תוכן העניינים
- דפלציה: גורמים והשפעות
- מיתון ודפלציה
- מחזור הקסמים של הדפלציה
- ספירלה דפלציונית
- בשורה התחתונה
הדפלציה מתרחשת כאשר שינוי המחירים הופך לשלילי. כיום כלכלות גוש האירו נלחמות בדפלציה, והבנק המרכזי האירופי (ECB) אף נקט בצעדים יוצאי הדופן של ביצוע הקלות כמותיות.
אבל מה הסיפור עם הדפלציה?
Takeaways מפתח
- הדפלציה היא כאשר רמות המחירים הכלליות במדינה יורדות - בניגוד לאינפלציה כאשר המחירים עולים. אם הדפלציה מתרחשת, אנשים בוחרים להחזיק בחיסכון במקום לבזבז אותה היום, מכיוון שהמחירים יהיו נמוכים יותר מחר - אפילו בשבוע הבא נמוך יותר, כתוצאה מכך, יכול להיווצר מחזור אכזרי שגורר כלכלה למיתון או לדיכאון כאשר הפעילות הכלכלית נעצרת.
דפלציה: גורמים והשפעות
שינויים במחירי הצרכן הם נתונים סטטיסטיים כלכליים שנערכו ברוב המדינות על ידי השוואת שינויים של סל מוצרים ומוצרים שונים למדד. בארה"ב מדד המחירים לצרכן הוא המדד הנפוץ ביותר להערכת שיעורי האינפלציה. כאשר שינוי המחירים בתקופה אחת נמוך בהשוואה לתקופה הקודמת, מדד המחירים לצרכן ירד, מה שמעיד על כך שהמשק חווה דפלציה.
אפשר לחשוב שירידה כללית במחירים היא דבר טוב מכיוון שהיא מעניקה לצרכנים כוח קנייה גדול יותר. במידה מסוימת, לירידות מתונות במוצרים מסוימים, כמו מזון או אנרגיה, יש השפעה חיובית על ההוצאות על הצרכנים. עם זאת, ירידת מחירים כללית ומתמשכת יכולה להשפיע לרעה על צמיחה ויציבות כלכלית.
מיתון ודפלציה
הדפלציה מתרחשת בדרך כלל בתקופות של משבר כלכלי ואחריו. כאשר כלכלה חווה מיתון קשה או דיכאון, התפוקה הכלכלית מאטה ככל שהביקוש לצריכה והשקעה יורד.
זה מוביל לירידה כוללת במחירי הנכסים שכן היצרנים נאלצים לחסל מלאי שאנשים כבר לא רוצים לקנות. צרכנים ומשקיעים כאחד מתחילים להחזיק את יתרות הכסף הנזיל כדי לרפד מפני הפסד כספי נוסף. ככל שנחסך יותר כסף, מבזבזים פחות כסף, מה שמקטין עוד יותר את הביקוש המצרפי.
בשלב זה יורדות הציפיות של האנשים לגבי אינפלציה עתידית והם מתחילים לאגור כסף. מדוע הייתם מוציאים דולר היום כשהציפייה היא שהוא יכול לקנות דברים יעילים יותר מחר? ומדוע לבלות מחר כשדברים עשויים להיות אפילו זולים יותר בעוד שבוע?
מחזור הקסמים של הדפלציה
ככל שהייצור מאט בכדי להתאים לביקוש הנמוך יותר, חברות מצמצמות את כוח העבודה שלהן, ומגבירות את האבטלה. אנשים מובטלים אלו עשויים להתקשות במציאת עבודה חדשה בזמן מיתון, וככל הנראה הם ימצמצו את חסכונותיהם כדי להיפגש, ובסופו של דבר יחלו בהתחייבויות חוב שונות כמו משכנתא, הלוואות רכב, הלוואות סטודנטים וכרטיסי אשראי.
החובות הרעים המצטברים מתערבלים במשק עד הסקטור הפיננסי שחייב למחוק אותם כהפסדים. ככל שמאזני הבנקים הופכים לרעודים יותר, המפקידים מבקשים למשוך את כספם כמזומן למקרה שהבנק לא יצליח.
יתכן שתתחול ריצת בנק, לפיה יותר מדי פיקדונות מופרדים, והבנק אינו יכול עוד לעמוד בהתחייבויותיו שלו. מוסדות פיננסיים מתחילים להתמוטט, מסירים נזילות נחוצה מהמערכת וגם מצמצמים את היצע האשראי למבקשים הלוואות חדשות.
בנקים מרכזיים מגיבים לעיתים קרובות על ידי נקיטת מדיניות מוניטרית רופפת או מרחיבה. זה כולל הורדת יעד הריבית והזרמת הכסף למשק באמצעות פעולות בשוק הפתוח - קניית ניירות ערך באוצר בשוק הפתוח בתמורה לכסף שנוצר זה עתה.
אם אמצעים אלה לא מצליחים לעורר ביקוש ומדרבן צמיחה כלכלית, בנקים מרכזיים עשויים לבצע הקלות כמותיות על ידי רכישת נכסים פרטיים מסוכנים יותר בשוק הפתוח. הבנק המרכזי יכול להיכנס גם כמלווה למוצא אחרון אם המגזר הפיננסי ייעכב קשות מאירועים מסוג זה.
ממשלות יפעילו גם מדיניות פיסקלית מורחבת על ידי הפחתת מיסים והגדלת ההוצאות הממשלתיות. עם זאת, הבעיה בהורדת המסים בתקופה של מחירים נמוכים ואבטלה גבוהה היא שהכנסות המס הכוללות יקטנו, מה שמגביל את יכולתה של הממשלה לפעול במלוא יכולתה.
ספירלה דפלציונית
ספירלה דפלציונית היא כאשר מחזור זה יוצא משליטה. זה מתרחש בתקופות של משבר כלכלי, כמו מיתון או דיכאון, כאשר התפוקה הכלכלית מאטה והביקוש להשקעה וצריכה מתייבש. זה עשוי להוביל לירידה כוללת במחירי הנכסים שכן היצרנים נאלצים לחסל מלאי שאנשים כבר לא רוצים לקנות.
צרכנים ועסקים כאחד מתחילים להיאחז במאגר הכסף הנזיל בכדי להפסיק הפסד כספי נוסף. ככל שנחסך יותר כסף, מבזבזים פחות כסף, מה שמקטין עוד יותר את הביקוש המצרפי. בשלב זה, יורדות גם הציפיות של האנשים לגבי אינפלציה עתידית והם מתחילים לאגור כסף.
לצרכנים יש פחות תמריץ להוציא כסף כיום כאשר הם יכולים לצפות באופן סביר כי לכסף שלהם יהיה כוח קנייה רב יותר מחר.
בשורה התחתונה
מעט אינפלציה טובה לצמיחה כלכלית - סביב 2% עד 3% בשנה. עם זאת, כאשר המחירים יתחילו לרדת לאחר ירידה כלכלית, ייתכן שהדפלציה תגרום למשבר עמוק וחמור עוד יותר.
עם ירידת מחירים, האטות הייצור ומלאי מחוסלים. הביקוש צונח והאבטלה עולה. אנשים בוחרים לאגור כסף במקום לבזבז מכיוון שהם מצפים שהמחירים יירדו עוד יותר בעתיד. ברירות המחדל בגין החוב גדלות, והמפקידים מושכים מזומנים בהמוניהם, וגורמים להתמוטטות פיננסית המוגדרת על ידי חוסר נזילות ואשראי. בנקים וממשלות מרכזיות מגיבים לייצוב הכלכלה וממריצים את הביקוש באמצעות מדיניות פיסקלית ומוניטרית מרחיבה, כולל שיטות לא שגרתיות כמו הקלות כמותיות.
בסך הכל תקופה דפלציונית מסוכנת לכלכלת המדינה.
