הבנקים בוול סטריט עשויים להפוך לקורבנות הגדולים ביותר של יומיותו הגוברת של הפד. מניות הבנקים הגדולות צנחו הכי הרבה בחודשיים ביום רביעי לאחר שיו"ר הפד ג'רום פאוול השאיר את הריבית ללא שינוי וסימן לשמור על כך עד סוף השנה לפחות. החדשות מגיעות בתקופה בה מניות הבנקים עברו ריבאונד חזק בעקבות הביצועים האומללים של השנה שעברה. והצעד של הפד עלול לסחוט את צמיחת הרווחים בבנקים ולהסתכן במניותיהם.
בנקים גדולים, בהם JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) ו- Bank of America Corp. (BAC), היו למטה יום שני. ביום חמישי החל מאמצע היום.
ענקיות פיננסיות אלה יחד עם הרבה מניות בנקאיות קטנות יותר יצטרכו כעת להתמודד עם שנה של שיעורים נמוכים ועם עקומת תשואה מחמיאה, מה שלא מבשר טובות לרווחיות. פול ריביטמן, אסטרטג השקעות בכיר בחברת ראסל השקעות, אמר בסיפור מפורט בבלומברג, "שיעורי הריבית הנמוכים והשטחת העקומה פוגעים בבנקים מבחינת מרווחי הריבית הנקיים שלהם והרווחיות שלהם בהלוואות חדשות.
הריבאונד של 2019 במניות בנק
(ביצועי מדד בנק KB Nasdaq)
- 18% בשנת 2018
+ 13% YTD
מה זה אומר למשקיעים
דוח שפרסם גולדמן זקס ימים לפני החלטת הפד הראה ציפיות שהמגזר הפיננסי יוביל את צמיחת הרווח למניה (EPS) בשנת 2019. האומדנים העליונים של החברה לגבי צמיחת הרווחים של הכספים בשנת 2019 היו 8%, ואילו הדוח. הציגו קונצנזוס של הערכות מלמטה למעלה של צמיחה של 9% מכירות פיננסית לצמיחה פיננסית ושל 3% בלבד עבור S&P 500 בשנת 2019.
תחזית זו עשויה להשתנות כאשר התשואות על האוצר של 10 שנים צנחו לרמה הנמוכה ביותר מזה יותר משנה לאחר שמצבה הפדויני של הפד ביטא את החשש כי הצמיחה הכלכלית עשויה להאט. צמיחה כלכלית איטית יותר אינה טובה לביקוש הלוואות ולאיכות אשראי. יתכן וחשוב יותר, עקומת התשואות המשטחת עם שיעורים נמוכים יותר על חובות לפדיון ארוכים יותר ואילו שיעורי החוב לפדיון קצרים יותר נותרו ללא שינוי מצמצמת את שולי הרווח של הבנק.
יוסף עבאסי, מנהל מניות מוסדות אמריקאיות ואסטרטג שוק עולמי ב- INTL FCStone, אמר לבלומברג. "סוג זה מבאס לעקומת התשואה וכנראה שאינו נהדר עבור בנקים." "ברור שהם סוגרו את הידיים על זה."
להסתכל קדימה
בעוד שצמיחה כלכלית איטית יותר ועקומת תשואה מחמיאה יותר יכבידו על רווחי הבנק בטווח הקרוב, יש הסבורים כי המגזר הבנקאי היה "מגזר נשכח". הבנקים נושאים סיכון הרבה פחות ואחרי התוואי של השנה שעברה הם ממוקמים לפריצה. בשלב מסוים. "אני חיובי בטווח הארוך. אני מאוד מופתע שזה לקח כל כך הרבה זמן, אבל אם אנו לוקחים נקודת מבט ארוכת טווח עבור הלקוחות שלנו, אני בסדר לחכות 18 חודשים עד שזה יתאפק בחזרה, "מייקל באפיס, מנהל Vios Advisors ב- Rockefeller ניהול ההון, אמר ל- CNBC.
