אמת מידה היא תקן או מדד שניתן להשתמש בו לניתוח הקצאה, סיכון והחזר של תיק נתון. בדרך כלל, קרנות אינדיבידואליות ותיקי השקעות יהיו בדרך כלל אמות מידה קבועות לניתוח סטנדרטי. ניתן להשתמש במגוון מדדים כדי להבין את ביצועי תיק העבודות מול פלחי שוק שונים. המשקיעים משתמשים לרוב ב- S&P 500, Barclays Agg ובאוצר לשנה וכאשר מנתחים השקעות על פני ספקטרום הסיכון.
מה יש במבחן?
המדדים כוללים תיק ניירות ערך לא מנוהלים המייצגים פלח שוק ייעודי. מוסדות מנהלים תיקים אלה המכונים אינדקסים. כמה מהמוסדות הנפוצים ביותר הידועים בניהול מדדים הם Standard & Poor's (S&P), ראסל ו- MSCI.
המדדים מייצגים סוגים שונים של נכסי השקעה. אמת מידה יכולה לכלול מדדים רחבים, כמו ראסל 1000 או קבוצות נכסים ספציפיות כמו מניות צמיחה בכובע קטן בארה"ב, אג"ח בעלות תשואה גבוהה או שווקים מתעוררים. קרנות נאמנות רבות וקרנות נסחרות בבורסה (ETF) בענף ההשקעות משתמשים במדדים כבסיס לאסטרטגיית שכפול פסיבית. השקעה בקרן פאסיבית היא בעיקר הדרך היחידה בה משקיע קמעוני יכול להשקיע במדד. התפתחות השוק הביאה הנהגת מדדי בטא חכמים המציעים אינדקסים בהתאמה אישית המתחרים ביכולותיהם של מנהלים פעילים. מדדי בטא חכמים משתמשים במתודולוגיות מתקדמות כדי לזהות את ההשקעה הטובה ביותר בפלח שוק מסוים.
ניתן להשתמש במגוון מדדים כדי להבין את ביצועי תיק העבודות מול פלחי שוק שונים.
ניהול סיכונים
כדי לעזור בניהול הסיכון, מרבית האנשים משקיעים בתיק מגוון הכולל מספר סוגים של נכסים, לרוב באמצעות מניות ואגרות חוב. ניתן להשתמש במדדי סיכון כדי לעזור להבין את הסיכונים של השקעות אלה. לרוב מאופיין הסיכון באמצעות שונות ותנודתיות. גודל השינוי בערך התיקים מודד את התנודתיות. השקעות, למשל, סחורות עם תנועות גדולות יותר כלפי מעלה ומטה בערך, מגדילות את התנודתיות. השונות מודדת את תדירות השינוי בערך. בסך הכל, ככל שהשונות רבה יותר, כך הסיכון גדול יותר.
משתמשים בכמה מדדים כדי להעריך את הסיכון והתגמול של התיקים, כולל סטיית תקן, ביטא ויחס שארפ.
- סטיית תקן היא מדד סטטיסטי לתנודתיות. סטיית תקן גבוהה יותר מצביעה על יותר תנודתיות וסיכון גדול יותר. בטה משמשת למדידת תנודתיות מול מדד. לדוגמא, תיק עם גרסת בטא של 1.2 צפוי לנוע ב -120%, למעלה או למטה, עבור כל שינוי בסטנדרט. תיק עם גרסת בטא נמוכה יותר היה צפוי לקבל פחות תנועה כלפי מעלה ומטה מאשר הסמן. בטא מחושב בדרך כלל עם ה- S&P 500 כנדרט. יחס Sharpe הוא מדד נפוץ לתשואה מותאמת לסיכון. יחס שארפ הוא התשואה הממוצעת שנצברה יותר מהשקעה נטולת סיכון, כמו אג"ח ממשלת ארה"ב. יחס שארפ גבוה יותר מצביע על תשואה מותאמת הכוללת המותאמת לסיכון.
מדדים אלה נפוצים בדרך כלל באמצעות קרנות השקעה מנוהלות וגם על ידי ספקי מדדים.
תיקים ותיקונים
חברות קרנות משתמשות בסטנדרטים כמדד לביצועי תיק כנגד יקום ההשקעות שלו. מנהלי תיקים יבחרו בדרך כלל בסטנדרט שמתאים ליקום ההשקעה שלהם. מנהלים פעילים מבקשים לעלות על ביצועים טובים יותר ולספק אלפא מעל ומעבר להחזרת מידה. חשוב לזכור עם זאת כי משקיע לא בהכרח יכול להשקיע בכל ניירות הערך של מדד ולכן כל ההשקעה מגיעה עם כמה עמלות נלוות אשר יגרעו מהתמורה של מדד.
המשקיעים יכולים גם להשתמש במדדים בודדים בשילוב עם מדדי סיכון כדי לנתח את התיקים שלהם ולבחור הקצאות תיקים. ברחבי השוק, S&P 500, Barclays Agg ואוצר לשנה הם שלושה מהמדדים הנפוצים ביותר לניתוח והבנת סביבת השוק והזדמנויות השקעה שונות.
בסך הכל, ייתכן שמשקיע ירצה להשתמש ב- S&P 500 כמדד להון, ב- Barclays Agg כמדד להכנסות קבועות ובאוצר לשנה כהשוואה לחיסכון הנזיל שלהם. להון, הכנסה קבועה וחיסכון יכולים לכלול גם אפשרויות פירוט יותר. כדי לסייע בקביעת מדד השקעה מתאים, על משקיע תחילה לשקול את הסיכון שלו. לדוגמה, אם אתה מוכן לקחת סיכון בינוני (הפרופיל שלך הוא 6 בסולם של 1-10), מדד מתאים יכול להיות הקצאה של 60-40% הכוללת:
- 60% בהשקעה של ראסל 3000 במדד, התמקדו ביקום משוקלל של שווי שוק הכולל מניות אמריקאיות גדולות, בינוניות וקטנות עם שווי שווי.40% בהשקעה של Barclays Aggregate Index Index, הכוללת יקום של השקעות בארה"ב - איגרות חוב ממשלתיות וחברות כיתה.
בתרחיש זה, משקיע ישתמש במדד ראסל 3000 כאמת מידה להון וב- Barclays Agg כמדד להכנסות קבועות. יתכן שהם ירצו להשתמש ביחס שארפ כדי להבטיח שהם מגוונים בצורה אופטימלית ולהשיג את הפרס הגדול ביותר בכל הקצאה על הסיכון שלהם.
שיקולי סיכון מקיפים
סיכון הוא מרכיב מרכזי בכל החלטות ההשקעה. פשוט על ידי שימוש במדדי הביצועים והסיכון של מדד בהשוואה להשקעות, משקיע יכול להבין טוב יותר כיצד להקצות את ההשקעות שלהם בצורה זהירה ביותר. רמות הסיכון משתנות בדרך כלל בין השקעות הון, הכנסה קבועה וחיסכון. ככלל, מרבית המשקיעים עם אופק זמן ארוך יותר מוכנים להשקיע יותר בהשקעות בסיכון גבוה יותר. אופקי זמן קצרים יותר או צורך גבוה יותר בנזילות יובילו להשקעות בסיכון נמוך יותר במוצרי הכנסה קבועה וחיסכון.
עם הקצאות אלה כמדריך, המשקיעים יכולים גם להשתמש במדדים ובמדדי סיכון כדי לפקח על התיקים שלהם בסביבת השקעות מאקרו. השווקים יכולים לשנות בהדרגה את רמות הסיכון בהתאם לגורמים שונים. מחזורים כלכליים ומדיניות מוניטרית יכולים להיות משתנים מובילים המשפיעים על רמות הסיכון. משקיעים פעילים המשתמשים בטכניקות ניתוח מתאימות של מידות יכולות לרוב לנצל בקלות רבה יותר את הזדמנויות ההשקעה במהלך ההתפתחות. השוואה בין הביצועים והסיכון של מדדי המידה השונים על פני תיק שלם או ספציפית לתחומי קרנות ההשקעות יכולה להיות גם חשובה להבטיח השקעה מיטבית.
בשורה התחתונה
מדדים הם כלים שניתן להשתמש בהם במגוון דרכים עבור המשקיעים. לכל הקרנות המנוהלות תהיה אמות מידה מבוססות למדידת הביצועים של הקרן.
המשקיעים יכולים גם לחרוג משימושים סטנדרטיים במידוד. שימוש באינדקסים להקצאת השקעות לקרנות פאסיביות עם הקצאות תיקים ספציפיות יכול להיות שימוש מתקדם אחד במידוד. משקיעים פעילים עשויים גם לבחור לעקוב אחר מגוון של מדדי מידה על פני ספקטרום הסיכון, תוך ניתוח של מדדים אלה יחד עם מאפייני סיכון כדי להבטיח שההשקעות שלהם ממוקמות בצורה מיטבית עם הסיכון הנמוך ביותר והתשואה הגבוהה ביותר האפשרית. מעקב מדדי סיכון ומעקב מאפשר גם למשקיעים לזהות פוטנציאל הזדמנויות להחלפת השקעות בפורטפוליו כדי לנצל הזדמנויות בשוק.
בסך הכל, התחשבות בסטנדרטים שונים במקביל למאפייני הסיכון שלהם יכולה להיות טכניקה פשוטה לכל סוגי המשקיעים. שימוש בסטנדרטים יכול להיות בעל ערך רב בניתוח השקעות שוטפות ופוטנציאליות. זו יכולה להיות גם דרך יעילה להבטיח שתיק המשקיעים יהיה מגוון ומיטיב עם יעדיו.
