כאשר משתמשים במונחים פרמיה והנחה בהתייחס לאג"ח, הם אומרים למשקיעים כי מחיר הרכישה של האג"ח הוא או מתחת לערך הנקוב שלו. לדוגמה, אם אג"ח בשווי נקוב של 1, 000 $ נמכרת בפרמיה כאשר ניתן לקנות אותה עבור יותר מאלף $ והיא נמכרת בהנחה כאשר ניתן לקנות אותה בפחות מ- 1, 000 $.
ניתן למכור אגרות חוב בפחות ופחות מערכן הנקוב בגלל שינוי הריבית. כמו רוב ניירות הערך עם קבוע קבוע, אגרות החוב מתואמות מאוד לריבית. כאשר הריבית תעלה, מחיר השוק של האג"ח יירד ולהפך.
האם אגרות חוב שנמכרות בפרמיה הן השקעה טובה?
כדי להסביר זאת טוב יותר, בואו נסתכל על דוגמא. תאר לעצמך כי הריבית בשוק היא כיום 3% ורק רכשת איגרת חוב שמשלמת קופון של 5% בערך הנקוב של 1, 000 $. אם שיעורי הריבית יורדים ב -1% מרגע הרכישה, תוכלו למכור את האג"ח ברווח (או בפרמיה). הסיבה לכך היא שהאיגרות חוב משלמות כעת יותר משיעור השוק (מכיוון שהקופון הוא 5%). התפשטות הייתה בעבר בשיעור של 2% (5% -3%), אך כעת היא גדלה ל -3% (5% -2%). זוהי דרך פשוטה להסתכל על מחיר האג"ח, שכן גורמים רבים אחרים מעורבים בכך; עם זאת, זה מראה את הקשר הכללי בין אגרות חוב לשיעורי ריבית.
לגבי האטרקטיביות של ההשקעה, אינך יכול לקבוע אם אגרות חוב הן השקעה טובה אך ורק על סמך האם היא מוכרת בפרמיה או בהנחה. גורמים רבים אחרים צריכים להשפיע על החלטה זו, כמו הציפייה לשיעורי הריבית וערך האשראי של האג"ח עצמה.
