בסוף אפריל היו כמעט 7, 400 מוצרים הנסחרים בבורסה (ETP), כולל קרנות נסחרות בבורסה (תעודות סל), שנרשמו ברחבי העולם עם שילוב של 4.969 טריליון דולר בנכסים המנוהלים.
במחקר חדש שפורסם בתחילת השבוע, BlackRock, Inc. (BLK), מנהל הנכסים הגדול בעולם, מדגיש כמה גורמים שיכולים לדחוף נכסי תעודת סל עולמיים מעבר ל 12 טריליון דולר עד סוף 2023. BlackRock היא חברת האם של iShares, העולם ספונסר תעודת סל הגדול ביותר. מהמחקר עולה כי נכסי תעודת הסל העולמיים יעלו לסכום של 6 טריליון דולר בסוף שנת 2019 וסכום של 7 טריליון דולר בסוף השנה שלאחר מכן לפני שיגיעו ל -8.5 טריליון דולר בסוף 2021.
אם היו אלה תחזיות מדויקות, זה ימשיך במגמת צמיחה מדהימה עבור תעודות סל, שהחלה המאה הנוכחית עם 100 מיליארד דולר בלבד בנכסים משולבים המנוהלים, על פי נתוני BlackRock. לתקופה של 10 שנים שהסתיימה ב- 30 באפריל 2018, שיעור הצמיחה השנתי המורכב (CAGR) לנכסי תעודת סל עולמיים היה קרוב ל 19%.
"צמיחת תעודות הסל מיוחסת לרוב רק לביצועים החזקים של מדדי מניות פשוטים ביחס למנהלים פעילים מדור קודם מאז המשבר הפיננסי, " אמרה BlackRock. "השקפה זו מרמזת שלא בצדק כי המשקיעים זנחו את ניסיונותיהם לנצח את השוק וכי צמיחת תעודות סל עתידי מותנית בבחירת מניות לא מיותרת."
מנהל הנכסים מציין כי זרז אחד מרכזי לצמיחת תעודות סל הוא החשיבות הגוברת של הקצאת נכסים על פני בחירת אבטחה פרטנית. תעודות סל הפכו לכלי הקצאת נכסים מועדפים מכיוון שרבים מהם נזילים, בעלי יחסי הוצאה נמוכים ומציעים למשקיעים חשיפה לשפע נכסים, כולל כאלה שהיו בעבר יקרים או שקשה היה לגשת אליהם.
גורמים אחרים
משקיעים מוסדיים צפויים להניע את צמיחת הנכסים של תעודות הסל בחזיתות מרובות. "מוסדות גלובליים כמו חברות ביטוח, קרנות פנסיה, מנהלי נכסים והקצבות משתמשים יותר ויותר בתעודות סל ככלי להשקעה טקטית בנוסף לרכבי השקעה ארוכי טווח", אמר BlackRock. "כשליש מהמשקיעים המוסדיים בארה"ב שנסקרו בשנת 2017 מתכננים להגדיל את הקצאות תעודות הסל בשנה הבאה. סקר נפרד הממוקד באירופה מצא כי 40% מהמוסדות מתכננים להגדיל את הקצאות תעודות הסל באותה תקופה."
אסטרטגיות מבוססות גורמים, או בטא חכמות, צפויות גם הן לסייע לתעודות סל להמשיך להעביר נכסים מקרנות נאמנות מנוהלות באופן פעיל. על פי BlackRock, "גורמים מסוימים, כמו ערך, מתייחסים לשורשים שלהם לשנות העשרים של המאה העשרים. תעודות סל בשנים האחרונות הרחיבו את הגישה לגורמים מתוגמלים אחרים, כולל מומנטום, איכות, גודל ותנודתיות נמוכה". (לפרטים נוספים, ראה: סקר מאשר את מסלול צמיחת הבטא החכם .)
דמי עניין
כפי שתועד נרחב, עמלות נמוכות מהוות גורם מרכזי מאחורי המשקיעים שמפקירים קרנות אקטיביות יקרות יותר עבור קרנות אינדקס ותעודות סל. בעוד שעמלות נופלות על פני יקום הקרנות, תעודות סל פסיביות וקרנות אינדקס יקרות משמעותית ממתחרותיהן הפעילות.
"תזרימי כסף ממחישים סיבוב של כעשור הרחק מקרנות נאמנות פעילות לתעודות סל, בעיקר במניות בארה"ב: כ -930 מיליארד דולר יצאו מקרנות מניות מנוהלות בארה"ב משנת 2009 עד 2017, בעוד שכ- 848 מיליארד דולר עברו לתעודות סל דומות באותה תקופה, " אמר בלאקרוק. בשנה שעברה, רק אחד מעשרת תעודות הסל המובילות מבחינת נכסים חדשים שנוסף היה יחס הוצאה של 0.20% ומעלה. שנה עד היום, המספר הזה הוא גם אחד. (לקריאה נוספת, בדוק: צמצום דמי תעודת סל .)
