תחת חברת Armor Inc. (UAA) ראתה את מלאי ירידה דרסטית במהלך התקופה החודשית האחרונה, הנגרמת על ידי מספר גורמים המרוכזים סביב צמיחתו האטה.
מותג שקבע בעבר את נייקי בע"מ הבאה (NKE) אכזב את המשקיעים בינואר עם תוצאות הרווחים ברבעון הרביעי שפספסו את הקונצנזוס, יחד עם תחזיות 2017 חלשות מהצפוי. וול סטריט מכרה את מלאי בגדי הספורט מיד לאחר החמצה ברבעון הרביעי, וגברה את המניה בירידה של כ -25% בפגישה אחת. צמיחת המכירות האטה לרמה של 12% ברבעון האחרון, ונגררה על ידי איטיות בתעבורה בקניונים ובאתגרי פעילות לקידום מכירות. יחד עם דוח הרווחים, אנדר ארמור הודיעה על טלטלה של צוות הניהול שלה, בו התפטר סמנכ"ל הכספים צ'יפ מולוי מסיבות לא מוגדרות שיוחלפו על ידי דייויד ברגמן, סגן נשיא בכיר הנוכחי למימון תאגידי.
הערות טראמפ של המנכ"ל ו"סיכון מוניטין "
כדי להוסיף לנושאים אלה, מנכ"ל המותג והבסיס של בולטימור, קווין פלאנק, אמר הערות מחמירות ביחס לנשיא דונלד טראמפ בדו"ח "מהירות מחצית הכסף המהירה של CNBC" ב- 7 בפברואר, עורר מחלוקת מיידית. כפי שנאמר המנכ"ל כי עמדתו הפרו-עסקית של הנשיא משמשת "נכס אמיתי למדינה זו", רבים מהסממנים הידועים של אנדר ארמור כמו סטף קארי, דוויין "הרוק" ג'ונסון ומיסטי קופלנד, יצאו ללעג בפומבי.
פלנק יצא באגרסיביות בכדי להבהיר את דבריו ולהביע את דבריו נגד איסור המסע בן שבע המדינות של טראמפ, ואף הוציא מודעה של עמוד מלא ב"בלטימור סאן ". למרות מאמציו, אנליסטים שידרגו את המניות בחברה על בסיס סיכון מוניטין, שכן הלקוחות תופסים כיום כמנכ"ל פרו-טראמפ.
חברת המחקר בתעשייה סוסקהנה אינטרנשיונל גרופ טוענת כי דבריו של פלנק גורמים כי "כמעט בלתי אפשרי לבנות באופן יעיל מותג אורח חיים מגניב בעתיד הנראה לעין." סם פוזר של סוסקהנהנה השליך את יעד המחיר שלו על מניות אנדר ארמור במחצית ל -14 דולר תוך הורדת המניה לשלילה. מכיוון שהחברה מבקשת לכוון את קבוצות Millennial ו- Generation Z, אנליסטים מזהירים מפני הזנחת הערך של הקבוצות הללו על האתיקה העסקית והשקיפות. אף על פי שהשדרוג לאחור נראה דרסטי, התעשייה מצפה לשים לב לפגיעות הספציפית של שחקני הלבשה בספורט לסכנה מכרעת, לאור הבולטות של סמלי לוגו של החברה במוצרים.
בפני תביעה ייצוגית
כאילו אנדר ארמור זקוקה לדובדבן על צרותיה, בעלי המניות תבעו את החברה בגין פיצול מניות מתוכנן. בתביעה ייצוגית שנערכה ביום שישי, הואשמו פלנק ותחת השריון בהטעיית בכוונת בעלי המניות ביחס לבריאותם הפיננסית של המשרד.
"למרות קולות אמון והבטחות כלפי חוץ לתובע ולשאר הציבור המשקיע כי אנדר ארמור ימשיך ככוח בשוק הקמעונאות הספורטיבית, הנתבעים - ופלנק בפרט - היו מודעים לשולי הצמיחה הגוברים ובעודפי עודף שלא נמכרו מלאי ", נכתב בתביעה שהוגשה לבית המשפט המחוזי בארה"ב בבולטימור.
מול תחרות
בהשוואה לעמיתיהם של נייקי ולולולמון אתלטיקה בע"מ (LULU), אנדר ארמור נכשלה במקום בו יריבותיה הצליחו לתפוס את קטע הצמיחה הגבוהה בין שוק המוני למתקנים מתקדמים. שוק צפוף שעומד בפני לחץ תחרותי כמו אדידס, העלה את המלאי של אנדר ארמור בעלייה של 17% על בסיס שנה-על-שנייה (YOY) ברבעון האחרון.
ברבעון הרביעי הודיעה ההנהלה כי סיכות הבסיס הבסיסיות של החברה ביצעו תפקוד גרוע בסביבה תחרותית, בעוד שהמשרד לא הציע מספיק אפשרויות עבור לקוחות "athleisure" מודעים לאופנה. שחקני התעשייה מכוונים כולם למתחם הפנאי בצפון אמריקה, מגזר שצמח בשיעור של 12% בשנת 2015, לפי נתוני פורצ'ן. משיכה במתיחה בפנאי היא קריטית לעתידה של אנדר ארמור, שכן המגזר מהווה 80% מהמכירות המקוונות של החברה. אסטרטגיה מקוונת מצליחה היא הכרחית מכיוון ששוק ההלבשה המסורתי משתנה להתמודד עם ירידה בתעבורה בקניונים ועלייה במסחר אלקטרוני.
בעוד אנדר ארמור רשמה צמיחה של יותר מ 20% בהכנסות ב 26- הרבעונים האחרונים, החברה נאבקה ברווחיות יותר ממתחרותיה, תוך שהיא מציבה בעקביות מרווחי תפעול נמוכים בהשוואה לעמיתיה. מאחר שהמשרד נותר סומך על שותפים קמעונאיים, אנדר ארמור נאלצה להוריד לאחרונה את ההדרכה כאשר איבדה את רשת ההפצה שלה עם רשות ספורט שפשטה רגל. ביחס למחיר לרווח של כ 48.6- אנדר ארמור נראית יקרה יותר מאשר יריבות כמו LULU ב 32.3 ו NKE ב 25.6. עם זאת, הזדמנויות גדילה גבוהות אפשריות עשויות להפוך את רשות העתיקות לרכישה כדאית לאחר הצניחה האחרונה שלה.
סיכויי צמיחה ארוכי טווח
ראשית, אנדר ארמור מקווה להמשיך ולבנות את הנוכחות המקוונת שלה בכדי להקדים את המגמות הדיגיטליות ולהגיע לצרכן המילניאל. המשרד השקיע באפליקציות בריאות סלולריות ובמכשירים מחוברים מתקדמים כמו גופני כושר ונעליים חכמות. כדי לקזז את מכירות צפון אמריקה המוחלשות, שוורים צופים סיכויים משמעותיים מעבר לים עבור המותג בשווקים מתעוררים כמו סין, בהם מעמד הביניים צפוי להגיע ל -600 מיליון עד שנת 2022. בשנת 2016, המכירות הבינלאומיות של רשות העתיקות הרקיעו שחקים בשיעור של 63%, לעומת 16% צמיחת עסקיה בצפון אמריקה.
נעלי הסניקרס המשגשגות של החברה ועסקי הלבשה לנשים, ששניהם שווים כמיליארד דולר, צריכים גם לשאת את אנדר ארמור לשנת 2017 אם היא תצליח להבדיל את עצמה מול מתחרות אחרות בעלות כובע גדול מבלי ללחוץ עוד יותר על שולי התפעול על ידי הפחתת מחירים נמוכה מדי. החברה צופה גידול בהכנסות ל -11% ל -12% בשנת 2017.
