מהי הצעה בלתי מבוקשת?
הצעה לא מבוקשת היא הצעה שמציע אדם, משקיעים או חברה לרכוש חברה שאינה מחפשת קונה באופן פעיל. לעתים ניתן לכנות הצעות מחיר שלא התבקשו כהצעות עוינות אם חברת היעד לא רוצה שיירכשו. הם בדרך כלל עולים כאשר רוכש פוטנציאלי רואה ערך בחברת היעד.
איך הצעות בלתי רצויות עובדות
הצעה לא רצויה מתרחשת כאשר רוכש פוטנציאלי מתעניין בחברת יעד ומציע הצעה לרכישתה. במקרה זה, ההצעה היא תוצאה של יוזמת הרוכש ולא על פי בקשת החברה המכרזת.
הצעה לא רצויה לרכוש חברה שלא מתכוונת להימכר עשויה להיות בעקבות הצעות אחרות שלא התבקשו בהמשך החדשות. הצעות אחרות אחרות עשויות להעלות את מחיר הרכישה ולהתחיל במלחמת הצעות מחיר או במאבק השתלטות.
בעוד שהצעות לא מבוקשות עשויות להיות כרוכות בחברות פרטיות, הצעות מחיר רבות ניתנות על ידי חברות הנסחרות בבורסה. הצעות מסוג זה היו פופולריות בשנות השמונים כאשר מתמודדים רבים הכירו בפוטנציאל הרווח בחברות לא מוערכות או באלה שהיו מנוהלים שלא כהלכה.
202 מיליארד דולר
הסכום ששילם וודאפון למנמן הגרמני בשנת 2000 לאחר שנדחתה ההצעה המקורית ללא התבקשות. אומרים שזו אחת הרכישות הגדולות בעולם.
הצעת מחיר לא מבוקשת לעומת מבוקשת
הצעה שאינה מבוקשת עשויה להפתיע את היעד, בעוד שהצעת מחיר שתהיה הפוכה. בהצעה מבוקשת, היעד מחפש פעיל קונה ורוצה שיירכש. הצעות מסוג זה נקראות לרוב השתלטות ידידותית, או הצעות שאושרו על ידי הנהלת שתי החברות.
מדוע חברות מפרסמות הצעות מחיר לא רצויות?
מתן הצעות מחיר בלתי רצויות בדרך כלל מתרחש כאשר חברה רוצה לרכוש חברה אחרת על מנת:
- שלוט בנתח השוק שלה. הרוויח מהצמיחה הצפויה שלה. יש גישה לטכנולוגיה קניינית. הגבל מהמתחרים מנצל את המצבים האלה. קנה את חברת היעד ותפרק אותה.
כיצד להימנע או להילחם מהצעה בלתי רצויה
לחברה פגיעה עשויים להיות כמה מנגנונים איתם ניתן להתגונן אם היא תהפוך למטרה של הצעה בלתי מבוקשת או, בסופו של דבר, השתלטות עוינת. ראשית, הוא יכול לדחות את ההצעה על הסף. אם זה לא יעבוד, יש כאן ההגנה על גלולות הרעל, בה הנהלת חברת היעד מאיימת להתפטר במקרה של השתלטות. זה יאלץ את הרוכש להרכיב צוות ניהול חדש אם הרכישה הייתה מוצלחת, וזה עשוי להיות יקר.
מנגנון הגנה נוסף הוא גלולת הרעל, בה בעלי המניות קונים יותר מניות חברה בהנחה, ובכך מגדילים את מספר המניות שהמציע יצטרך לרכוש כדי לממש את ההצעה הלא רצויה. דרך נוספת להימנע מלהיות יעד היא הקמת תוכנית לבעלות על מניות עובדים, שתאפשר לעובדים לקנות מניות בחברה, ובכך לתת להם את היכולת להצביע לצד ההנהלה לגבי החלטות חשובות הכרוכות בחברה.
Takeaways מפתח
- מתבצעת הצעה בלתי רצויה לרכישת חברה שאינה מחפשת קונה באופן פעיל. הצעות בלתי מבוקשות נקראות גם השתלטות עוינת. חברות מציעות הצעות לא רצויות כדי לשלוט בנתח השוק, להגדיל את הרווחים ו / או להגביל את התחרות. חברה רשאית לדחות את ההצעה או להקים תוכנית לבעלות על מניות עובדים כדי להימנע מלהיות מטרה של הצעה לא מבוקשת.
דוגמה אמיתית לעולם להצעה בלתי רצויה
בשנת 2018, Lundin Mining, חברת כרייה קנדית, הציעה מספר הצעות בלתי רצויות לרכוש עמיתים כורים Nevsun Resources. ההצעה הסופית, שהושגה ביולי, הייתה בסכום כולל של 1.4 מיליארד דולר בעסקה המוצעת במזומן. העסקה ננטשה כאשר כורה אחר, זיג'ין כריית סין, הציע הצעה תחרותית עבור נבסון בסכום של 1.86 מיליארד דולר.
שתי החברות רדפו אחר נבסון בגלל הזמן שייקח לפרויקט טימוק הנחושת-זהב שלה בסרביה להיכנס לרשת. לונדין זנח את הצעתו לנבסון לאחר שהחליט שלא להגדיל את הצעתה, בעוד שההצעה של זיג'ין הצליחה.
