מהו שוק וולראסי?
שוק וולראסיאני הוא מודל כלכלי של תהליך שוק בו נאספים הזמנות לחבילות של קונים ומוכרים ואז מנותחים כדי לקבוע מחיר סליקה שיחליט את מחיר השוק. זה נקרא גם שוק שיחות.
Takeaways מפתח
- שוק וולראזי הוא שוק בו הזמנות מועברות ומנותחות כדי לקבוע מחיר סליקה שיקבע את מחיר השוק. לקונים ולמוכרים אין הרבה מה לומר על המחירים הסופיים של עסקיהם בשוק וולראס שלא כמו בשווקי מכירות פומביות, שם נמצאים כוחות השוק בעבודה.
הבנת השוק של וולראסיה
השוק הוולראזי פותח על ידי לאון וואלאס. הוא פיתח את הרעיון לשוק Walrasian בתגובה לבעיה של הפילוסוף והמתמטיקאי הצרפתי Antoine Cournot. Cournot טען כי לא ניתן היה להפגין מצב של שיווי משקל כללי בו היה היצע וביקוש שווים בו זמנית בכל השווקים.
מודל השוק הוולראזי משמש באופן קבוע בשווקים הפיננסיים. הבורסה בניו יורק (NYSE) משתמשת בתהליך דומה לפני פעמון הפתיחה כדי לקבוע את מחירי הפתיחה. רופא מומחה בוחן את כל ההזמנות שנאספו עבור נייר ערך מסוים ובוחר את המחיר שינקה את המספר הגדול ביותר של עסקאות. למעשה, עד 1871 כל המסחר בבורסה בניו יורק בוצע בדרך זו.
בתוך שוק Walrasian, הזמנות קנייה ומכירה מקובצות יחד ואז מתבצעות בזמנים ספציפיים במקום לבצע אחת אחת ברציפות. מכירה פומבית של וולראסיה אוספת מחירים לגבי הזמנות וקובעת את המחיר הסופי. הוא צפוי לתפקד בשוק עם מידע מלא ומושלם על הזמנות.
שוק Walrasian לעומת שוק מכירה פומבית
שוק וולראסי שונה משוק מכירה פומבית, בו קונים ומוכרים נסחרים ברציפות. בשווקי מכירות פומביות, כוחות השוק קובעים את המחיר הסופי באופן ישיר יותר, ואילו לקונים והמוכרים בשוק וולראסיים אין את האמירה האחרונה לגבי המחיר הסופי בעסקאותיהם.
בשוק מכירות פומביות, הקונים נכנסים להצעות מחיר תחרותיות והמוכרים נכנסים להצעות תחרותיות בו זמנית. המחיר בו נסחרים מניות הוא ייצוג למחיר הגבוה ביותר שקונה מוכן לשלם והמחיר הנמוך ביותר שמוכר מוכן לקבל. לאחר מכן מבצעים התאמה בין הצעות ומבצעים תואמים וההזמנות הושלמו. שווקים וולראסיים יכולים להועיל יותר בשווקים שבהם ישנם מעט קונים, מוכרים ומניות לסחר.
דוגמה לשוק Walrasian
לדוגמה, נניח שמדובר בהזמנות הקניה למניה של חברה A:
קנו 1, 000 מניות במחיר של 5.25 דולר
קנו 500 מניות במחיר של 5.00 $
קנו 700 מניות במחיר של 5.50 דולר
קנו 500 מניות במחיר של 5.25 דולר
מכרו 1, 000 מניות במחיר של 5.25 דולר
מכרו 500 מניות במחיר של 5.00 דולר
מכרו 700 מניות במחיר של 5.50 דולר
מכרו 500 מניות במחיר של 5.25 דולר
בשוק Walrasian, הזמנות הרכישה מקובצות זו לזו ומבוצעות במחיר ובזמן שינקה את מרבית ההזמנות הללו. במקרה זה, מחיר זה עשוי להיות 5.25 $. למרות שחלק מהצדדים מוכנים לקנות או למכור תמורת 5.00 $, המחיר שמנקה את מרבית העסקאות הוא 5.25 $, ובשוק Walrasian, זהו המחיר בו מבצע אנליסט השוק של הבורסה את העסקאות הללו.
