החזר סיכון

מהו החזר ההון המותאם לסיכון - RORAC?

התשואה על ההון המותאם לסיכון (RORAC) היא מדד תשואות הנפוץ בניתוח פיננסי, בו מוערכים פרויקטים שונים, מאמצי השקעה והשקעות על בסיס הון בסיכון. קל יותר להשוות זה עם פרויקטים עם פרופילי סיכון שונים לאחר שחישבו ערכי ה- RORAC האישיים שלהם. ה- RORAC דומה לתשואה על ההון (ROE), למעט שהמכנה מותאם לחשבונם של הסיכון לפרויקט.

הנוסחה ל RORAC היא

Deen $\begin{matrix} תשואה להון מותאם סיכון = \frac{הכנסה נטו}{נכסים משוקללים בסיכון} \\ איפה: \\ נכסים משוקללים בסיכון = הון סיכון מוקצה, כלכלי \\ הון, או ערך בסיכון \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {החזר ההון המותאם לסיכון} = \ frac { text {הכנסה נטו}} { text {נכסים משוקללים בסיכון}} \ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {נכסים משוקללים בסיכון = הון סיכון מוקצה, כלכלי} \ & \ טקסט {הון, או ערך בסיכון} \ \ סוף {בשורה}$ תשואה להון מותאם סיכון = נכסים משוקללים בסיכון הכנסה נטו בה: נכסים משוקללים בסיכון = הון סיכון מוקצה, השקעה כלכלית או שווי בסיכון

כיצד לחשב תשואה על הון מותאם סיכון - RORAC

התשואה על ההון המותאם לסיכון מחושבת על ידי חלוקת הרווח הנקי של החברה בנכסים המשוקללים בסיכון.

מה התשואה על ההון המותאם לסיכון (RORAC) אומרת לך?

תשואה להון מותאם סיכון מביאה בחשבון את ההון בסיכון, בין אם זה קשור לפרויקט או לחטיבת חברה. הון סיכון שהוקצה הוא הון החברה, מותאם לאובדן פוטנציאלי מקסימלי על בסיס הערכות חלוקות רווחים עתידיות או תנודתיות הרווחים.

חברות משתמשות ב- RORAC כדי לשים דגש רב יותר על ניהול סיכונים כלל-ארגוני. לדוגמא, חטיבות ארגוניות שונות עם מנהלים ייחודיים יכולות להשתמש ב- RORAC כדי לכמת ולשמור על רמות חשיפת סיכונים קבילות. חישוב זה דומה לתשואה על הון מותאם לסיכון (RAROC). עם זאת, עם RORAC ההון מותאם לסיכון ולא לשיעור התשואה. RORAC משמש כאשר הסיכון משתנה בהתאם לנכס ההון שמנותח.

Takeaways מפתח

RORAC משמש בדרך כלל בניתוח פיננסי, בו מוערכים פרויקטים או השקעות שונים בהתבסס על הון בסיכון. זה מאפשר השוואה בין תפוחים לתפוחים של פרויקטים עם פרופילי סיכון שונים. בדומה לתשואה המותאמת לסיכון, אך RAROC מתאים את התשואה לסיכון ולא את ההון.

דוגמה לשימוש ב- RORAC

נניח שחברה מעריכה שני פרויקטים בהם עסקה בשנה הקודמת ועליה להחליט איזה מהם לבטל. לפרויקט א 'היו הכנסות כוללות של 100, 000 $ וסך ההוצאות של 50, 000 $. סך הנכסים המשוקללים בסיכון שמעורבים בפרויקט הוא 400, 000 $.

לפרויקט B היו הכנסות כוללות של 200, 000 $ וסך ההוצאות של 100, 000 $. סך הנכסים המשוקללים בסיכון שמעורבים בפרויקט B הוא 900, 000 דולר. ה- RORAC של שני הפרויקטים מחושב כ:

Deen $\begin{matrix} פרוייקט RORAC = \frac{$ 100, 000 - $ 50, 000}{$ 400, 000} = 12.5 % \\ פרויקט B RORAC = \frac{$ 200, 000 - $ 100, 000}{$ 900, 000} = 11.1 % \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {פרויקט A RORAC} = \ frac { 100, 000 $ - 50, 000 $} { $ 400, 000} = 12.5 \% \\ & \ text {Project B RORAC} = \ frac { $ 200, 000 - \ $ 100, 000 } { 900, 000 $} = 11.1 \% \\ \ end {ישר}$ פרויקט A RORAC = $ 400, 000 $ 100, 000 - $ 50, 000 = 12.5% פרויקט B RORAC = $ 900, 000 $ 200, 000 $ $ 100, 000 = 11.1%

למרות שלפרויקט B היו הכנסות פי שניים מאשר פרויקט A, לאחר שנלקח בחשבון ההון המשוקלל בסיכון של כל פרויקט, ברור שלפרויקט A יש RORAC טוב יותר.

ההבדל בין RORAC לרארוק

RORAC דומה לשני נתונים סטטיסטיים אחרים ומובבלים בקלות. תשואה על הון מותאם סיכון (RAROC) מוגדרת בדרך כלל כיחס של תשואה מותאמת סיכון להון כלכלי. בחישוב זה, במקום להתאים את סיכון ההון עצמו, מדובר בסיכון התשואה שמכמת ונמדד. לעתים קרובות, ההחזר הצפוי של פרויקט מחולק לפי ערך בסיכון להגיע ל RAROC.

נתון נוסף הדומה ל- RORAC הוא התשואה המותאמת לסיכון על ההון המותאם לסיכון (RARORAC). נתון זה מחושב על ידי לקיחת התשואה המותאמת לסיכון וחלוקתו בהון כלכלי, תוך התאמה להטבות הגיוון. הוא משתמש בהנחיות שהוגדרו בתקני הסיכון הבינלאומיים המכוסים בבאזל III.

מגבלות השימוש בתשואה על הון מותאם סיכון - RORAC

חישוב ההון המותאם לסיכון יכול להיות מסורבל שכן הוא דורש הבנת הערך בחישוב הסיכון.

לקבלת תובנות קשורות, כיצד מחשבים נכסים משוקללים בסיכון על סמך סיכון הון.

תוכן עניינים: