מדוע מניות בנקאיות על סף שוק דובים עשויות לצלול עוד יותר

מניות הבנקים נמצאות במתחם שוק הדובים, וירידות נוספות עשויות להתקדם כתוצאה של כלכלה האטה ומעקומת תשואה הפוכה. ברומטר פופולרי אחד של מחירי המניות בבנקים, ה- SPDR S&P Bank ETF (KBE), פתח את המסחר בירידה של 21% מרמת שערו הגבוה ב -2018, שוק טכני. ומדד מפתח אחר, מדד בנק KBW של נאסד"ק (BKX), לא היה הרחק מאחור, בירידה של 18%. מניות פיננסיות ייצגו 13.3% ממדד S&P 500 משוקלל ההיוון (SPX) נכון לסוף פברואר, לפי MarketWatch, וכך מפעילות השפעה משמעותית על השוק בכללותו.

"ביצועי החסר של המגזר הבנקאי באמת החלו להאיץ מאז שהפד"ם הלך ונדון. הבנקים מרוויחים כסף על ידי הלוואות, כך שאם הפד רואה אולי כלכלה חלשה יותר, אז צמיחת הלוואות הולכת להיות קשה", כמו מייקל בינגר, נשיא Gradient Investments, אמר ל- CNBC.

בנקים עשויים להתמודד עם ירידות תלולות יותר לפני

(יורדת מ עליות 2018)

• מדד בנק KBD של Nasdaq (BKX): -18.0% SPDR S&P בנק תעודת סל (KBE): -21.1% JPMorgan Chase & Co. (JPM): -16.5% בנק אוף אמריקה קורפ (BAC): -15.7% Wells Fago & Co. (WFC): -18.7% Citigroup Inc. (C): -19.0% קבוצת גולדמן סאקס בע"מ (GS): -27.9% מורגן סטנלי (MS): -25.0% S & P 500 מדד: -4.9%

חשיבות למשקיעים

"אנו עדיין נמצאים בפיננסים בתקופת זמן זו עדיין תחת משקל. אנו עדיין מבצעים כאן סדרה של שפל ותעלות נמוכות יותר, ומבחינתנו פעולת המחירים האחרונה מאז דצמבר הייתה לא יותר מאשר עצרת הקלה", היא חוות דעתו של קרייג ג'ונסון, אנליסט בכיר במחקר טכני בפייפר ג'פרי, לפי CNBC.

ביום שישי 22 במרץ, התשואה על שטר האוצר האמריקני לשלושה חודשים עלתה מעל התשואה בשטר האוצר האמריקני ל -10 שנים. זו הייתה הפעם הראשונה מאז 2007 שעקומת התשואה הפכה. המיתון האחרון של ארה"ב החל בשנת 2007, ועקומת התשואה הפוכה הייתה מבחינה היסטורית אינדיקטור אמין לירידה כלכלית מתקרבת.

ככל שהפעילות הכלכלית פוחתת, כך גם הביקוש להלוואות יכווץ את רווחי הבנק. יתרה מזאת, שולי הרווח של הבנקים בהלוואות נוטים לעלות ויורדים עם התפשטות בין ריביות לטווח הקצר והארוך, מכיוון שבנקים ומלווים אחרים מגייסים חלק גדול מכספם בשערים קצרי מועד ומלווים בשיעורים ארוכי טווח. בסביבת עקומת תשואה הפוכה, ההתפשטות הופכת לשלילית, מה שמקטין עוד יותר את התמריצים של הבנקים להלוות.

אד בנקפרנססקו, מנכ"ל International Assets Advisory LLC, תיווך, "הבנקים הם מרכיבי מפתח בכלכלה שלנו, עד כדי כך שאם הם לא מצליחים, הם מהווים גרירה לשוק ולכלכלה כולה. פירמה שממוקמת באורלנדו, פלורידה, אמרה לוול סטריט ג'ורנל. הוא מאמין שההפחתה המתמשכת של הפד על מאזנו, ותאפשר להחזקות האג"ח המסיביות שלה מבלי להשקיע מחדש את התמורה, "תגרור גרור שלילי על הבנקים." מה שבטוח, משקיפים אחרים מסיקים מסקנה הפוכה, בהתחשב בכך שההיפוך הזה של הקלות כמותיות (QE) מפעיל לחץ כלפי מעלה על שיעורי הריבית, מה שאמור להיות חיובי לרווחי הבנקים.

להסתכל קדימה

המופע האחרון של עקומת תשואה הפוכה לא רק היה קשור לתחילת הנפילה הכלכלית האחרונה בארה"ב, אלא גם לתחילת שוק הדובים האחרון במניות בארה"ב, כפי שנמדד על ידי S&P 500, שדרבן המשבר הכלכלי של 2008.. על המשקיעים לפקוח מקרוב האם היפוך התשואה האחרון היה אנומליה חולפת או תחילתה של מגמה.