תמרוני שוק הדובים של וורן באפט

בעיתות של ירידה כלכלית, משקיעים רבים שואלים את עצמם, "אילו אסטרטגיות משתמש אורקל אומהה בכדי לשמור על ברקשייר הת'אוויי ביעד?"

וורן באפט, שרבים מחשיבים את המשקיע המצליח ביותר בכל הזמנים, לעתים נדירות משנה את אסטרטגיית ההשקעה שלו לטווח הארוך. הוא רואה בשווקים זורמים הזדמנות לקנות חברות טובות במחירים סבירים., אנו מכסים את פילוסופיית ההשקעות של באפט וקריטריונים לבחירת מניות עם דגש ספציפי על יישומם בשוק מטה וכלכלה האטה.

פילוסופיית ההשקעות באפט

לבאפט יש מערך של הנחות מוחלטות לגבי מה שמהווה "השקעה טובה." הוא מתמקד באיכות העסק ולא במחיר המניה או מהלכי השוק לטווח קצר או קרוב לעתיד. הוא נוקט בגישה השקעה ארוכת טווח, רחבת היקף, המבוססת על ערך עסקי המתרכז ביסודות טובים וערך עסקי מהותי, ולא במחיר המניה.

באפט מחפש עסקים עם "יתרון תחרותי עמיד." כוונתו בכך היא שלחברה עמדת שוק, נתח שוק, מיתוג או יתרון אחר לאורך זמן על פני מתחרותיה, אשר מונע גישה נוחה על ידי מתחרים או שולטת במקור חומר גלם נדיר.

באפט מפעילה אסטרטגיית השקעה קונקרטית סלקטיבית. באמצעות קריטריוני ההשקעה שלו כדי לזהות ולבחור חברות טובות, הוא יכול לבצע השקעות גדולות (מיליוני מניות) כאשר השוק ומחיר המניה מדוכאים וכאשר משקיעים אחרים עשויים למכור.

בנוסף, הוא מניח שהנקודות הבאות נכונות:

• הכלכלה העולמית מורכבת ובלתי ניתנת לחיזוי. הכלכלה ושוק המניות אינם נעים בסינכרון. מנגנון ההנחה בשוק נע באופן מיידי כדי לשלב חדשות במחיר המניה. לא ניתן להתאים בין התשואות של מניות לטווח ארוך בשום מקום אחר.

פעילות השקעות באפט

תעשיות ההשקעה של ברקשייר הת'ווי לאורך השנים כללו:

• ביטוח משקאות תוכנהמטוסי סילון פרטיים שוקולדים נעליים תכשיטים פרסום פרסום ריהוט שטוח אנרגיהבניין ביתי

הענפים המפורטים לעיל שונים מאוד, אז מהם הקריטריונים הנפוצים כדי להפריד בין ההשקעות הטובות לרעות?

קריטריוני השקעה של באפט

ברקשייר הת'אוויי מסתמכת על צוות מחקר וניתוח נרחב שעובר על מגוון נתונים כדי להנחות את החלטות ההשקעה שלהם. אמנם כל הפרטים של הטכניקות הספציפיות בהן לא נוהגים לפרסום, אך עשר הדרישות הבאות נפוצות בקרב השקעות ברקשייר הת'אווי:

1. החברה המועמדת צריכה להיות בכלכלה או תעשיה טובה וצומחת. עליה ליהנות ממונופול צרכני או להיות בעל מותג פיקודי נאמנות. זה לא יכול להיות פגיע לתחרות מצד מישהו שיש לו משאבים רבים. הרווחים שלו צריכים להיות במגמת עלייה החברה חייבת ליהנות מיחס חוב / הון נמוך או יחס רווח / חוב גבוה. חייבת להיות בעלת תשואה גבוהה ועקבית על ההון המושקע. החברה חייבת להיות בעלת היסטוריה של שמירת רווחים לצמיחה. היא לא יכולה יש עלויות תחזוקה גבוהות של פעולות, הוצאות הון גבוהות או תזרים מזומנים להשקעה. החברה חייבת להפגין היסטוריה של השקעה מחדש ברווחים בהזדמנויות עסקיות טובות, וההנהלה שלה זקוקה לרישום טוב של רווחיות מהשקעות אלה. החברה חייבת להיות חופשית להתאים מחירים לאינפלציה.

אסטרטגיית ההשקעות באפט

באפט מבצע רכישות מרוכזות. בירידה, הוא קונה מיליוני מניות של עסקים סולידיים במחירים סבירים. באפט לא קונה מניות טק מכיוון שהוא לא מבין את העסק או התעשייה שלהם; במהלך תנופת הדוטקום, הוא נמנע מהשקעה בחברות טק מכיוון שהוא חש שהם לא היו מספיק זמן כדי לספק היסטוריית ביצועים מספקת למטרותיו.

ואפילו בשוק דובים, למרות שבאפט היה במיליארדי דולרים במזומן בכדי לבצע השקעות, במכתבו משנת 2009 לבעלי המניות של ברקשייר הת'אווי, הוא הצהיר כי מזומנים שהוחזקו מעבר לתחתית ייכרסו באינפלציה בהתאוששות.

באפט מתמודד רק עם חברות גדולות מכיוון שהוא צריך לבצע השקעות מאסיביות כדי להשיג את ההחזרות הנדרשות בכדי לפרסם תוצאות מצוינות בגודל העצום אליו צמחה החברה שלו, ברקשייר הת'אווי.

הסגנון הקונטרטיבי הסלקטיבי של באפט בשוק דובים כולל השקעות גדולות במניות שבבים כחולים כאשר מחיר המניה שלהן נמוך מאוד. ובאפט עשוי לקבל עסקה טובה אפילו יותר מהמשקיע הממוצע: יכולתו לספק מיליארדי דולרים בהשקעות עירוי במזומן מרוויחה לו תנאים והזדמנויות מיוחדות שאינם זמינים לאחרים. השקעותיו בדרך כלל נמצאות בקבוצה של מניות מאובטחות, כאשר הדיבידנד שלה מובטח וציווי כתבי עת בעתיד זמינים במחירים נמוכים מהשוק.

בשורה התחתונה

האסטרטגיה של באפט להתמודד עם שוק מטה היא לגשת אליו כהזדמנות לרכוש חברות טובות במחירים סבירים. באפט פיתח מודל השקעה שפעל עבורו ובעלי מניות ברקשייר הת'אווי לאורך תקופה ארוכה.

אסטרטגיית ההשקעה שלו ארוכת טווח וסלקטיבית, והיא משלבת מערכת דרישות מחמירה לפני קבלת החלטת השקעה. באפט נהנה גם מ"תיבת מלחמה "ענקית במזומן שניתן להשתמש בה לקניית מיליוני מניות בכל פעם, מה שמספק הזדמנות מוכנה אי פעם להרוויח תשואות ענק.