מהי הצעה עיוורת?
הצעה עיוורת היא הצעה, הנמצאת בדרך כלל על ידי מנהלי תיקים גדולים, לקנות סל ניירות ערך מבלי לדעת מה ההרכב או העלות של כל אחד מהם.
Takeaways מפתח
- הצעה עיוורת היא הצעה, המופיעה בדרך כלל על ידי מנהלי תיקי השקעות גדולים, לקנות סל ניירות ערך מבלי לדעת את ההרכב או העלות של כל אחד. הצעה עיוורת היא מסוכנת בכך שמשקיע, שאינו מודע להרכב הסל, עשוי בסופו של דבר יש להם ניירות ערך חסרי ערך. משקיעים מוסדיים משתמשים בהצעות מחיר עיוורות כדי להימנע מהשפעה על השוק הכולל או עלויות של מציאת וביצוע עסקאות קנייה ומכירה ממוקדות.
הבנת הצעות מחיר עיוורות
הצעה עיוורת היא הצעה לרכישת צרור ניירות ערך, מבלי לדעת את ניירות הערך המדויקים הנרכשים, ובסופו של דבר טומנת בחובה סיכון בסיס מוגבר. הצעה עיוורת היא מסוכנת, מכיוון שמשקיע אינו מודע להרכב ההשקעות שמציעים עליה. הסיכון הוא שהמשקיעים בסופו של דבר יהיו בעלי ניירות ערך חסרי ערך.
משקיעים מוסדיים משתמשים בהצעות מחיר עיוורות כדי להימנע מהשפעה על השוק הכולל או עלויות של מציאת וביצוע עסקאות קנייה ומכירה ממוקדות. הצעות מחיר עיוורות מאפשרות להם לסחור בספר ניירות ערך, תוך ידיעה על מספר המניות בתיק והערך הרעיוני שלהם. ככל שעסקת ההצעה העיוורת גדולה יותר, כך גדל פרמיית הסיכון הקשורה בניירות הערך הבסיסיים.
משקיעים מוסדיים בוחנים רכישת ניירות ערך שונים ממשקיעים בודדים. משקיעים בודדים בוחנים גורמים כמו נזילות, תנודתיות וחדשות חברות כדי לקבוע מחיר שיש לשלם, ואילו משקיעים מוסדיים מבצעים עסקאות במאות מיליוני דולרים וכרוכים בספרים שלמים של ניירות ערך. התרגול דומה לקניית יחידת אחסון נטושה מבלי לדעת מה יש בפנים, אך אם יש לך מושג טוב למה לצפות באופן כללי.
דוגמה להצעה עיוורת
ניתן להגיש הצעה עיוורת שמגלה רק מאפיינים כלליים של ספר ניירות ערך, כגון בטא, תנודתיות ותכונות אחרות מבלי לפרט אותם ספציפית. במקרה זה, נניח שלתיק התנודתיות נמוך מאוד והוא מורכב מאג"ח. משקיע מוסדי עשוי לחפש השקעות ברמת קבוע עם תנודתיות נמוכה ויתקל בהצעה העיוורת. מכיוון שהם פשוט מחפשים להפחית את הסיכון בתיק העבודות שלהם, הם עשויים לבחור לרכוש את ספר ניירות הערך מבלי להכיר את המרכיבים האישיים. המאפיינים של התיק עשויים להצביע על כך שהם מורכבים מאג"ח קונצרניות ו / או ניירות ערך ממשלתיים, ולכן ההצעה העיוורת עשויה להציע ערך משכנע.
בשורה התחתונה
הצעה עיוורת היא הצעה לרכוש צרור ניירות ערך מבלי לדעת את ניירות הערך המדויקים הנרכשים. בעוד שמשקיעים בודדים מעולם לא יבצעו עסקה כזו, עסקאות אלה הן דבר שבשגרה בקרב משקיעים מוסדיים העוסקים יותר במאפייני התיק מאשר ברכיבים האישיים.
הצעות מחיר עיוורות טומנות בחובם סיכון בסיס משמעותי, המהווה את הסיכון שהמשקיע בסופו של דבר מחזיק בנכסים בסיסיים שאינם דומים לתיק ההשקעות אליו ביקש המשקיע תחילה. הפוטנציאל שמכשירים אלה לא יתואמים באופן שלילי מגביר את הסיכון לרווחים או הפסדים עודפים באסטרטגיית גידור, מה שיגדיל בסופו של דבר את סף הסיכון מעבר לסובלנות הסיכון של המשקיע. ניתן למצוא סיכון בסיס בעסקאות חוזיות נגזרות מותאמות אישית הכוללות מטבעות שונים, פרופילי תנודתיות או בטא.
