מחיר מלאי של ברקשייר

תוכן העניינים

• סיפור הברכהייר הת'אווי
• חוגים של מלאי ברקשייר
• אף פעם לא פיצול מניות
• איך היית עושה
• העתיד

אחת החברות הגדולות הנסחרות באופן ציבורי בעולם, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A), טענה לרווח כולל של 751, 113% בתקופת 1964-2014 במכתב שלה לשנת 2014. ב -14 באוגוסט 2014 הגיעו מניות Class A A של ברקשייר הת'ווי לציון הדרך של 200, 000 דולר למניה, מחיר הדולר הגדול ביותר למניה בכל סחר במניות בארצות הברית.

השקעה של 1, 000 דולר במחיר המניות המשוער של ברקשייר הת'אווי ב -1964 הייתה מניבה מעל 10 מיליון דולר, למעט תשלום הדיבידנד של 1967.

Takeaways מפתח

• ברקשייר הת'אווי היא חברת האחזקות של וורן באפט, ומשקיעה במגוון עסקים מגוונים. החברה הנפיקה שתי מניות מניות, כאשר מניות A נסחרות מעל 300, 000 דולר לחלק - מעולם לא התפצלו. מניות ה- B מיועדות יותר למשקיעים קמעונאיים, ב בסביבות 200 דולר למניה. במשך חמש השנים האחרונות, ביצעה BRK.A בצורה צנועה את מדד S&P 500.

סיפור הברכהייר הת'אווי

במקור חברת טקסטיל בניו-אינגלנד שוורן באפט רכשה, ברקשייר האת'וויי הפכה לרכב השקעה להשקעות האחרות של באפט, בעיקר בענף הביטוח. בין החברות הבנות שלה בבעלות מלאה, אחת הבולטות בהן היא GEICO, שסיפקה כיסוי ליותר מ 22 מיליון מכוניות בסוף 2014.

בעוד שתיק הביטוחים של ברקשייר האת'ווי ורשימת החברות הבנות בבעלות מלאה הם המניע הרווחים העיקרי, לחברה יש גם אחזקות של תאגידים גדולים שאינם ביטוחיים, כולל אמריקן אקספרס, קוקה קולה, ג'ונסון וג'ונסון וויזה.

חוגים של מלאי ברקשייר

הנסחר בבורסה בניו יורק (NYSE), נסחרת במניות ברקשייר בשתי כיתות, מניות A ומניות B.

בעוד שברקשייר הייתה קיימת הרבה לפני ההשתלטות של באפט ב -1964 (הוא החל לרכוש מניות בשנת 1962), החברה רואה ב -1964 כשנת ההתחלה שלה למדידת הביצועים של התאגידים. ההנפקה הראשונית ממניות Class A הייתה לפני הגעתו של באפט, אך עלות המניה מוערכת בכ -19 דולר.

מאמין חזק בהשקעות ערך לטווח הארוך, באפט לא איפשר שום פיצול מניות למניות Class A. מניות ברקזייר נסחרות בלמעלה מ- 22, 000 דולר למניה בשנת 1995, והישג ידה של מרבית המשקיעים.

בתגובה לדרישות השוק לנגישות ונזילות גבוהה יותר, ב- 9 במאי 1996 הנפיקה ברקשייר מניות Class B כדי לאפשר למשקיעים ממוצעים לכלול את החברה בתיקיהם. למחזיק במניה אחת מסוג B יש 1/1, 500 זכויות מניות ואחד / 10, 000 מזכויות ההצבעה של בעל מניות A. לבעל מניה מסוג A יש את הזכות להמיר אותה ל -1, 500 מניות של מניה משותפת מסוג B, אך הרשאות המרה זו אינן עובדות בכיוון ההפוך. שני בעלי המניות של Class A ו- B יכולים להשתתף בישיבה השנתית של Berkshire Hathaway, המתקיימת בשבת הראשונה במאי.

אף פעם לא פיצול מניות

וורן באפט מעולם לא ביצע חלוקת מניות של מניות ברקשייר הת'אווי A (BRK-A), והוא הצהיר בפשטות שמניות Class A לעולם לא יעברו פיצול. ההנמקה של באפט שלא ביצע חלוקת מניות של BRK.A תואמת את פילוסופיית ההשקעה הבסיסית שלו.

גישת ההשקעה של באפט הייתה מאז ומתמיד של משקיע קנייה והחזקה המתמקד בערך ובצמיחה לטווח ארוך - ההפך הקוטבי של סוחר פנים יומי. בקנה אחד עם גישה בסיסית זו להשקעה, הוא מאמין כי מאפשרת למחיר מניות ברקשייר הת'אווי A להישאר ברמה המעודדת רכישת המניה לטווח הארוך, ולא לסחור בה ומחוצה לה, מושכת את אותו סוג של משקיע כעצמו - כלומר משקיעים עם אופק השקעה מורחב ואסטרטגיות השקעה.

בהמשך יצר באפט מניות ברקשייר האת'ווי B (BRK-B), המוכרות תמורת חלק קטן ממחיר מניות Class A, במטרה המוצהרת לאפשר למשקיעים קמעונאיים לקנות ישירות את מניות ברקשייר הת'אווי. ברקשייר הת'אווי ביצעה פיצול של מניות Class B בשנת 2010, ולא בשיעור המסורתי בין שתיים לאחת או שלוש לאחת, אלא בשיעור של 50 לאחת. בעוד שיש הטוענים כי פעולה זו עומדת בסתירה למדיניותה המוצהרת של באפט המוצהר של באפט במניות Class A, היא למעשה מתאימה באופן הגיוני בהתאם לרציונל שלו להקמת מניות Class B - לבצע (ועל ידי ביצוע הפיצול, לשמור) מניות ברקשייר הת'אווי במחיר סביר למשקיעים קטנים יותר.

כמה כסף הייתם צריכים אם הייתם משקיעים ב BRK.A ו- BRK.B

אלה רק תשואות היפותטיות. בגלל עלויות העמלה והנפקות הנזילות, בדרך כלל לא ניתן לרכוש מניה אחת בלבד, למשל. עם זאת, אלה דוגמאות נהדרות לכוח של השקעת ערך.

העתיד

בעוד שברקשייר מגוונת בהרבה מחברות שפועלות בעיקר בענף הביטוח, לחברה חלק ניכר מהתיק שלה בחברות ביטוח. קיים הסיכון שרגולטורים בארה"ב עשויים לייעד את ברקשייר כחשובה מבחינה מערכתית, מה שמכריח מגבלות הון ונזילות משופרות.

בדו"ח הרבעוני באוגוסט 2015, באפט הודיעה על הימור מנוגד (8.5 מיליון מניות) על מפעיל הכבלים Charter Communications. בהתחשב באיום הקרוב של חיתוך חוטים, מהלך זה מצהיר כמה משקיעים.

מנגד, באותו דו"ח רבעוני, נחשף כי ברקשייר חיסלה לחלוטין את מניותיה של פיליפס 66 ונשיונל אוילוול ורקו בתגובה להורדת מחירי הנפט. מהלך זה, בשילוב יכולתה של החברה להחזיר בסביבות 20% לשנה על בסיס ערך ספרים מאז 1965 באמצעות תיק מגוון, מספקים תמיכה כי ברקשייר עשויה להמשיך להמשיך בהשוואה לשוק בעתיד.