מניות וול-מארט חנויות, Inc. (NYSE: WMT) מתאימות למשקיעים רבים המחפשים הגנה עיקרית והכנסה שוטפת מדיבידנדים. הם עשויים להתאים גם למשקיעים בעלי ערך, או למשקיעים המעדיפים מניות עם מחירי מניות נמוכים ביחס לרווחי החברה וערך הספרים. מבחינה היסטורית WMT נתפס כהשקעה בערך, עם זאת, יסודותיה עשויים להשתנות והופכים אותה פחות אטרקטיבית למשקיעי ערך שמרניים.
קביעת התאמת המניה ליעדים הפיננסיים שלך מחייבת ניתוח יחסים ספציפיים מהדוחות הכספיים של החברה והשוואה של יחסים פיננסיים אלה למדדי מידה ולחברות אחרות בענף. יחסים פיננסיים שופכים אור על כיוון החברה, ההסתברות שלה להישאר ממס והאם המניה שלה מוערכת מדי, מוערכת הערכה או מוערכת נכון.
יחס הכנסות מחיר
יחס הרווחים (P / E) הוא היחס הכספי העיקרי בו משתמשים אנליסטים בסיסיים כדי להעריך את מלאי החברה. היחס משווה את מחיר המניה לרווח למניה (EPS). יחס הרווח והמחיר הממוצע משתנה לפי ענף, אך בכל רחבי הסיבוב הוא עומד על 15.
נכון לרבעון השלישי של 2018, יחס הרווח והפסד של וול-מארט עומד על 20x, כלומר מניות WMT נסחרות בשוק בערך פי 20 מהרווחים למניה. יחס הרווח / רווח למניות WMT עלה, ולפני 2017, יחס ה- P / E של מניות וול-מארט נטה לרחף מעט מתחת לגודל 14X או 15x. ועדיין, מחיר הרווח הזה הוא פחות ממחצית מיחס הרווח של קוסטקו המתחרה של 35X. עם זאת, למתחרה הגדול האחר של החברה, Target, יש יחס P / E של כמעט 16x. זה מרמז כי וול-מארט הוא משחק בר-קיימא עבור משקיעים בעלי ערך, אך חווה פעולה מסוימת במחיר ביחס לרווחים שלו בזמן האחרון, מה שעלול לגרום למשקיעים בעלי ערך לאי נוחות. לכל הפחות, נראה כי המניה לא מעריכה יתר על המידה על בסיס הרווחים.
יחס מחיר לספר
יחס מחיר לספר (P / B) משווה את שווי השוק של החברה, המכתיב את מה שמשתמשים בעלי המניות כדי להחזיק בחברה, לבין השווי הספרוני שלה, שמכתיב את מה שהחברה באמת שווה מבחינה חשבונאית.
משקיעי ערך אוהבים לראות יחס רווח / ערך מתחת ל -3.0. יחס AP / B מתחת ל 1.0 מרמז על מלאי מציאה קיצוני. נכון לרבעון השלישי של 2018, יחס ה- P / B של וול-מארט היה 3.8 (גבוה ממגבלת המשקיעים בערך), לעומת 4.1 עבור יעד ו- 8.2 לקוסטקו. שוב, וול-מארט מראה מאפיינים של קנייה בעלת ערך טוב למדי ביחס למתחרותיה.
תשואה להון
תשואה להון (ROE) מבטאת את הרווח הנקי כאחוז מההון העצמי. החזר ROE של חברה הוא אינדיקטור נהדר לביצועי יעילות צוות הניהול שלה. משקיעים מנוסים רוצים לראות שההנהלה מסוגלת לחלק את ההון של החברה לרווחים חזקים. מכאן ש- ROE גבוה יותר הוא בדרך כלל ROE טוב יותר.
ערכי ה- ROE מעל 10% נחשבים לחזקים; החזר ROE מעל 25% נחשב למצויין. נכון לרבעון השלישי של 2018, החזר ה- ROE של וול-מארט עומד על 18.2% בריאים. עם זאת, מתחרותיה פנו גם למספר ROE חזק: גם ה- ROE של Costco וגם ה- ROget של Target מגיע לכ- 25%.
יחס חוב / הון
אפילו חברה בוגרת ורווחית יושבת במצב פיננסי קלוש אם היא לא יכולה לנהל את החוב שלה. מיתון וירידות שוק חושפים חברות שהיו פזיזות מדי עם ניהול החוב שלהן. יחס החוב / ההון (D / E) מבטא את סך החוב של החברה כאחוז מההון העצמי שלו. באופן אידיאלי, החוב של חברה צריך להיות נמוך מההון העצמי שלה, כלומר עדיף יחס מכפיל / רווח נמוך מ- 100%.
נכון לרבעון השלישי של 2018, יחס ה- D / E של וול-מארט הוא 70%, מה שמעיד על רמת חוב בריאה. לשם השוואה, יחס ה- D / E של יעד של 109% מצביע על כך שעומס החוב שלו עקף את שווי ההון. יחס ה- D / E של קוסטקו עומד על 52% מרשימים.
יחס נוכחי
יחס שוטף של חברה מודד את יכולתה לשלם את חובותיה השוטפים, המוגדרים כחיובים המגיעים תוך שנה, והוא מדד לנזילות לטווח הקצר של החברה. זה עושה זאת על ידי השוואה בין התחייבויות שוטפות של החברה לנכסים השוטפים שלה, כלומר התחייבויות שניתן להמיר למזומן תוך שנה או פחות.
הנוסחה היא נכסים שוטפים המחולקת על ידי התחייבויות שוטפות. עדיף ערך של 1.0 ומעלה. משקיעים בעלי ערך רב רואים 1.5 כיחס זרם אידיאלי. היחס הנוכחי של וול-מארט מגיע למעט נמוך ב- 0.93. יעד של יעד הוא 0.82, ושל קוסטקו 1.02.
לשלוש החברות יש יחסים שוטפים בסביבות 1, וההבדל ביניהן אינו חשוב. אמנם יחס נוכחי מעט גבוה יותר יכול לראות בוואל-מארט, אך יחסיה הכספיים האחרים מציעים אמון כי תשלום חובות לא אמור להוות בעיה לחברה.
בשורה התחתונה
אם כי באופן מסורתי, וול-מארט נתפסת כמובילה של השקעות ערך. חברת שבבים כחולים ששלטה במרחב הקמעונאי, יסודותיה, המבוססים על ניתוח יחסים, מצביעים על כך שהמגמה שלה מאז 2017 כבר רחוקה מערכי המפתח שחיפש משקיע הערך. למעשה, וול-מארט עבר את מספר הספים הללו מבחינת עומס החוב שלו, מחיר המניה ביחס לרווחים ומצב הנזילות. זה יכול לנבוע, בין היתר, מהגברת התחרות מצד קמעונאים מקוונים כמו אמזון, כמו גם לחץ גובר מחנויות לבנים ומרגמות כמו Target ו- Costco.
