האליברטון ושות '(NYSE: HAL) ושלומברגר בע"מ (NYSE: SLB) שניהם בענף שירותי נפט וגז. ככאלה, ישנם מספר קווי דמיון בין החברות. הם מספקים שירותי שדה נפט דומים, בעלי שווי שוק גדולים ומרוויחים הכנסות של מיליארדים בהכנסות שנתיות. עדיין, ישנם הבדלים עיקריים בין החברות, כולל הגדלים שלהם בהתאמה, סכום ההכנסות, ריבית קצרה, תשואות דיבידנד וחשיפה גיאוגרפית. שיקול מרכזי נוסף הוא שהליברטון הודיע על מיזוג מוצע עם Baker Huges Incorporated בנובמבר 2014, בעסקה שנאמדת בכ -34.6 מיליארד דולר.
גודל החברות
שלומברגר היא החברה הגדולה יותר מבין השניים, עם שווי שוק של 95.4 מיליארד דולר לעומת 32 מיליארד דולר עבור הליברטון. לשלומברגר כ -1.265 מיליארד מניות מצטיינות לעומת 854.75 מיליון מניות עבור שבלומברגר. לשלומברגר גם הון כולל גדול יותר של 37.85 מיליארד דולר לעומת 16.27 מיליארד דולר עבור הליברטון.
הבדלים בהכנסות
לשלומברגר הכנסות גדולות יותר מהליברטון. היו לה הכנסות נטו של 48.58 מיליארד דולר בשנת 2014, בעוד שהליברטון הכנסות של 32.87 מיליארד דולר באותה תקופה. שלומברגר מימשה הכנסה נטו של 5.44 מיליארד דולר לעומת 3.5 מיליארד דולר עבור הליברטון במהלך 2014. לשלומברגר פוטנציאל הכנסה רב יותר.
מניות מצטיינות וריבית קצרה
להליברטון ריבית קצרה גבוהה משמעותית משילברברגר נכון לשנת 2015. יש לה 854 מיליון מניות מצטיינות, עם ציפה קצרה של 6.46%. לשלומברגר סכום גדול יותר של מניות הנותרות עומד על 1.27 מיליארד דולר, אך יש לה רק ציפה קצרה של 1.16%.
בשוק יש השקפה פחות חיובית לגבי סיכוייה של הליברטון לעומת שלומברגר בגלל הריבית הקצרה הגבוהה יותר. עם זאת, מוכרים קצרים יכולים לטעות, וריבית קצרה גבוהה יותר אינה בהכרח מנבאת את הביצועים העתידיים. להליברטון יש גם יחס קצר יותר של 3.96 לעומת 1.61 עבור שלומברגר.
תשואות דיבידנד
שלומברגר משלם תשואת דיבידנד שנתית גבוהה יותר של 2.65% נכון לשנת 2015. זאת לעומת תשואת דיבידנד של 1.89% עבור הליברטון. זה לא הבדל גדול בתשואות. עם זאת, התשואות יכולות להסתכם לאורך זמן למשקיעים לטווח הארוך. תשואת הדיבידנד גם משתנה עם מחיר המניה. ההבדלים בתשואה משתנים עם תנועות אלה. יתר על כן, חברות יכולות לקצץ או לגייס דיבידנדים על בסיס ביצועים רבעוניים. דיבידנדים אינם מובטחים וכפופים לשינויים בכל עת.
חשיפה גאוגרפית
למרות ששתי החברות פועלות ברחבי העולם, לשלומברגר יש חשיפה בינלאומית גדולה יותר. הבדל זה במגוון הגיאוגרפי יכול להגן מפני ירידה באזור ספציפי. החברה ממוקמת בצרפת. לשלומברגר הכנסות בינלאומיות של 32 מיליארד דולר בשנת 2014. הליברטון לא מממש אחוז גדול מההכנסות מפעילותה הבינלאומית. זה יכול להיות חשוב מכיוון שמחירי הסחורות עשויים להיות נמוכים באזורים גיאוגרפיים מסוימים. כדוגמא, מחירי הגז הטבעי בצפון אמריקה היו נמוכים בגלל היצע גדול מפעולות שקע בזמן שהם נשארו יציבים באירופה. לשלומברגר, אם כן, יש פחות חשיפה להבדלים אלה במחירי הסחורות.
המיזוג המוצע של בייקר יוז
המיזוג המוצע בין הליברטון לבייקר יוז ייצר חברה בעלת מראה שונה בהרבה אם תאושר. חברה ממוזגת יכולה לממש חיסכון משמעותי בעלויות נוכח מחירי נפט נמוכים. הליברטון גם מרוויח מתיק טכנולוגיה חזק מבייקר יוז.
החל מאוגוסט 2015, משרד המשפטים (DOJ) בודק את העסקה בשל חששות בנושא ההגבלים העסקיים. האליברטון אמר כי בכוונתה למכור נכסים המניבים הכנסות שנתיות בסביבות 7.5 מיליארד דולר בכדי להתמודד עם חששות אלה. אם העסקה לא עוברת ביקורת בנושא הגבלים עסקיים, האליברטון צריך לשלם לבייקר יוז 3.5 מיליארד דולר כעמלת פירוק. המניה של הליברטון הפכפך מכיוון שהשוק ממתין להחלטה של ה- DOJ.
