ישנם מספר תקנים שנקבעו בבורסות לבקרה על חברות בבורסה. חברות המעוניינות להנפיק את המניות שלהן בבורסה חייבות לעמוד בדרישות רישום מסוימות ולתחזק אותן.
בואו נעבור על הסיבות לדרישות הרישום ומה קורה כאשר מניות החברה נמחקות מבורסה גדולה כמו נאסד"ק.
ההצלחה של בורסה תלויה במידה רבה בביטחון המשקיעים במניות בהן היא נסחרת. לכן, כדי לשמור על אמון המשקיעים, הבורסות הגדולות מאפשרות רק לחברות ציבוריות שעומדות בדרישות ספציפיות לרשום בבורסה.
מהן דרישות רישום?
רק כמה מהדרישות הללו הן מחיר מניה מינימלי, מספר בעלי המניות ורמת ההון העצמי. אם מניה תיפול מתחת למחיר המניה המינימלי או לא תספק תיעוד בזמן של ביצועיה ופעולותיה, כמו תיעוד 10-Q או 10-K אצל נציבות ניירות ערך (SEC), יכולה הבורסה לבחור למחוק את החברה המניה.
לדוגמא, הבורסה בניו יורק (NYSE) מחייבת כי לחברה חייבים להיות לפחות 1.1 מיליון מניות הנסחרות בבורסות השוות לפחות 100 מיליון דולר כדי להיות רשומים.
מה קורה למניות מחוקות?
אם אחת מהמניות שלך נמחקת, לחברה בעצם יש שתי אפשרויות. היא יכולה לבחור לסחור בלוח המודעות ללא מרשם (OTCBB) או במערכת הסדינים הוורודים. בדרך כלל, אם החברה נמצאת עדכנית עם פרסום הדוחות הכספיים, היא תיסחר בבורסת ה- OTCBB, מכיוון שהיא מוסדרת יותר מהסדינים הוורודים (אם כי שניהם הרבה פחות מוסדרים מהבורסות הגדולות). אם החברה לא תוכל לסחור בבורסת ה- OTCBB, סביר להניח שהיא תגיע לסחר בגליונות הוורודים - השוק הפחות מפוקח למניה הנסחרת בבורסה.
כאשר מניה נופלת ל OTCBB או לסדינים הוורודים, היא בדרך כלל סובלת מאובדן אמון המשקיעים, מכיוון שהחברה לא הצליחה לעמוד בדרישות הבורסות הגדולות הנאמנות. אם החברה תישאר מבוטלת מעבר לפרק זמן קצר, ככל הנראה המשקיעים המוסדיים יפסיקו לחקור ולסחור במניה, מה שאומר שמשקיעים בודדים יש גישה למידע הרבה פחות על החברה. כתוצאה מכך נזילות ונזילות המסחר.
איך זה משפיע על בעלות על מניות?
לאורך כל התהליך הזה אתם עדיין מחזיקים באופן חוקי במניותיכם בחברה (האם עליכם לבחור שלא למכור אותם). עם זאת, בדרך כלל רואים את הסרת הרחקות כצעד ראשון בדרך לפשיטת רגל אפשרית של פרק 11.
אם אחד מהמניות שלך יימחק מבורסה גדולה, יהיה זה כדאי לבדוק היטב את הסיבות להסרתה ואת ההשפעה הפוטנציאלית שיכולה להיות לך כמשקיע, מכיוון שאולי לא תרצה להמשיך להחזיק במניה.
