ADR לעומת ADS: סקירה כללית
תקבולי פיקדון אמריקאים מאפשרים סחר במניות זרות בבורסות בארה"ב. למעשה, כך נסחרת מלאי רוב החברות הזרות בשווקי מניות בארה"ב. בינתיים, נתח פיקדון אמריקאי (ADS) הוא נתח ההון העצמי בפועל של דולר אמריקאי של חברה מבוססת חוץ הזמינה לרכישה בבורסה אמריקאית.
Takeaways מפתח
- קבלת פיקדון אמריקאית (ADR) מאפשרת לחברות זרות לרשום את מניותיהן בבורסות בארה"ב. נתח פיקדונות אמריקאי (ADS) הוא נתח ההון הנקוב בדולר אמריקאי של חברה מבוססת חוץ הזמינה לרכישה בבורסה אמריקאית. ההנפקה כולה נקראת קבלת פיקדון אמריקאית (ADR), והמניות הבודדות מכונות ADS.
מהי ADR?
כתבי קבע מונפקים על ידי בנקים מפיקדון בארה"ב, וכל אחד מהם מייצג מניה אחת או יותר של מניה זרה או חלק של מניה. כאשר אתה הבעלים של ADR, זכותך להשיג את ההון הזר שהיא מייצגת, אם כי לרוב המשקיעים בארה"ב קל יותר להחזיק את ה- ADR.
לדוגמא, נניח שמניות של CanCorp (חברה קנדית פיקטיבית) נמכרות בבורסה של טורונטו תמורת 5.75 דולר (5 דולר ארה"ב). בנק אמריקני קונה מספר מניות ומוכר ADRs ביחס של 2: 1. לפיכך, כל ADR מייצג שתי מניות של חברת CanCorp ולכן עליה למכור תמורת 10 דולר ארה"ב.
התייחסות לתביעות קדימה מוחזקת בכספות הבנקים האמריקנים המנפיקים אותן. עם זאת, המניות שהם מייצגים מוחזקות בפועל במדינת מולדתו של התאגיד הזר על ידי נציג בנק הפיקדונות האמריקני. הפרת זכויות יוצרים מפשטות את תהליך החלפת המניות הזרות: מכיוון שרק התקבולים נסחרים, המשקיעים אינם צריכים לדאוג מהפרשי שערים או מהצורך לפתוח חשבונות תיווך מיוחדים. יתרה מזו, התייחסות ADR מזכה את המשקיעים בכל הדיבידנדים ורווחי ההון.
מה זה מודעות?
ADS, לעומת זאת, הוא הנתח הבסיסי בפועל שמייצג ה- ADR. במילים אחרות, ה- ADS הוא המניה בפועל הזמינה למסחר, בעוד שה- ADR מייצג צרור ADS.
התייחסות לדיון משפטי היא בדרך כלל היחידות שהמשקיעים קונים ומוכרות בבורסות בארה"ב. כתבי קבע מייצגים את יחידות ה- ADS המוחזקות על ידי הבנק המשמורן במדינת מולדתה של החברה הזרה. ניתן להוציא כתבי ADR נגד ADS בכל יחס בו החברה בוחרת.
לדוגמה, חברת XYZ עשויה לסחור ב- ADR בבורסה של ניו יורק (NYSE). ניתן להנפיק את התביעות האוטומטיות בשיעור של חמש כתובות קבע שוות ערך למניה פיקדונית אמריקאית אחת (5: 1), או לכל יחס אחר שהחברה תבחר. עם זאת, לרוב ה- ADS הבסיסי תואם לרוב ישירות את המניות המשותפות של החברה הזרה. במילים אחרות, היחס בין ADS למניות משותפות הוא בדרך כלל אחד, בעוד שהיחס בין ADR ל- ADS יכול להיות כל מה שחברה מחליטה להנפיק אותן. לפעמים חברות יכולות להנפיק ADS לייצוג של יותר ממניה משותפת אחת בכל אחת, אך בדרך כלל היחס הוא אחד לאחד.
דוגמה להבחנה ב- ADR / ADS
לדוגמה, אם משקיע אמריקני רצה להשקיע ב- CanCorp, המשקיע היה צריך ללכת למתווך שלו ולרכוש מספר כתובות מחיר השוות לסכום המניות של CanCorp שהם רוצים. במקרה זה, ה- ADR הם התקבולים שעל המשקיע לרכוש, ואילו ה- ADS מייצגים את המניות הבסיסיות (CanCorp) שהושקעו בהן.
בדוגמה אחרת, China Online Education Group (COE), ספקית שירותי חינוך מקוונים בשפה האנגלית בסין, יש ADS המייצג 15 מניות רגילות מסוג A. החברה הנפיקה 2, 400, 000 ADS ב- NYSE בהצעתה הציבורית ב -10 ביוני 2016.
