מהו מחיר בסיס?
מחיר בסיס הוא מחיר המצוטט עבור השקעה בטחונית ביחס לתשואה לפדיון. מחיר בסיס מצוטט בדרך כלל עבור ניירות ערך עם הכנסה קבועה, כמו אג"ח.
לאג"ח יהיה שיעור תשואה שנתי שנקבע מראש. שער שנתי זה הוא הסכום שבעל האג"ח עשוי לצפות לצבור בריבית בכל שנה. בהנחה שהריבית הזו מושקעת שוב ושוב ובעל האג"ח לא מוכר את האג"ח בטרם עת, האג"ח בסופו של דבר תניב לפדיון ותזכה את בעל האג"ח במחיר הבסיס המלא.
הבנת מחיר בסיס
מחיר הבסיס מאפשר למשקיעים פוטנציאליים לדעת כמה הם יכולים לצפות להרוויח מהשקעתם, במידה ויבחרו לרכוש אג"ח או נייר ערך נתון. מידע זה מועיל מכיוון שאם ניתן לומר שאג"ח באופן סופי ירוויח 9 אחוז בשנה, המשקיע יידע מיד אם שיעור זה טוב יותר מהשקעה אחרת שמבטיחה 6 אחוז בלבד לשנה. אם למחיר יש בסיס לערך הנוכחי או העתידי של ההשקעה, המשקיע היה צריך לחשב את שיעור התשואה כדי להשוות אותו עם סוג אחר של השקעה.
מחיר בסיס בחוזים עתידיים על סחורות
מחיר בסיס הוא גם מונח הנפוץ במסחר עתידני סחורות. חוזים עתידיים הם השקעות ספקולטיביות מכיוון שאיש אינו יכול להיות בטוח ב 100% ממה שמחר יביא. סחורות כוללות דברים כמו מוצרים חקלאיים, נפט ומתכות. מוצרים אלה נסחרים כ"חוזים עתידיים ", בהתבסס על מחירי העתיד הצפויים של המוצרים. בסיס המחירים העתידי הוא על מחיר העבר של הסחורה, כמו גם הציפיות לתנאי השוק העתידי. כמו כן, מחשיבות חוסר יציבות צפויה.
מכיוון שהם בעיקר מוצרי השקעה ספקולטיביים, שווקי החוזים העתידיים יכולים להיות תנודתיים. הם לוקחים בחשבון מגמות ותנאי שוק עולמיים, אך הם אינם יכולים להסביר את פרטי השווקים הקטנים והפרטיים. לפיכך, הם לא תמיד יכולים לחזות מחירים עתידיים ברמת דיוק גבוהה. יכול להיות מועיל להסתכל על מחירי העבר, אך הם אינם משקפים שינויים עתידיים בשוק. שוק בלתי צפוי יכול להגיע ממצבים פוליטיים, אסונות טבע או אירועים בלתי צפויים אחרים המשפיעים על הכלכלה. לכן הם לא מועילים במיוחד למישהו שמנסה לקבוע מתי לקנות או למכור עתיד.
כדי ליצור בסיס יציב יותר ממנו לקנות ומכירה של חוזים עתידיים, הקימו המשקיעים משוואה שקובעת מחיר בסיס. מחיר הבסיס לסחורה שווה למחיר המסחר המקומי עבור אותו סחורה בניכוי מחיר החוזים העתידיים עליו בזמן נתון.
לדוגמה, אם הנפט נסחר כיום באופן מקומי במחיר של 100 $ לחבית, אך יש לו חוזים עתידיים של 95 $ לחבית בחודש דצמבר, אומרים כי מחיר הבסיס לנפט כרגע יהיה 5 $ במהלך חודש דצמבר. הסיבה לכך היא שההפרש בין המחיר המקומי הנוכחי למחיר בעתיד דצמבר הוא 5 דולר.
