אולי שמעת על גישות השקעה מלמטה למעלה ומעלה מלמעלה למטה, אבל האם אתה מבין כיצד גישות או אסטרטגיות השקעה אלו באמת עובדות? אם לא, המשך לקרוא כדי לגלות.
מלמטה למעלה
באמצעות גישת השקעה מלמטה למעלה, מנהל כסף יבחן מקרוב את יסודות המניה. הם יחפשו חברות שלדעתם יתפקדו היטב לאורך זמן, בהתבסס על קביעים כמו צוות הניהול של החברה, יחסי מחיר נמוך לרווח (פוטנציאל רווח) ופוטנציאל צמיחת רווחים. אם נראה כי החברה חזקה, משקיעים אלה מאמינים כי היא תמשיך להתפקד היטב לאורך זמן, ללא קשר לאופן בו יתקיים השוק הכולל. הם ישימו לב מעט לתנאי השוק או יסודות הענף ויתמקדו בביצועיה של חברה אחת בענף לעומת חברה אחרת על מנת לבחור במניה שלדעתם עולה יותר במחיר.
גם משקיעים מלמטה למעלה מאמינים כי רק מכיוון שחברה אחת במגזר מצליחה, זה לא אומר שכל החברות בענף ימשיכו גם הן לביצועים טובים. משקיעים אלה מנסים למצוא את החברות הספציפיות במגזר שישיגו את טובתן של האחרות. זו הסיבה שהם משקיעים כל כך הרבה זמן בניתוח חברה. הם עשויים אפילו לבקר במטה ובמפעלים של החברה ולשוחח עם צוות ההנהלה של החברה. משקיעים מלמטה למעלה יקראו גם דוחות מחקרים שאנליסטים מוציאים חברה שהם שוקלים לקנות, מכיוון שלאנליסטים יש לעתים קרובות ידע אינטימי לגבי החברות שהם מכסים. הרעיון הכללי העומד מאחורי גישה זו הוא שמניות בודדות בענף עשויות להתפקד היטב, ללא קשר לסקטור עם ביצועים ירודים.
בדרך כלל, משקיעים המעוניינים להשקיע לאורך זמן רב ישתמשו בגישה מלמטה למעלה שכן הם משקיעים על סמך אמונתם כי החברה טובה והיא תמשיך להיות, למרות תנודות בשוק. המניה עשויה אמנם לרדת במחיר, יחד עם השוק הכולל, אך המשקיעים הללו צופים כי היא תעלה שוב ותצליח לבצע ביצועים טובים ככל שהשוק הכולל ישתפר.
למעלה למטה
לעומת זאת משקיע מלמעלה למטה יבחן גורמים כלכליים שונים בכדי לראות כיצד גורמים אלה עשויים להשפיע על השוק הכולל, ולכן המניה בה הם מעוניינים להשקיע. הם ינתחו את התוצר המקומי הגולמי (תוצר), הורדת או העלאת ריבית שיעורים, אינפלציה ומחיר הסחורות כדי לראות לאן פונים שוק המניות. הם יבדקו גם את הביצועים של הסקטור או הענף הכולל בו מניה נמצאת. משקיעים אלה מאמינים שאם הענף מצליח, רוב הסיכויים שהמניות שהם בוחנים יעשו טוב גם ויביאו תשואות. משקיעים אלה עשויים להסתכל כיצד גורמים חיצוניים כמו עליית מחירי נפט או סחורות או שינויים בשיעורי הריבית ישפיעו על מגזרים מסוימים על פני אחרים, ולכן על החברות בענפים אלה.
לדוגמה, אם מחיר סחורה כמו נפט עולה והחברה בה הם שוקלים להשקיע, משתמשת בכמויות גדולות של נפט כדי לייצר את המוצר שלהם, המשקיע ישקול עד כמה השפעה חזקה עליית מחירי הנפט על רווחי החברה. אז הגישה שלהם מתחילה מאוד רחבה, כשהם מסתכלים על המקרו-כלכלה, ואז על המגזר ואז על המניות עצמן.
המשקיעים העליונים עשויים לבחור גם להשקיע במדינה או באזור אחד, אם הכלכלה שלה מצליחה. כך, למשל, אם מניות אירופאיות מקרטעות, המשקיע יישאר מחוץ לאירופה, ובמקום זאת עשוי לשפוך כסף למניות באסיה אם זה האזור מציג צמיחה מהירה.
משקיעים לטווח קצר יותר עשויים להשתמש בגישה מלמעלה למטה, מכיוון שהם מחפשים להרוויח מהנדנדות בשוק, המתרחשות על בסיס כוחות מחוץ לחברה עצמה. הם ייכנסו ויצאו מהמניות לעתים קרובות יותר מכפי שמשקיעים מלמטה למעלה. שתי הגישות להשקעה תקפות ויש לקחת בחשבון בעת תכנון תיק חברות להשקעה בהן. רק וודא שאתה יודע מדוע אתה רוכש את המניות שאתה קונה, שקול את הגורמים הנחוצים והיה מודע למגמות השוק.
בשורה התחתונה
משקיעים מלמטה למעלה יחקרו את יסודותיה של חברה כדי להחליט אם להשקיע בה או לא. לעומת זאת, משקיעים מלמעלה-מטה לוקחים בחשבון את השוק ואת התנאים הכלכליים הרחבים יותר בעת בחירת מניות לתיק העבודות שלהם.
