מחירי הקריפטו העלו ריבאונד מפתיע לשיאים שלא הגיעו אליהם לפחות בתשעה חודשים, והחזירו חיים ל -150 קרנות הגידור הקריפטו ששרדו את ההתרסקות הכואבת של ביטקוין כמעט 75% מאז שיא הטירוף בדצמבר 2017. גידור קריפטו אלה קרנות דיווחו בעצמן על ירידה ממוצעת של 46% בשנת 2018, כאשר רבים מהם כמעט יצאו מהעסק.
כעת, כמה מומחי שוק מזהירים כי הרוב המוחלט של הקרנות הללו הם בעלי סיכון גבוה, ויש להם נזילות ירודה. מרבית קרנות הגידור הקריפטו מחזיקות בנכסים של פחות מעשרה מיליון דולר, מה שמעלה שאלות לגבי הקיימות לטווח הארוך של המודל העסקי שלהן, כפי שתואר על ידי ה"פייננשל טיימס ".
מדוע קרנות גידור קריפטו מסוכנות
- לחץ רגולטורי מתחמם מגל ההאשמות הכרוכות בהונאות קריפטו ומניפולציות בשוק. פחות מ -10 קרנות גידור קריפטו מנהלות נכסים של יותר מ -50 מיליון דולר. הערכת קרן גידור קריפטו היא "מאתגרת", במיוחד אלה שמחזיקים אסימונים לא נזילים או שהושקעו בשלב מוקדם. פרויקטים. לשלוש רבעים מקרנות הגידור הקריפטו אין דירקטורים עצמאיים בדירקטוריונים שלהם, מה שמעלה חששות לגבי תקני ממשל תאגידי וניגודי אינטרסים פוטנציאליים.
רוח רוח מתמודדת מול שוק הנכס הדיגיטלי
על פי דוח ששותף יחד על ידי PwC ואלווד, מנהל נכסים דיגיטלי בבעלות אלן האוורד, המייסד המשותף של קרן הגידור Brevan Howard, הצעד של ביטקוין בשנת 2018 גרם להפסדים כבדים על מרבית מנהלי קרנות הגידור הקריפטו. רבים מהקרנות שכן שרדו עדיין נלחמים להישאר מעל לציפה, לפי ה- FT.
בינתיים ניסו הרגולטורים לשים את מרחב הקריפטו באור שלילי, תוך שהם מראים טענות נרחבות על מניפולציות בשוק והונאות. מוקדם יותר החודש, נחשף כי היועץ המשפטי לממשלה בניו יורק חוקר מפעיל קריפטו חשוב שהואשם בכיסוי הפסדים של כמעט מיליארד דולר. בשנה שעברה, Benoît Cœuré, בנקאי מרכזי מוביל בגוש האירו, שנקרא ביטקוין "המניעה הרעה של המשבר הפיננסי."
נתוני ביצועים, דאגות ניהול
פחות מעשרה קרנות גידור קריפטו מנהלות נכסים של יותר מ- 50 מיליון דולר. שני השחקנים הגדולים הם Pantera Capital, עמק הסיליקון, ו- Polychain Capital, כאשר האחרונים מגובים על ידי קרנות הון סיכון מכובדות, אנדרסן הורוביץ וסקויה קפיטל. חציון קרן הגידור של הקריפטו רשם הפסד כואב של 46% בשנה שעברה, בעוד שקרנות הגידור הקריפטו הכמותיות, שיכולות לתפוס עמדות קצרות, רשמו תשואה צנועה של 8%.
"כל נתוני הביצועים דווחו באופן עצמאי על ידי כל קרן גידור קריפטו ומידע זה לא אומת על ידי מנהלי הקרנות שלהם, " מזהיר אנרי ארסלניאן, מומחה ב- PwC בנושא פינטק ו- cryptocurrencies. הוא מוסיף כי הערכה מדויקת של קרן גידור קריפטו היא "מאתגרת", במיוחד אלה המחזיקים באסימונים לא נוכחים או שהושקעו בפרויקטים בשלב מוקדם.
גרוע מכך, כ 75% מקרנות הגידור הקריפטו אינן מנהלות עצמאיות בדירקטוריונים שלהן, מה שמעלה דאגה רבה ביחס לתקני הממשל התאגידי וניגודי אינטרסים פוטנציאליים.
ארסלניאן אמר כי "אם מנהלי התיקים ישלוטו גם הם על הדירקטוריון עשויים לעבוד עבור קרנות מסוג 'חברים ובני משפחה', אך אין זה סביר כי משקיע מוסדי יתחייב הון לקרן קריפטו שאין לה ממשל תקין".
כל זה בא כשמחיר הביטקוין הרקיע שחקים יותר מ 100% השנה, מה שהוביל את הנכסים הממוצעים תחת ניהול קרנות גידור הקריפטו העולמיות לעלות פי שלושה ברבעון הראשון, לפי CoinDesk.
להסתכל קדימה
חשוב לציין כי התמוטטות מחירים נוספת עלולה להוציא רבים מ -150 הכספים הללו מחוץ לעסק. עם זאת, שוק קרנות הגידור הקריפטו נתפס כחלק אחד בלבד ממערכת אקולוגית הולכת וגדלה למטבעות דיגיטליים כאשר הם דוחפים לזרם המרכזי וזוכים לתשומת לב מתאגידים גדולים ומשקיעים מוסדיים.
בין רן, מנכ"ל אלווד, "אינטרס רחב יותר של משקיעים ורגולטורים הוא ללא ספק צעד חיובי לעבר ההכרה של נכסים דיגיטליים כקבוצת נכסים עם כדאיות אמיתית.
