המשקיעים חוששים זה מכבר מהרווחיות של Uber Technologies Inc. (UBER), ודאגות אלה רק התגברו ככל שהאטה צמיחת הכנסות החברה. אולם Uber, שמניה צנחה כמעט 33% מאז שהחברה חזרה לראשונה לציבור בתחילת מאי, עדיין צומחת וההנהלה שלה נותרה חיובית ביחס להזדמנויות עתידיות. בעוד שהרווחיות נותרה שאלה, בנק אוף אמריקה הדגיש לאחרונה כמה סיבות להישאר אופטימיים בנוגע לחברת הברד לרכיבה ששיבשה את שירותי המוניות המסורתיים ברחבי העולם.
Takeaways מפתח
- מניות Uber ירדו ב -33% ממחיר ההנפקה של 45 $. בנק אמריקה רואה פוטנציאל ל- Uber להפוך לרווחיות. הזדמנויות הצמיחה במגזרי Uber Comfort, Business ו- Eats. עם זאת, צמיחת ההכנסות מאטה בשיעור שריפת המזומנים הגבוה.
מה המשמעות של המשקיעים
ההזדמנויות הגדולות המניעות צמיחה רוכשת הן בחלק ממוצרי הפילוח החדשים של Uber. Uber Comfort, המאפשרת למשתמשים לבקש שירותי נוחות מיוחדים כאשר הם מזמינים את נסיעתם, מתחילה להופיע ומציבה ביצועים טובים, בעוד של- Uber Business יש מקום נוסף להתרחבות בשוק המעוטר לטיולי שדה תעופה. Uber Eats, מגזר משלוחי המזון, עומד בפני אתגרים תחרותיים רבים אך גדלי סל גדולים יותר היו סימן חיובי אחד.
יתרה מזאת, למרות הקטע האחרון של קליפורניה בשטר הצעת חוק אסיפה 5, או AB5, שמקשה על חברות כמו Uber לסווג נהגים כעובדי חוזים, Uber אופטימי שהעסק שלה לא יושפע ברובו. או שהצעת החוק החדשה לא תשפיע מעט על האופן בו החברה מסווגת את הנהגים שלה, אפשרות שקיימת תקדים במדינות עם תקנות דומות, או AB5 תפעל כמו מס ש- Uber לרוב תוכל להעביר ללקוחות עם השפעה מועטה על הביקוש..
בנק אוף אמריקה ציין גם את האופטימיות של Uber ביחס למשא ומתן עם הובלה עבור לונדון, רגולטור התחבורה בלונדון, וכי החברה ציפתה לקבל רישיון להפעלה. עם זאת, פסק הדין התקיים ביום שלישי בשבוע שעבר, ובעוד שאובר אכן קיבלה רישיון, זה היה למשך זמן של חודשיים בלבד, אחת ממסגרות הזמן הקצרות ביותר שהעניקה הסוכנות אי פעם, לפי דבריו של ברון.
החיסרון הזה בא בין חששות רחבים יותר מהאטת גידול בהכנסות הרבעוניות של החברה. בדוח הרווחים ברבעון השני שפורסם באוגוסט, Uber הודיעה על צמיחה של 14% בהכנסות, עלייתו הרבעונית האיטית ביותר אי פעם והרבעון הרביעי ברציפות בו האטו ההכנסות. ההזמנות ברוטו צנחו ל -31% לעומת 49% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, והחברה ממשיכה לשרוף במזומן בקצב מדאיג, שכן מזומנים נטו ששימשו בפעילות התפעולית ברבעון זינקו בגורם של שש לאורך השנה ל -922 דולר מיליון.
הצמיחה האיטית ושיעור שריפת המזומנים מדאיגים אולי הרבה יותר מההפסד הכולל של 5.2 מיליארד דולר, שהנופח על ידי חיוב חד פעמי שאינו מזומן במזומן של 3.9 מיליארד דולר שקשור להצעה הציבורית הראשונית של Uber. בדרך כלל צפויים הפסדים עבור חברות שעדיין מצויות בהלך רוח השקעה לצמיחה. עם זאת, כאשר צמיחה זו תתחיל להאט, המשקיעים ירצו להתחיל לראות סימנים לכך של הנהלת החברה יש תוכנית פשוטה לא רק לצמיחה, אלא לצמיחה רווחית. בשלב זה לא ברור שהנהלתו של אובר כן.
"אתה יכול להתחמק מההפסדים הגדולים האלה כששיעורי הצמיחה גבוהים למדי, מכיוון שרבים מההוצאות שלך, כמובן, הינן השקעות בעתיד, " אמר פרופסור למימון לכספים דיוויד ויסלס. "אבל במקרה הספציפי הזה, זה רק חדשות רעות כשהמספרים כל כך נמוכים." וולס ציין כי Uber עדיין יושב על כ -15 מיליארד דולר במזומן, אבל אם הוא ימשיך לשרוף מזומנים בשיעור של מיליארד דולר ברבעון, זה נותן לו כ- 15 רבעים להפוך דברים.
להסתכל קדימה
למרות ש- Uber הפכה להיות חלק מה- Amazon.com של ענף ההובלות, ומציעה לא רק שירותי הובלת רכיבה אלא משלוח מזון ואפילו שירותי שיתוף אופניים ושיתוף קטנועים, ייתכן כי החברה תצטרך להתחיל למקד את האנרגיה שלה באיזה מבין שלה לעסקים יש את העתיד המבטיח ביותר ומשחררים את אלה שנראים פחות סיכויים להצליח.
