כדי לענות על שאלה זו, ראשית עלינו להגדיר בדיוק מהי קרן אינדקס. קרן אינדקס היא קרן נאמנות או סל מניות שנמכר על ידי חברת קרנות נאמנות שמנסה לחקות או להתחקות אחר תנועותיו של מדד נתון.
אתה יכול לקנות קרנות אינדקס במספר מדדים שונים, כולל S&P 500, הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס והראסל 2000. עם קרן אינדקס אתה קונה בעלות לחלק מהתיק המורכב ממניות שמשוקללות בפרופורציות כמו כדי לעקוב אחר האינדקס הרצוי.
סוחר עוסק בקיצור כאשר הוא או היא לווים נייר ערך, לרוב מתווך, ואז מוכרים אותו לצד אחר. המוכר הקצר מקווה שמחיר האבטחה יירד כך שהוא או היא יוכלו לשלם מחיר נמוך יותר בעת רכישת האבטחה להחזרתו למסיבת ההלוואות. אם יצליח, המוכר הקצר ירוויח מההפרש בין המחיר בו נמכרה הערך והמחיר הנמוך יותר בו נקנה בחזרה. מכיוון שאתה רוכש ומממש יחידות קרנות נאמנות מחברות קרנות נאמנות ו (באופן כללי) לא בשוק הפתוח, אינך יכול לקצר קרן אינדקס.
עם זאת, ככל שהטכנולוגיה התפתחה באזורים אחרים במשק, היא עשתה זאת גם במגזר הפיננסי. הוכר הצורך בביטחון עוקב אחר מדדים, כמו מניות, ונולד האבטחה המכונה תעודת סל, או קרן הנסחרת בבורסה. שווי תעודת סל קשור לקבוצת ניירות ערך המרכיבים מדד. המשקיעים מסוגלים למכור קצר תעודת סל, לקנות אותו בשוליים ולסחור בו. במילים אחרות, תעודות סל נסחרות ומנוצלות כמו כל מניה אחרת בבורסה.
תעודות סל מנסות לעקוב אחר מדד נתון, ולכן הן משתנות במחיר לאורך היום ככל שהמדד משתנה בערכו. עם זאת, מכיוון שמחיר תעודת הסל תלוי בכוחות ההיצע והביקוש (שמשתנים עם תנועת המדד הבסיסי), תעודת סל עשויה לא לעקוב אחר השוק בהתאמה מושלמת, אך רובם מתקרבים מאוד.
