך 100 $, הרווח הנקי שלך באסטרטגיית אופציות זו למרווח פר יהיה 25 $ פחות עמלות סחר.
בתרחיש הטוב ביותר, מחיר המניה עשוי לעלות מעל למחירי השביתה של האופציה הארוכה וגם האופציה הקצרה. במקרה זה, הייתם מממשים את האופציה הארוכה ומצפים שהאופציה הקצרה תמומש נגדכם. הייתם קונים את המניות והסתובבו ומוכרים אותם לקונה של האופציה הקצרה שלכם. ההבדלים בין שני מחירי השביתה, בניכוי ההוצאות הראשוניות ועלויות המסחר, יהוו את הרווח שלך.
מחיר המניה של ABC לא עולה
במקרה שמניית ABC לא תעלה מעל מחיר השביתה הארוך שלך בסך 53 $ ותעבור בטווח של 50 עד 52 דולר, האופציות שלך מחוץ לכסף יורדות בערך ככל שמתקרב לתאריך התפוגה שלהן. אתה יכול להחליט לסגור את עמדותיך כדי למזער את הסיכון שלך. נניח שהאופציה הארוכה שלך מוערכת כעת בסכום של 4.00 $, בעוד שהאופציה הקצרה שלך יורדת ל 3.00 $. כשאתה מוכר את האופציות שלך, תקבל 400 דולר ותצטרך לקנות בחזרה את האופציות הקצרות שלך בתשלום 300 $. לפיכך, תהיה לך רווח נקי של 100 $. לאחר ששקלת את ההוצאה הראשונית שלך בסך 100 $, היית שובר כמעט אפילו באסטרטגיית אופציית פרוס השור הזה, רק משלם את עלויות המסחר שלך.
יתרונות
זו דרך לבטא השקפה שורית בהשקעה מזומנת ראשונית מוגבלת. במידה שהאסטרטגיה מבוצעת בהצלחה, תוכלו לכיס כסף נוסף. מכיוון שזו אסטרטגיית גידור, ההפסד שלך מוגבל.
סיכונים
אסטרטגיה זו אכן טומנת בחובה סיכונים מסוימים. ראשית, אינך יכול להיות בטוח לחלוטין כי הקונה של האופציה הקצרה לא יפעל נגדך. במקרה שהקונה יממש את אפשרות השיחה שלו, יהיה עליכם לעשות זאת ולהגיע עם המניות. יש לנהל נכון את המשרה כך שבמקרה של תרגיל, אתה מממש את האופציות שלך בזמן שרוכש השיחה הקצר שלך מממש את האופציות שלה, כך שתוכל לנצל את המרווח בין שני מחירי השביתה.
בעוד שהמיקום הקצר שלך נותן לך הגנה, זה יכול להיות גם חבות במקרה שמחיר המניות ינוע הרבה מעל שני מחירי השביתה ויהיה לך המניה שלך נקראת ממך ולא תוכל למכור אותה בשוק הפתוח לרווח הרבה יותר גבוה.
בשורה התחתונה
לסוחרים עם נוף שורי לטווח הקרוב, קניית אופציית שיחה במניה היא אחת הדרכים להפיק תועלת ממנה. אסטרטגיית אופציות שיחות פרוסות שור עשויה לעזור לספק גידור מכיוון שהסוחר גם מוכר אופציית שיחה על אותה מניה, עם אותו תאריך תפוגה אך מחיר השביתה גבוה יותר, כדי לבסס את העלות הראשונית ולספק אפקט איזון. עם זאת, זו אינה אסטרטגיה נטולת סיכון.
