מהו מיזוג אנכי?
מיזוג אנכי הוא מיזוג של שתי חברות או יותר המספקות פונקציות שרשרת אספקה שונות לטובת שירות משותף או שירות. לרוב, המיזוג מתבצע על מנת להגדיל את הסינרגיות, להשיג שליטה רבה יותר בתהליך שרשרת האספקה ולהגברת העסקים. מיזוג אנכי גורם לרוב להפחתת עלויות ועלייה בפריון ויעילות.
מהו מיזוג אנכי?
הבנת מיזוג אנכי
למרות שלעתים קרובות משתמשים במונחים מיזוג אנכי ואינטגרציה אנכית זה בזה, אך הם אינם זהים לחלוטין. שילוב אנכי - הרחבת הפעילות לשלבים אחרים בתהליך שרשרת האספקה - יכול להתרחש מבלי להתמזג בין שני עסקים. לדוגמה, עם שילוב אנכי, חברת ייצור סולם יכולה להחליט לייצר אלומיניום משלה למוצר הסופי במקום לרכוש אותו מספקים. מיזוג אנכי, לעומת זאת, יביא לכך שחברת הייצור והספק יתמזגו.
ההפך ממיזוג אנכי הוא מיזוג אופקי, הכרוך במיזוג של שתי חברות מתחרות המייצרות באותו שלב בתהליך שרשרת האספקה.
מיזוגים אנכיים מצמצמים את התחרות ומעניקים לישות היחידה החדשה נתח גדול יותר מהשוק. הצלחת המיזוג מבוססת על האם יש לגוף המשולב ערך רב יותר מכל חברה בנפרד.
דוגמאות למיזוג אנכי
דוגמא נוספת למיזוג אנכי היא יצרנית רכבים שרוכשת חברת צמיגים. מיזוג אנכי זה יכול להפחית את עלות הצמיגים עבור יצרנית הרכב ובאופן פוטנציאלי להרחיב את עסקיה בכך שהוא יאפשר לו לספק צמיגים ליצרני רכב מתחרים. דוגמה זו מראה כיצד מיזוג אנכי יכול להועיל כפליים לחברה שמנהלת את האינטגרציה. בתחילה, המשרד ייהנה מעלויות מופחתות, מה שעלול להביא להגדלת הרווחים. יתרון משני הוא הרחבה בזרמי ההכנסות של החברה, מה שיכול גם להעלות את השורה התחתונה שלה.
מיזוג אנכי בולט היה המיזוג של טיים וורנר בע"מ משנת 1996, חברת כבלים גדולה, ותאגיד טרנר, חברת מדיה גדולה האחראית לערוצי CNN, TNT, Cartoon Network, ו- TBS. בשנת 2018 הושלם מיזוג בין טיים וורנר ל- AT&T (T: NYSE) אך לא ללא בדיקה מעמיקה.
נכון לפברואר 2019, כפי שפורסם על ידי סוכנות הידיעות AP, "בית המשפט לערעורים הפדרלי ניקה את ההשתלטות של AT&T על טיים וורנר, ודחה את טענות ממשל טראמפ כי עסקת 81 מיליארד הדולרים תפגע בצרכנים ותפחית את התחרות בענף הטלוויזיה."
Takeaways מפתח
- מטרת המיזוג האנכי בין שתי חברות היא להגביר את הסינרגיות, להשיג שליטה רבה יותר על תהליך שרשרת האספקה ולהגדיל את העסקים. הפרות אמון אמורות לרוב כאשר מתכננים או מתרחשים מיזוגים אנכיים בגלל ההסתברות לתחרות בשוק מופחת. מיזוגים אנכיים עשויים לגרום לעלויות נמוכות יותר ועלייה בפריון ויעילות עבור החברות המעורבות.
מחלוקת המיזוג האנכי
מיזוגים אנכיים אינם מחלוקת. לעיתים קרובות מצוטטים הפרות נגד אמון כאשר מתוכננים או מתרחשים מיזוגים אנכיים בגלל ההסתברות לתחרות בשוק מופחת. ניתן להשתמש במיזוגים אנכיים כדי לחסום מתחרות גישה לחומרי גלם או השלמת שלבים מסוימים בתוך שרשרת האספקה.
קחו למשל את הדוגמא של יצרן הרכב הרוכש יצרן צמיגים. נניח שאותו יצרן רכב אותו רכש את מרבית יצרני הצמיגים בענף. לאחר מכן היא יכולה לשלוט בהיצע לשוק כמו גם במחיר, ובכך להרוס תחרות הוגנת או "מושלמת". יתרה מזאת, חלק מהכלכלנים סבורים כי מיזוגים אנכיים יכולים לקדם קנוניה בקרב חברות הזרם.
