מהו שוק ההשקעות האלטרנטיביות (AIM)?
שוק ההשקעות האלטרנטיביות (AIM) הוא שוק משנה של הבורסה בלונדון (LSE) שנועד לעזור לחברות קטנות יותר לגשת להון מהשוק הציבורי. AIM מאפשרת לחברות אלה לגייס הון על ידי רישום בבורסה ציבורית עם גמישות רגולטורית גדולה בהרבה בהשוואה לשוק העיקרי.
Takeaways מפתח
- שוק ההשקעות האלטרנטיביות (AIM) הוא יחידה מתמחה בבורסת לונדון המספקת חברות קטנות יותר ומסוכנות יותר. החברות הרשומות ב- AIM נוטות להיות חברות בעלות שווי קטן וספקולטיבי יותר בטבע, בין היתר בגלל התקנות הנינוחות של AIM דרישות הרישום. יחידת AIM הושקה בשנת 1995 וכיום היא מארחת ביותר מ- 3, 500 רישומי מניות של חברות.
הבנת שוק ההשקעות האלטרנטיבי (AIM)
נכון לשנת 2015, 20 שנה לאחר השקתו בשנת 1995, AIM התפארה ביותר מ -3, 500 חברות הפועלות ביותר ממאה מדינות ברחבי העולם. באותה תקופה AIM סייעה לחברות אלה לגייס מעל 90 מיליארד פאונד (מעל 140 מיליארד דולר). קבוצת FTSE שומרת על שלושה אינדקסים למעקב אחר ה- AIM: מדד FTSE AIM UK 50, מדד FTSE AIM 100 ומדד All-Share FTSE AIM.
חברות המבקשות לבצע הצעה ראשונית (IPO) ורשימה ב- AIM הן בדרך כלל חברות קטנות אשר מיצו את הגישה שלהן להון פרטי אך אינן ברמה הנדרשת לעבור הנפקה ורשימה בבורסה גדולה. למרות שעדיין מכונה AIM כשוק ההשקעות האלטרנטיביות, או שוק ההשקעות האלטרנטיביות של לונדון בעיתונות הפיננסית, ה- LSE עשה את הנוהג להתייחס אליו בשם ראשי תיבות בלבד.
AIM והנוודים
התהליך של רישום חברה ב- AIM עובר באותה דרך בהנפקה מסורתית, רק עם דרישות פחות מחמירות. יש עדיין בליץ שיווקי לפני הנפקה, עם מידע פיננסי היסטורי כדי לעורר ריבית, וגם נעילה לאחר הנפקה, למשל. אחד ההבדלים העיקריים הוא התפקיד של יועצי המועמדים, המכונים נוודים, בתהליך. נוודים אלה נתפסים כמערכת הרגולציה של AIM ומוטלת עליהם לייעץ לחברות לפני ההנפקה ולבצע את בדיקת הנאותות שהמשקיעים מצפים להטיל עליהן תשקיף. סוגיה אחת המועלת לעתים קרובות ביחס לקשר זה היא העובדה שהנוודים אחראים להבטיח ציות לתקנות, אך הם גם מרוויחים בצורה של עמלות מהחברות שהם רושמים וממשיכים לפקח כחלק מהסכם הרישום.
המוניטין של AIM כשוק לא מוסדר
AIM נתפסת כפורום השקעות ספקולטיבי יותר בגלל התקנות הנינוחות שלו בהשוואה לבורסות גדולות יותר. התקנה לחברות הרשומות ב- AIM מכונה לעיתים קרובות כוויסות מגע קל, מכיוון שהיא למעשה שוק המווסת את עצמו, בו נוודאים מוטלים לעמוד על ההנחיות הרחבות.
היו מקרים של נוודים שלא מילאו את תפקידם, כביכול, ו- AIM אינו זר להונאה על הסף (למען ההגינות, גם חילופי דברים לא גדולים). כתוצאה מכך AIM נוטה למשוך משקיעים מתוחכמים ומוסדיים שיש להם את התאבון והמשאב לסיכון לבצע בדיקת נאותות עצמאית. AIM ספגה ביקורת על היותה מערב פרוע פיננסי בו חברות עם מוסר מפוקפק רוצות כסף. ביקורת זו התקיימה במקרים מסוימים, במיוחד עם חברות מיצוי הפועלות באזורים עניים בעולם. עם זאת, AIM הראתה גם את הערך של קיום שוק פער בו משקיעים רעבי סיכון יכולים לעזור להאיץ חברות מורעבות במזומן בדרך הצמיחה שלהן, לטובת החברה, משקיעיה והכלכלה כולה.
