מהי גישה מבוססת נכס?
גישה מבוססת נכסים היא סוג של הערכת שווי עסקית המתמקדת בערך הנכסים הנקי של חברה. שווי הנכסים הנקי מזוהה על ידי הפחתת סך ההתחייבויות מסך הנכסים. יכול להיות מקום לפרשנות מבחינת ההחלטה איזה מהנכסים וההתחייבויות של החברה לכלול בהערכה וכיצד למדוד את שוויו של כל אחד מהם.
Takeaways מפתח
- קיימות מספר שיטות לחישוב שווי החברה. גישה מבוססת נכסים מזהה נכסים נטו של חברה על ידי הפחתת התחייבויות מנכסים. הערכת השווי המבוססת על נכסים מתאימה לרוב לחישוב שווי הנכסים הנקי של חברה בהתבסס על שווי השוק של נכסיה והתחייבויותיה.
הבנת גישה מבוססת נכסים
זיהוי ושמירה על מודעות לערך של חברה היא אחריות חשובה למנהלים פיננסיים. בסך הכל, התשואות של בעלי העניין והמשקיע גדלים כאשר שווי החברה עולה וההפך.
יש כמה דרכים שונות לזהות את ערך החברה. שניים מהנפוצים ביותר הם שווי ההון והשווי הארגוני. ניתן להשתמש בגישה מבוססת הנכסים בשילוב עם שתי שיטות אלה או כהערכת שווי עצמאית. גם שווי הון וגם ערך ארגוני דורשים שימוש בהון העצמי בחישוב. אם לחברה אין הון עצמי, אנליסטים עשויים להשתמש בהערכה מבוססת הנכס כחלופה. בעלי עניין רבים יחשבו גם את הערך מבוסס הנכס וישתמשו בו באופן מקיף בהשוואות הערכה. הערך מבוסס הנכס עשוי להידרש גם לחברות פרטיות בסוגים מסוימים של ניתוח כתוספת בדיקת נאותות. יתר על כן, הערך מבוסס הנכס יכול להוות שיקול חשוב גם כאשר חברה מתכננת מכירה או פירוק.
חישוב ערך מבוסס נכס
הגישה מבוססת הנכסים משתמשת בערך הנכסים לחישוב הערכת שווי של ישות עסקית.
במתכונתו הבסיסית ביותר, השווי מבוסס הנכס שווה לערך הספרי של החברה או להון העצמי. החישוב נוצר על ידי הפחתת התחייבויות מנכסים.
לעיתים קרובות, שווי הנכסים בניכוי ההתחייבויות יכול להיות שונה מהערכים המדווחים במאזן עקב תזמון וגורמים אחרים. הערכות שווי מבוססות נכסים יכולות לספק רוחב רוח לשימוש בערכי שוק ולא בערכי מאזן. אנליסטים עשויים לכלול גם נכסים בלתי מוחשיים מסוימים בהערכות מבוססות נכסים שעשויות להיות או לא במאזן.
התאמת נכסים נטו
אחד האתגרים הגדולים ביותר בהגעה להערכת שווי נכסים הוא התאמת הנכסים נטו. הערכה מבוססת נכסים מותאמת מבקשת לזהות את שווי השוק של הנכסים בסביבה הנוכחית. הערכות מאזניות משתמשות בפחת כדי להפחית את ערך הנכסים לאורך זמן. לפיכך, הערך בספרים של נכס אינו בהכרח שווה לשווי השוק ההוגן. שיקולים אחרים להתאמות נכסים נטו עשויים לכלול חלקים בלתי מוחשיים מסוימים שאינם מוערכים במלואם במאזן או כלל נכללים במאזן. חברות אולי אינן מוצאות לנכון להעריך סודות מסחריים מסוימים, אך מכיוון שגישה מבוססת נכסים מותאמת מסתכלת על מה יכולה חברה למכור בשוק הנוכחי, כדי להחשיב את המוחשיים הללו.
בחישוב נכסי נטו מותאם ניתן לבצע התאמות גם להתחייבויות. התאמות שווי שוק יכולות להגדיל או להקטין את ערך ההתחייבויות המשפיע ישירות על חישוב הנכסים נטו המותאמים.
