מהי בריכת הענקת יחידה (UEP)?
מאגר הנדבות יחידה (UEP) הוא סוג של השקעה בהקצאה המאפשרת למספר ההלוואות להשקיע באותה מאגר נכסים.
לכל נכס יש יחידות נפרדות ב- UEP. בדרך כלל משקיעים רואים את התשואות שלהם מדי חודש. קצבאות חדשות הנכנסות לבריכה יכולות לרכוש באמצעות קבלת יחידות בבריכה המוערכות נכון לתאריך הרכישה הספציפי.
הבנת מאגר ההקצאה היחידה (UEP)
מאגר הענקת יחידה (Unisedment Pool) (UEP) הוא סוג של קרן נאמנות, אך הוא בקנה מידה גדול יותר ובמיוחד עבור הקצאות, בניגוד למשקיעים קמעונאיים.
למרות שלעתים קרובות יש בהלוואות קטנות סכום מזומן משמעותי להשקעה, לפעמים מועיל לאחד יחד עם הקצבות אחרות לגיוון. יחידות UEP משמשות להפרדה ברורה של חלקה של ההענקה בבריכה. לדוגמה, UEP עם שווי שוק של 10 מיליארד דולר עשוי להכיל 100, 000 יחידות בשווי 100, 000 $ כל אחת ולחלק את היחידות בין הקצאות מרובות.
מאגרי הקצבה יחידים הם אחת משלוש אפשרויות ההשקעה העיקריות לקרנות ההקצאה. חלקם בוחרים להשקיע בלעדית ב- UEP. אחרים מעסיקים ישירות מנהלים חיצוניים. הגדולים ביותר נוטים להעסיק מנהלים פנימיים כדי לנסות ולגדל נכסי הון. מעטים משתמשים בשילוב של שלושתם.
היתרונות והחסרונות של UEP
חלק מה- UEP's מספקים גישה לניירות ערך פחות נזילים כמו הון פרטי ויתרת השקעות בשטח העץ. כל אחד נוטה לקבל תשואות אטרקטיביות לאורך זמן, אך טומן בחובו גם סיכוני נזילות משמעותיים.
הקצאה קטנה יותר עשויה שלא להיות בעלת נכסים אלה מחוץ לבריכת ההקצאה היחידה, מכיוון שאין להם את המומחיות הפנימית לניהול נכסים אלה. יתרה מזאת, מכירת יחידות של מאגר הון יחידה עם חלק מנכסים מסוגים אלה לפעמים קלה ומהירה יותר ממה שהיא מנסה למכור ישירות נכסים לא ישווים.
בכמה מאגרי ההקצאה המאוחדים יש גם יותר ניסיון עם הון וחוב בשווקים מתעוררים מאשר צוות של קרן ההקדמה. קרנות ההקצאה נוטות להחזיק לפחות בחלק מהסוגים הללו של נכסים, מכיוון שרבים מתכננים להשקיע לאורך זמן רב מאוד - אפילו יותר מהחסכון הממוצע של המשקיעים הקמעונאיים לפרישה.
הקצאות רבות בוחרות לקחת סיכון רב יותר בחיפוש אחר תגמולים פוטנציאליים גבוהים יותר שיש סיכוי טוב יותר להכות אינפלציה לאורך זמן.
מספר ההקצבות שמשקיעות בבריכות ההקצאה המאוחדות ומנהלי השקעות חיצוניים אחרים, לעומת קבלת כל ההחלטות בתוך הבית, נוטה לרוץ במחזורים. בעשור שלאחר המשבר הפיננסי 2007-2009, למשל, הענקות גדולות יותר וגדולות שכרו מומחיות ניהולית מבחוץ, באופן כללי, במאמץ להתמקד בבקרת עלויות ולשים דגש רב יותר על ניהול סיכונים.
