תוכן העניינים
- מהו מינוף?
- כיצד עובדים קרנות נאמנות עם מינוף
- קרנות נאמנות המשתמשות במינוף
באופן מסורתי, קרנות נאמנות לא נחשבו למוצרים פיננסיים ממונפים. עם זאת, מספר מוצרים חדשים צצו המבקשים לקצור את היתרונות של קרנות גידור ממונפות בחבילות קרנות נאמנות. בגלל דרישות הנזילות המסדירות את כל קרנות הנאמנות, עדיין ישנם כללים נוקשים לגבי מידת המינוף שקרן נאמנות עשויה להשתמש בה. עם זאת, ההבטחה לרווחים מואצים המאפשרים שימוש בחובות להגדלת עמדת הקרן גררה משקיעים רבים לקרנות נאמנות ממונפות.
Takeaways מפתח
- בדרך כלל קרנות נאמנות הן קרנות השקעה ארוכות בלבד שאינן משתמשות במינוף בכדי להגביר את כוח הקנייה שלהן. למרות שאינן מנדט חוקי, תקנות האוכפות דרישות נזילות מינימליות מציבות כללים נוקשים המבלמים את השימוש הנרחב במינוף בקרנות נאמנות. קרנות נאמנות המשתמשות המינוף עושה זאת בדרך כלל בסכומים צנועים, והם מסווגים כ"קרנות ממונפות "כדי להבהיר את המשקיעים. אלה המחפשים מינוף גדול יותר יכולים להסתכל על קרנות גידור או תעודות סל ממונפות.
מהו מינוף?
בצורה הפשוטה ביותר, מינוף הוא חוב. שימוש במינוף פירושו להשתמש בכספים שהושאלו כדי לקצור רווח גדול יותר ממה שאפשר אחרת. כאשר חברה או השקעה משתמשים במינוף, פירוש הדבר שהיא לוקחת על עצמה חובות כדי להשיג מטרה מהר יותר מכפי שהיא מסוגלת עם הון עצמי בלבד.
השקעות ממונפות משתמשות בחובות כדי להגדיל את רווחיהן בתקופה קצרה. על ידי הגדלת כמות הכסף שהושקע, הם מגדילים את הרווחים הפוטנציאליים שלהם. לעומת זאת, הם חייבים לנושים אם ההשקעה נכשלה. מסיבה זו המינוף הוא מטבעו מאוד מסוכן; עם זאת, סיכון ותנודתיות מספקים אפשרות לרווחים עצומים או הפסדים מוחצים.
כיצד עובדים קרנות נאמנות ממונפות?
קרנות נאמנות מוגבלות בהחלט ביחס לסכומי התיקים שלהם שניתן לממן בכסף שאול. הסיבה לכך היא שקרנות הנאמנות הן בהגדרה נזילות ביותר וככל שחלק החוב להון העצמי המשמש בתיק הקרן גדול יותר, כך הופכת הקרן לנזילה פחות.
קרנות גידור ידועות בשימוש בכמויות ענקיות של מינוף בכדי לנצל הזדמנויות השקעה לא נוכחות ביותר הדורשות הון רב וסבלנות. קרנות נאמנות נועדו לקנייה ומכירה בקלות ולהישאר בר השגה עבור מגוון רחב של משקיעים. לפיכך, קרנות נאמנות ממונפות מבקשות לפצל את ההבדל בין שתי קבוצות הנכסים הללו על ידי שימוש בכמות קטנה יותר של מינוף תוך שימוש בטקטיקות פחות מסורתיות, כמו אסטרטגיות קיצור וארביטראז '.
על פי החוק, הסכום המינוף המרבי בו יכולה קרן נאמנות להשתמש הוא 33.33% מערך התיק שלה. אם התיק מוערך במיליון דולר, הוא עשוי ללוות עד 333, 333 דולר כדי להגדיל את כושר הקנייה שלו. עם זאת, אם הנכסים בתיק העבודות הוגנים בצורה גרועה והקרן מאבדת את הערך, עליה להפחית את המינוף שלה כדי להישאר בגבולות הנדרשים.
באילו סוגים של קרנות נאמנות משתמשים במינוף?
מרבית קרנות הנאמנות הממונפות נכללות בקטגוריית קרנות המדד הממונפות, שפשוט פירושה שהן מנסות להחזיר ריבוי מסוים של התשואות שנוצר על ידי מדד. לדוגמה, קרן 2X S&P 500 מנוהלת באופן ספציפי להחזיר פעמיים את התשואות שנוצרה על ידי S&P 500.
מנגד, חלק מהקרנות הממונפות, הנקראות קרנות הפוכות, מנסות להחזיר ריבוי הפוך מהתשואות של המדד. אם מנהל קרן מאמין ש- S&P 500 תאבד ערך בשנה הקרובה, למשל, הקרן שלה עשויה להיות מכוונת לייצר רווח שהוא כפול מסכום ההפסד של המדד. ירידה של 10% עבור S&P פירושה רווח של 20% לבעלי המניות אם הכל מתוכנן.
קרנות נאמנות ממונפות אחרות מעסיקות אסטרטגיית 130/30, בה הם לווים 30 דולר עבור כל 100 דולר של שווי תיקים ומשתמשים בה כדי לקצר מניות תוך כדי זמן רב לאחרים כדי לעלות על מדד נתון. קרנות אחרות פחות אגרסיביות ומשתמשות באסטרטגיה של 120/20 במקום זאת.
