קנאביס ידוע כבעל השפעות מרגיעות על חלק מהמשתמשים בו. אי אפשר לומר את אותו דבר לגבי מניות קנאביס. המשקיעים נאלצו להתמודד עם תנודתיות גבוהה במגזר הצמיחה החדש והצומח במהירות של שוק המניות, ולאחרונה נראה שחלק מהתנודתיות הזו קשורה למגה נסחר מקרן סחר בבורסה (ETF) של מיליארד דולר, ETFMG Alternative קציר תעודות הסל (MJ), על פי בלומברג.
מה המשמעות של המשקיעים
במהלך השעה האחרונה של המסחר ביום שישי האחרון, מניות של יצרנית המריחואנה הרפואית CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) עוררו כ -40% ואילו מניות של מניות Auxly Cannabis Group Inc., Vivo Cannabis Inc., Supreme Cannabis Co. (FIRE). TO) ו- Canopy Rivers Inc. כולם ירדו לפחות ב- 13%. בצירוף מקרים, תעודת סל המסיק האלטרנטיבית, שלעתים עוברת מתקתקה, MJ, רכשה לאחרונה 5.5 מיליון מניות של קאנסטרוסט וצמצמה משמעותית את אחזקותיה בארבעת האחרים. אולי זה לא צירוף מקרים אחרי הכל.
כל אותם עסקאות גדולות הונעו מהצורך של MJ לאזן מחדש לאחר שקולות המשקל על אחזקותיו נבדלו מאלו שנמצאו במאזן הבסיס שלה, מדד הקציר האלטרנטיבי. אמנם מתשקיף הקרן עולה כי איזון מחדש מתרחש מדי רבעון בכדי לשקף את השינויים במדד, אך מותר לגמישות למקם מחדש על מנת למזער את ההשפעה על מחירי השוק, לפי נתוני בלומברג.
גמישות כזו חשובה על מנת לעמוד בקצב התנודתיות של המגזר, אמר אריק בלחונאס, אחד מנתחי תעודות הסל של בלומברג. "במקרה של מריחואנה, זה כמו לאלף סוס בר, " הוא אמר. "אם היא לא הצליחה לבצע התאמות קטנות בזבזן מכיוון שהחזקותיה הבסיסיות משתנות במהירות, יתכן שזה רע יותר גרוע ממצבים כמו זה."
האיזון הגדול הגדול של הקרן הוא תזכורת עד כמה מניות הקנאביס הפכפכות יכולות להיות. CannTrust, למשל, ראתה את ערך מחצית המניות שלה בתחילת יולי בעקבות הפרות רגולטוריות. מכיוון ששקלול תיק המניות תלוי בשווי הכולל של המניות המוחזקות ביחס לשווי התיק הכולל, מחצית המניה של קאנסטרוסט גרמה לירידה במשקלו ל -2% מההחזקות של MJ. בינתיים, שקלול המניה במדד הייחוס הוא 4%; מכאן שהרכישה הגדולה.
סימן נוסף לאופי הפכפך של מניות הקנאביס בהשוואה לשאר השוק הגיע בחודש מאי, כשמניות חברות הקנאביס צנחו בשליש בעוד שמדד הנאסד"ק המורכב נחלש בכ -5% בלבד. הצעד הגדול היה ללא תחרות, כך טוען רוב פגן של GMP Securities, שציין כי מכירות הקנאביס האמריקניות השתפרו בהתמדה. המכירה מציגה "הזדמנות משכנעת למשקיעים", כתב בתחילת יוני, לפי ברון.
מדינת אילינוי, למשל, חוקרה לאחרונה סיר פנאי ומאז דצמבר, מכירות המריחואנה הרפואית הוכפלו. חמשת החודשים הראשונים של מכירות פנאי במסצ'וסטס עלו לשיעור ריצה שנתי של 400 מיליון דולר לעומת 120 מיליון דולר בלבד בדצמבר. בפלורידה, שם רק חוקרים מריחואנה רפואית, המכירות גדלו בקצב שנתי של 45%, ובמרילנד המכירות הרפואיות עולות על 55% על בסיס שנתי.
בין צמיחה מהסוג הזה, המכירה של מיי מעט מפתיעה. אבל סביר להניח שעם כל כך הרבה אי וודאות לגבי הלגליזציה והיותה ענף חדש יחסית, חלק גדול מהרגשות המניעים את מלאי הקנאביס קשורים יותר לספקולציות מאשר לבסיסי החברות הבסיסיות. התנודתיות תימשך ככל הנראה עד שהשווקים יבינו כיצד לתמחר נכון את הסיכונים הספציפיים לענף.
להסתכל קדימה
בהתחשב באופי הספקולטיבי המניע את מניות העציץ, המשקיעים צריכים לשים לב שגם בתחום זה חלק מהקרנות ספקולטיביות יותר מאחרות. תעודת סל MJ, למרות התנודתיות שלה, רחבה למדי ומקיפה באחזקותיה, ואילו קרן ה- AdvisorShares Pure Cannabis (YOLO) מתמקדת יותר במיקרו-כובעים, חברות זעירות שהרווחיות העתידית שלהן עדיין עומדת בספק. הכרת ההבדל הזה היא לפחות מחצית הקרב בהימנעות מהנדנדות הגדולות של הגזרה. כמובן שלמרות שיש חשיבות להימנעות מהשפל, אף אחד לא רוצה לפספס את השיאים של המגזר.
