מהי השקעה אלטרנטיבית?
השקעה אלטרנטיבית היא נכס פיננסי שאינו נופל לאחת מקטגוריות ההשקעה המקובלות. קטגוריות קונבנציונליות כוללות מניות, אג"ח ומזומנים. מרבית נכסי ההשקעה האלטרנטיביים מוחזקים על ידי משקיעים מוסדיים או על ידי אנשים מוסמכים בעלי ערך נטו גבוה בגלל אופיים המורכב, חוסר הרגולציה ומידת הסיכון.
השקעות אלטרנטיביות כוללות הון פרטי או הון סיכון, קרנות גידור, חוזים עתידיים מנוהלים, אמנות ועתיקות, סחורות וחוזים נגזרים. נדל"ן מסווג לעתים קרובות גם כהשקעה חלופית.
השקעות אלטרנטיביות
היסודות של השקעה אלטרנטיבית
בהשקעות אלטרנטיביות רבות יש השקעות מינימליות גבוהות ומבני עמלות, במיוחד בהשוואה לקרנות נאמנות וקרנות נסחרות בבורסה (תעודות סל). להשקעות אלה יש פחות הזדמנות לפרסם נתוני ביצועים שניתן לאמת ולפרסם למשקיעים פוטנציאליים. למרות שלנכסים חלופיים עשויים להיות מינימום ראשוני גבוה ודמי השקעה מקדימה, עלויות העסקה בדרך כלל נמוכות מאלו של הנכסים המקובלים, בגלל רמות נמוכות יותר של מחזור.
מרבית הנכסים האלטרנטיביים הם די אלילים, במיוחד בהשוואה למקביליהם המקובלים. לדוגמה, ככל הנראה המשקיעים יתקשו משמעותית יותר למכור בקבוק יין בן 80 שנה לעומת 1, 000 מניות של חברת Apple Inc., בגלל מספר מוגבל של קונים. המשקיעים עשויים להתקשות אפילו להעריך השקעות חלופיות, מכיוון שהנכסים והעסקאות הכרוכים בהם הם לעתים קרובות נדירים. לדוגמא, מוכר של מטבע זהב סנט-גאודנס כפול איגל משנת 1933 עשוי להתקשות בקביעת ערכו, מכיוון שרק 13 ידועים שקיימים נכון לשנת 2018.
Takeaways מפתח
- השקעה אלטרנטיבית היא נכס פיננסי שאינו נופל לאחת מקטגוריות ההון / הכנסה / מזומנים המקובלות. הון פרטי או הון סיכון, קרנות גידור, נדל"ן, סחורות ונכסים מוחשיים - כל אלה הם דוגמאות להשקעות אלטרנטיביות. השקעות אלטרנטיביות ביותר אינן מווסתות על ידי ה- SEC. השקעות אלטרנטיביות נוטות להיות מעט אליליות. אם כי באופן מסורתי עבור משקיעים מוסדיים ומשקיעים מוסמכים, השקעות אלטרנטיביות הפכו למימוש עבור משקיעים קמעונאיים באמצעות קרנות alt, תעודות סל וקרנות נאמנות הבונות תיקים של נכסים חלופיים.
הסדרת השקעות אלטרנטיביות
גם כאשר הם אינם כוללים פריטים ייחודיים כמו מטבעות או אמנות, השקעות חלופיות מועדות להונאות השקעה והונאה בשל אופיין הלא מפוקח.
השקעות אלטרנטיביות כפופות לרוב למבנה משפטי פחות ברור מאשר השקעות רגילות. הם אכן נופלים תחת תחום חוק הרפורמה והגנת הצרכן של דוד-פרנק וול סטריט, והנהג שלהם כפוף לבדיקה של נציבות ניירות ערך (SEC). עם זאת, הם בדרך כלל לא צריכים להירשם ל- SEC. ככאלה, הם אינם מפוקחים או מוסדרים על ידי ה- SEC או הנציבות הרגולטורית לשירותים פיננסיים, כמו גם קרנות נאמנות ותעודות סל.
לכן חיוני שהמשקיעים יבצעו בדיקת נאותות נרחבת כאשר שוקלים השקעות אלטרנטיביות. לעתים קרובות, רק לאלה שנחשבים כמשקיעים מוסמכים יש גישה להצעות השקעה חלופיות. משקיעים מוסמכים הם בעלי שווי נטו העולה על מיליון דולר - לא סופרים את מגוריהם - או עם הכנסה אישית של לפחות 200, 000 $.
אסטרטגיה להשקעות אלטרנטיביות
להשקעות אלטרנטיביות יש בדרך כלל מתאם נמוך לזה של קבוצות נכסים סטנדרטיות. מתאם נמוך זה פירושו שלעתים קרובות הם עוברים נגד - או להפך - לשוק המניות והאג"ח. תכונה זו הופכת אותם לכלי מתאים לגיוון תיקים. השקעות בנכסים קשים כמו זהב, נפט ונדל"ן מספקים גם גידור אפקטיבי מפני אינפלציה, מה שפוגע בכוח הקנייה של כספי הנייר.
מסיבה זו, קרנות מוסדות גדולות רבות כמו קרנות פנסיה והלוואות פרטיות מקצות לרוב חלק קטן מהתיקים שלהן - בדרך כלל פחות מ -10% - להשקעות אלטרנטיביות כמו קרנות גידור.
גם למשקיע הקמעונאי הלא מוסמך יש גישה להשקעות חלופיות. קיימים כעת קרנות נאמנות חלופיות וקרנות הנסחרות בבורסה - המכונות גם קרנות alt או alts נזיל. קרנות Alt אלה מספקות הזדמנות מרובה להשקיע בקטגוריות נכסים חלופיות, שקודם לכן היו יקרות ויקרות עבור האדם הממוצע לגישה. מכיוון שהם נסחרים בפומבי, כספי ה- alt רשומים על פי ה- SEC ומוסדרים על ידי חוק ההשקעות משנת 1940.
מקצוענים
-
משקל נגד לנכסים המקובלים
-
פיזור תיקים
-
גידור אינפלציה
-
תגמולים גבוהים
חסרונות
-
קשה לערך
-
Illiquid
-
ללא פיקוח
-
סיכון גבוה
דוגמה לעולם האמיתי להשקעות אלטרנטיביות
סתם להיות מוסדרים לא אומר שקרנות alt הן השקעות בטוחות. ה- SEC מציין:
לקרנות נאמנות חלופיות רבות יש היסטוריות ביצועים מוגבלות. לדוגמה, רבים הושקו לאחר 2008, כך שלא ידוע כיצד הם היו מתפקדים בשוק מטה.
כמו כן, למרות שהתיק המגוון שלה ממתן באופן טבעי את איום ההפסד, קרן alt עדיין כפופה לסיכונים הגלומים בנכסי הבסיס שלה. אכן, עבר הרקע של תעודות סל המתמחות בנכסים חלופיים.
לדוגמא, החל ממרץ 2019, תעודת סל ה- SPDR דאו ג'ונס גלובל נדל"ן קיבלה תשואה שנתית של חמש שנים של 6.32%. לעומת זאת, תעודת סל ה- SPDR S&P הנפט והחקירה והייצור של SPDR רשמה 14.7% שלילי לאותה תקופה.
