לקראת 2018 נראה כי ג'נרל אלקטריק נהנתה מסיכויים מוצקים לשנה. החברה כבר השלימה קיצוץ דיבידנד מתוקשר של 50%, והמנכ"ל לשעבר, ג'ף אימלט, הוסר. במקומו של אימלט היה ג'ון פלנרי, נשיא ומנכ"ל לשעבר של GE Healthcare. יתרה מזאת, למרות שמניית החברה צנחה כמעט 50% במהלך 2017, נראה היה כי הרמה מעט הולכת לשנה החדשה.
לרוע המזל עבור GE ומשקיעיה 2018 עם זאת, 2018 לא הצליחה לעמוד בציפיות האופטימיות. אכן, השנה האחרונה הייתה אולי אחת הגרועות ביותר עבור החברה המסוכנת. נכון לכתיבת שורות אלה החברה איבדה יותר מ- 58% מערך המניה שלה נכון להיום לשנת 2018. להלן, נסקור כמה מהחדשות הגדולות ביותר של GE בשנת 2018 ונבחן את ההשפעה שהייתה לאירועים אלה על החברה ביצועים.
חיוב ביטוח בסך 6.2 מיליארד דולר
אפילו השבועות הראשונים של 2018 הציבו את השנה ברגל לא נכונה עבור GE. בחודש ינואר חשפה פלנרי חיוב ביטוח בסך 6.2 מיליארד דולר שחברה טרם חזתה. חיוב זה נבע בגלל התחייבויות ביטוח המשנה של GE Capital, ולצערנו זו לא הפעם האחרונה שההתחייבויות הללו ישפיעו על החברה. למעשה, סביר להניח כי GE Capital תצטרך להקצות כ -15 מיליארד דולר למימון התחייבויות אלה עד שנת 2025. ההשפעה על כך היא עצומה: תשלומי הדיבידנד של GE יסבלו ככל הנראה כתוצאה מחוסר תמיכה מצד זרוע ההון של החברה.
אתחיל את ה- DJIA
ביוני, החליט הממוצע Dow Jones התעשייתי (DJIA) להסיר את המניה של GE ממדד 30 השמות שלה. גורמים רשמיים של דאו החליפו את GE ב- Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA). הסיבה לתזוזה הייתה קשורה לעובדה שאפילו באמצע השנה מחיר המניה של GE צנח בכ- 25%. עומס החוב המשמעותי של GE, יותר מפי שניים מכוח השוק, גרר את ריבית המשקיעים. יחידת הכוח של החברה גם הניבה רווחים ירודים בשני הרבעונים הראשונים של השנה, מה שהחריף את שקף המניה. GE גם ראתה כי דירוג האשראי שלה צונח השנה וצונח בשתי רמות ל- BBB +.
שינויים במנהיגות
במאמץ לשפר את הסיכויים של GE, החברה שינתה באופן דרמטי את חברות הבורד שלה באפריל. הדירקטוריון נחתך מ -18 חברים למטה ל -12, שלושה מהם היו חדשים לגמרי בחברה. בתהליך, פלנרי הודח בסופו של דבר כמנכ"ל. באוקטובר הצביע הדירקטוריון פה אחד להחליף אותו כחבר דירקטוריון חדש ומנכ"ל דנהר לשעבר לארי קולף. קולף קיצץ מייד את הדיבידנד הרבעוני למניה לסנטה בודד. יחד עם מספר מקרים של עדכונים כלפי מטה של ציפיות הביצועים של החברה, גזם הדיבידנד חתר במהירות את האופטימיות לכיוון החדש של החברה שבא לידי ביטוי בקצרה בעליית מחיר המניה.
הנחיות לא מדויקות של הנהגת GE לא ספק תרמה לאובדן ההתלהבות והאמון בקרב משקיעי החברה. בתחילת 2018 חזה הנהלת GE רווחים למניה בין 1 ל -1.07 דולר, עם תזרים מזומנים חופשי של אי שם בין 6 ל -7 מיליארד דולר. עם ירידה ברווחים ובתזרים המזומנים, היה צורך לשנות את הנתונים החזאים. לאחר הרבע הראשון, ההדרכה נחתכה; הוא נדחק שוב כלפי מטה גם לרבעון השני. לאחר קבוצה עגומה של נתוני הרבעון השלישי, החברה סירבה לספק אפילו מספרים להדרכה ברבעון הרביעי.
מכירות נכסים
אחת המטרות העיקריות של קולף כראש החדש של GE היא להכניע את עומס החוב הנרחב של החברה. בתחילת נובמבר מכר קולף חלק מההחזקה של החברה בחברת שירותי שדה נפט בייקר יוז, במטרה לגייס כארבעה מיליארד דולר. בהמשך מכרה GE את ההלוואות והשכירות השונים הקשורים לציוד רפואי. בתהליך מכירת הנכסים הללו לבנק TIAA גייסה GE עוד 1.5 מיליארד דולר לערך.
ההחלטה של קולף למכור נכסים שונים של GE לא הייתה חדשה. ואכן, המנכ"ל הקודם ג'ף אימלט מכר בעבר גם חלק גדול מפעילות השירותים הפיננסיים של החברה. לפני הוצאתו כמנכ"ל, חשפה פלנרי גם תוכניות לקצץ גם רבים מהמפעלים של GE. באפריל 2018 מכרה GE Healthcare את עסקי ה- IT שלה ל- Veritas Capital תמורת קצת יותר ממיליארד דולר. שבועות ספורים לפני 2019 חשפה GE תוכניות להנפקה של GE Healthcare, ופתחה את אחת מחברות הבריאות הציבוריות הגדולות בעולם להשקעות ציבוריות.
GE טענה כי היא אינה סובלת מדאגות נזילות לטווח הקרוב, מכיוון שיש לה כ- 40 מיליארד דולר במתקני הלוואות בנקאיות ורק כ -2 מיליארד דולר הושקעו.
מכירות נכסי GE מצביעות על אחד האתגרים הגדולים והמתמשכים של החברה, וכזה שבטוח להמשיך ולשלוט בכותרת החדשות של החברה לשנת 2019. GE, שגדלה לקונגלומרט מסיבי בהנהגתו של ג'ק וולש בשנות השמונים והתשעים., פועלת לייעול פעילותה. GE מתכננת למכור חלקים מחטיבות הבריאות ומדעי החיים שלה בעתיד הקרוב במאמץ להפחית את משקלו ולהפוך את עצמה למימוש כלכלי יותר. יתרת החזקה של חברת בייקר יוז, ששוויה מוערך בכ -13 מיליארד דולר, עשויה להימכר גם בשבועות או בחודשים הקרובים.
