קרן ארוכה-קצרה היא קרן נאמנות שמחזיקה בהשקעות ארוכות ובנוסף היא מוכרת ניירות ערך שאינה בבעלותה (קצרה). המטרה של קרן קצרה וארוכה היא למצוא השקעות שצפויות לעלות, ולמצוא השקעות שצפויות לרדת, ולהשקיע בשתיהן בניסיון להגדיל את התשואות. לדוגמה, אם משקיע מכניס 100 דולר לקרן נאמנות קצרה וארוכה, מנהל הקרן בדרך כלל ייקח את כל 100 הדולר וישקיע זמן רב בנכסים שלדעתו יעשו טוב. אז המנהל ישתמש בהון זה כמרווח כדי לפתוח פוזיציה קצרה ולמכור נכסים שלדעתו יעשו בצורה גרועה. כאשר הוא ממכר את הנכסים האלה הוא יקבל מזומן, נניח 30 $ עבור דוגמא זו. לאחר מכן הוא ישתמש ב -30 דולר זה כדי להשקיע זמן רב יותר בנכסים, כך שבסך הכל יהיה לו תיק ארוך של 130 דולר ו -30 דולר קצר, ובאופן יעיל ישתמש בהשקעה הראשונית של 100 דולר כדי להשקיע השקעות בסך 160 $. דוגמה זו של קרן ארוכה-קצרה בדוגמה נקראת קרן נאמנות 130/30.
קרנות ארוכות-קצרות
באופן מסורתי, מרבית קרנות הנאמנות הן ארוכות בלבד, כלומר אם משהו היה נחשב לא מוערך, הוא היה מושקע בו, ובמידה ונחשבה שערך יתר על הערך, הדבר היחיד שהמשקיעים יכולים לעשות הוא להימנע מהשקעה בו. קרנות קצרות וארוכות מאפשרות למנהל גמישות רבה יותר לפעול על פי הניתוח שלו. עם זאת, על המשקיעים להיות מודעים לסיכונים הכרוכים בהשקעה בקרן נאמנות מסוג זה. אם מנהל הקרן עשה השקעות טובות, השילוב של תיק ארוך וקצר היה ממנף את החזר הכספים כלפי מעלה. מצד שני, במקום רק לבחור מניות שמנהלים חושבים שיעלו, הם צריכים גם לחזות אילו מניות יורדות, מה שאומר שמיומנות בחירת המניות של המנהלים חשובה מאוד. אם הביצועים ההיסטוריים של קרנות הנאמנות הם אינדיקציה כלשהי, קשה מאוד למצוא מנהל קרנות שעולה באופן עקבי על השוק בקרנות ארוכות בלבד. למצוא אחד שיכול לחזות מניות שעולות ומניות שיורדות עשוי להיות מאתגר עוד יותר.
תובנה של יועץ
רבקה דוסון
סילבר בנט פיננסי, לוס אנג'לס, קליפורניה
קרנות נאמנות ארוכות-קצרות הינן נייטרליות בשוק, ומחלקות את החשיפה שלהם באופן שווה בין עמדות ארוכות וקצרות בניסיון להשיג תשואה צנועה שאינה קשורה לתנודות בשוק. האסטרטגיה מבקשת צמיחה והכנסה.
אסטרטגיות קצרות וארוכות מתאימות בצורה הטובה ביותר למשקיעים שצפויים תשואות נמוכות מהמניות בשנים הקרובות, מכיוון שאסטרטגיות אלה אינן מסתמכות אך ורק על תשואות שוק. בסביבה זו, יתכן והקרנות הטובות ביותר הן אלו המבקשות לצמצם את החשיפה בשוק המניות מבלי לבטל אותה.
המטרה היא להשיג את מרבית התשואות בשוק כאשר המניות עולות, תוך מתן ההפסדים כאשר המניות נופלות. הבעיה בקרנות הללו היא שמשקיעים ניטרליים עשויים להעדיף אותם, בעוד שלכל משקיע שהוא דובי או דובי יש אופציות טובות יותר.
