מהי מלאי להשקה?
מניות להשקות הן מניות של חברה המונפקות בשווי גדול בהרבה מהנכסים הבסיסיים שלה, בדרך כלל כחלק מתכנית להונאת משקיעים, ובכך מנופחות באופן מלאכותי בערך.
Takeaways מפתח
- מניות להשקות מיועדות בדרך כלל להונות את המשקיעים. מלאי מים מונפק בערך גבוה יותר ממה שהוא שווה בפועל. מניות מים שקשה למכור, ואם נמכרות, היא בדרך כלל בשיעור נמוך בהרבה מהמחיר המקורי.
על פי ההערכה, מונח זה מקורו בחוואים שהיו גורמים לבקר שלהם לשתות כמויות גדולות של מים לפני שהם מוציאים אותם לשוק. משקל המים הנצרכים יהפוך את הבקר לכבד באופן מטעה, מה שמאפשר לחקלאים להשיג מחירים גבוהים יותר עבורם.
דניאל דרו, נהג בקר וכממן, זוכה בהכרת המונח לעולם הכספים. המקרה האחרון הידוע של הנפקת מניות שהושקה התרחש לפני עשרות שנים, שכן מבנה הנפקת המניות והתקנות התפתחו כדי להפסיק את הנוהג.
הבנת מלאי השקוע
ניתן להעריך את הערך בספרים של נכסים מכמה סיבות, כולל ערכים חשבונאיים מנופחים - כמו עלייה מלאכותית חד פעמית במלאי או בשווי הנכס - או הנפקת יתר של מניות באמצעות דיבידנד מניות או תוכנית אופציות למניות עובדים. אולי לא בכל מקרה ומקרה, אך לעיתים קרובות בסוף המאה ה -19, בעלי תאגיד היו מעלים טענות מוגזמות לגבי הרווחיות או הנכסים של החברה, ומודעים למכור ביודעין מניות בחברות שלהם לפי שווי נקוב העולה על הערך בספרים של הבסיס נכסים, מה שמשאיר למשקיעים הפסד ולבעלי ההונאה רווח.
הם יעשו זאת על ידי תרומת נכס לחברה, בתמורה למלאי הערך הנקוב המנופח. זה יגרום לעליית שווי החברה במאזן, למרות שלמעשה החברה תחזיק הרבה פחות נכסים מאלו שדווחו. רק מאוחר יותר נודע למשקיעים שהם הונו.
המחזיקים במלאי השקיה התקשו למכור את מניותיהם, ואם היו יכולים למצוא קונים, המניות נמכרו במחירים נמוכים בהרבה מהמחיר המקורי. אם נושים שנטרלו על נכסי החברה, בעלי האחזקות של מלאי השקיה יכולים להיות אחראים להפרש בין שווי החברה על הספרים לבין שוויו במונחים של נדל"ן ונכסים. לדוגמה, אם משקיע שילם 5, 000 $ עבור מניות שהיו שוות רק 2, 000 $, הוא יכול היה למצוא את עצמו על ההפרש עבור 3, 000 $ אם הנושים עוקלים את נכסי התאגיד.
נוהג זה בא למעשה לסיומו כאשר חברות נאלצו להנפיק מניות בשווי נקוב נמוך או ללא ערך, בדרך כלל בעצת עורכי דין שזכרו את הפוטנציאל של מלאי השקיה ליצור אחריות למשקיעים. המשקיעים נזהרו מההבטחה כי הערך הנקוב של מניה מייצג את השווי בפועל של המניה. הנחיות הנהלת חשבונות התפתחו כך שההפרש בין שווי הנכסים לבין ערך נקוב נמוך או ללא התחשבות יוצר כחשבון עודף הון או הון נוסף בתשלום.
בשנת 1912, ניו יורק אפשרה לתאגידים להנפיק באופן חוקי מלאי ללא ערך נקוב ולחלק את ההון הנכנס בין עודף הון והון מוגדר על חשבונות חשבונאיים, עם מדינות אחרות בעקבות זאת זמן קצר לאחר מכן.
