Amazon.com Inc. (AMZN) מדווחת באופן היסטורי את תוצאות הרבעון הראשון בסביבות השבוע האחרון באפריל, וכמעט שבועיים לפני אותו דוח רווחים הבא, דבר אחד ברור: סוחרי האופציות כבר מתחילים לתמחר בסכום אדיר של תנודתיות למניה. הרמות העולות של התנודתיות הגוברת מגיעות כאשר אנליסטים ממצים את אומדני הרווחים שלהם ומעלים את תחזית ההכנסות שלהם. בינתיים, המניה עברה כבר שנת 2018 מדהימה, על אף היותה כמעט 10% מהשיא הגבוהה, המניה עדיין עולה כמעט 21.7% ביחס לשנה, והיא מחצה את S&P 500 ביותר מ -24 נקודות אחוז.
המניה של אמזון פגעה בשבועות האחרונים במלאי מחוספס, יחד עם השוק הרחב, אך היא גם היוותה את המוקד של הנשיא דונלד טראמפ בגלל השימוש בחברה בשירות הדואר האמריקני להעברת החבילות שלה. תשומת הלב השלילית הפעילה לחץ על המניה.
רמות גבוהות של תנודתיות
אסטרטגיית האופציות הארוכות שנקבעה לפקיעה ב -18 במאי, מתמחרת בעלייה או ירידה של מעל 10% ממחיר השביתה של 1, 450 דולר, ומעמידה את המניה בטווח מסחר של $ 1, 300 ל 1, 600 $ - טווח מסיבי של 300 $ - עם מניות שנרשמות בימים אלה ב 1, 440 דולר. בינתיים, התנודתיות המרומזת עבור אופציות אלה היא גבוהה במיוחד גם כן, ברמה של 41% לעומת תנודתיות S&P 500 של 17% בלבד. על פי נתוני Trade Alert, מבנה מונחי התנודתיות המרומז מראה לא רק עד כמה הרמות הגבוהות נמצאות כיום ובשלושים הימים הבאים, אלא כיצד השוק רואה רמות נמוכות יותר של תנודתיות בעתיד.
תוצאות קשות לחיזוי
הרמות הגבוהות של התנודתיות המשתמעת בשוק האופציות מתמחרות כעת ככל הנראה נובעות מההיסטוריה של החברה להתמקד יותר בהכנסות מאשר ברווחים - ומהיסטוריה של רווחים בלתי צפויים. התרשים שלהלן מראה כיצד תוצאות הרווחים של אמזון כמעט ולא מתיישבות עם הציפיות של אנליסטים, בעוד שאומדני ההכנסות אכן מתקרבים לתצוגות והם צפויים בהרבה.
אומדני רווחים חותכים
אולי מבלבל את העניין, אנליסטים הקיצו את תחזית הרווחים ברבעון הראשון, והורידו את ההערכות הללו ל -1.22 דולר מ -1.47 דולר לירידה של 27%. בינתיים, אותם אנליסטים העלו את אומדני הכנסותיהם, שעומדים כעת על 49.91 מיליארד דולר, לעומת 48.60 מיליארד דולר, עלייה של כמעט 3%. כאשר כל ההערכות משתנות, אנליסטים לא האטו בהעלאת יעדי המחירים שלהם, כאשר יעד המחירים הממוצע עומד כעת על 1, 709 דולר, עלייה של כמעט 32% בשנת 2018 בלבד, מכ -1, 295 דולר.
נראה כי לעת עתה קיימת אי וודאות רבה בשוק לגבי כיוון המניה בטווח הקרוב, ובעוד שהתוצאות ככל הנראה יקבעו לאיזו דרך הולכת המניה, היא גם תעזור להוריד את אי הוודאות ולהקטין את רמות גבוהות של תנודתיות משתמעת.
