הוצאות הון - הגדרת קייפקס - ניתוח פיננסי 2025

מהן הוצאות הון - CapEx?

הוצאות הון, הידועות בדרך כלל בשם CapEx, הן כספים המשמשים חברה לרכישה, שדרוג ותחזוקה של נכסים פיזיים כמו רכוש, מבנים, מפעל תעשייתי, טכנולוגיה או ציוד.

CapEx משמש לרוב לביצוע פרויקטים חדשים או השקעות של המשרד. ביצוע הוצאות הון על רכוש קבוע יכול לכלול כל דבר, החל מתיקון גג לבניין, לרכישת ציוד, לבניית מפעל חדש לגמרי. סוג זה של הוצאות כספיות מבוצע על ידי חברות על מנת לשמור או להגדיל את היקף פעילותן.

במילים אחרות, CapEx הוא כל סוג של הוצאה שחברה מהוונת, או מראה במאזן שלה כהשקעה, ולא על דוח הכנסותיה כהוצאה.

הנוסחה עבור CapEx היא

Deen $\begin{matrix} CapEx = Δ PP&E + פחת נוכחי \\ איפה: \\ CapEx = הוצאות הון \\ Δ PP&E = שינוי ברכוש, מפעל וציוד \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} & \ text {CapEx} = \ דלתא \ טקסט {PP \ & E} + \ טקסט {פחת נוכחי} \ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {CapEx} = \ text {Capital הוצאות} \ & \ דלתא \ טקסט {PP \ & E} = \ טקסט {שינוי ברכוש, מפעל וציוד} \ \ סוף {מיושר}$ CapEx = ΔPP & E + פחת נוכחי בכל מקום: CapEx = הוצאות הוןΔPP & E = שינוי ברכוש, מפעל וציוד

הוצאות הון (CAPEX)

כיצד לחשב את CapEx

ניתן גם לחשב את הוצאות ההון באמצעות נתונים מדוח רווח והפסד של החברה. בדוח רווח והפסד, מצא את סכום הוצאות הפחת שנרשם לתקופה הנוכחית. במאזן, מצא את יתרת פריט הרכוש של הרכוש, המפעל והציוד של התקופה הנוכחית.

אתר את יתרת ה- PP&E של התקופה הקודמת, וקח את ההבדל בין השניים כדי למצוא את השינוי במאזן ה- PP&E של החברה. הוסף את השינוי ב- PP&E להוצאות הפחת בתקופה הנוכחית כדי להגיע להוצאות CapEx בתקופה הנוכחית של החברה.

מה המטרי של CapEx אומר לך?

אין להתבלבל בין הוצאות ההון לבין הוצאות תפעול (OpEx). הוצאות תפעול הן הוצאות לטווח קצר יותר הנדרשות לעמוד בעלויות התפעול השוטפות של ניהול עסק. שלא כמו הוצאות הון, ניתן לנכות במלואה את הוצאות התפעול על מיסי החברה באותה השנה בה מתרחשות ההוצאות.

CapEx יכול לספר לכם כמה חברה משקיעה ברכוש קבוע קיים וקיים כדי לתחזק או להקים את העסק. מבחינת חשבונאות, הוצאה נחשבת כהוצאת הון כאשר הנכס הוא נכס הון שנרכש לאחרונה או השקעה שאורך החיים שלה הוא יותר משנה, או שמשפר את אורך החיים השימושיים של נכס הון קיים. הוצאות בגין פריטים כמו ציוד בעלי אורך חיים פחות משנה, על פי הנחיות מס הכנסה, חייבות להוצאות בדוח רווח והפסד.

אם הוצאה היא הוצאה הונית, היא צריכה להיות מהוונת. זה מחייב את החברה לפרוס את עלות ההוצאה (העלות הקבועה) על אורך החיים השימושיים של הנכס. עם זאת, אם מדובר בהוצאה ששומרת על הנכס במצבו הנוכחי, העלות בדרך כלל מנוכה באופן מלא בשנה בה הוצאה.

ניתן למצוא את CapEx בתזרים המזומנים מפעילות השקעה בדוח תזרים המזומנים של החברה. חברות שונות מדגישות את CapEx במספר דרכים, ואנליסט או משקיע עשויים לראות אותה רשומה כהוצאות הון, רכישת רכוש, מפעל וציוד (PP&E), הוצאות רכישה וכו '. סכום הוצאות ההון שחברה עשויה להעלות תלוי בתעשייה שהיא מעסיקה.

בחלק מהתעשיות האינטנסיביות ביותר בהון יש את הרמות הגבוהות ביותר של הוצאות הון כולל חיפושי ייצור וייצור נפט, טלקומוניקציה, ייצור ותעשיות שירות. לדוגמה, חברת פורד מוטור, לשנת הכספים שהסתיימה בשנת 2016, הוציאה הוצאות הון של 7.46 מיליארד דולר, לעומת מדטרוניק שרכשה PPE בשווי 1.25 מיליארד דולר באותה השנה הכספית.

Takeaways מפתח

הוצאת הון היא תשלום עבור סחורות או שירותים שנרשמו, או מהוונו, במאזן, ולא מוציאים על חשבון דוח רווח והפסד. הוצאות CapEx חשובות לחברות כדי לשמור על רכוש, מפעל וציוד קיים, ולהשקיע בטכנולוגיה חדשה ונכסים אחרים. לצמיחה. אם לפריט יש אורך חיים שימושי של פחות משנה, יש לבזבז אותו על חשבון ההכנסה ולא היוון.

דוגמה לשימוש בהוצאות הון

מלבד ניתוח השקעה של חברה ברכוש הקבוע שלה, מדד CapEx משמש בכמה יחסים לניתוח חברות. יחס ההוצאה לתזרים ההון, או יחס CF / CapEX, מתייחס ליכולת של החברה לרכוש נכסים לטווח ארוך באמצעות תזרים מזומנים חופשי. יחס הוצאות תזרים מזומנים להון ישתנה לעיתים קרובות כאשר עסקים עוברים מחזורים של הוצאות גדולות וקטנות.

יחס גדול מ -1 יכול לגרום לכך שפעילות החברה מייצרת את המזומנים הדרושים למימון רכישות הנכסים שלה. מצד שני, יחס נמוך עשוי להצביע על כך שהחברה נתקלת בבעיות בתזרים מזומנים, ומכאן, ברכישת נכסי ההון שלה. חברה עם יחס פחות מאחת עשויה להידרש ללוות כסף כדי לממן את רכישת נכסי ההון שלה.

CF ל- CapEx מחושב כך:

Deen $\begin{matrix} CF / CapEx = \frac{תזרים מזומנים מפעילות}{CapEx} \\ איפה: \\ CF / CapEx = יחס תזרים מזומנים להוצאה \end{matrix} \ begin {יישור} & \ text {CF / CapEx} = \ frac { text {תזרים מזומנים מפעולות}} { text {CapEx}} \ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {CF / CapEx} = \ text {יחס תזרים מזומנים להוצאות הון} \ \ end {מתואם}$ CF / CapEx = תזרים CapExCash מפעולות בהן: CF / CapEx = יחס תזרים מזומנים להוצאות הון

באמצעות נוסחה זו, CF / CapEx של חברת פורד מוטוריקה היא כדלקמן:

Deen $\begin{matrix} \frac{$ 14.51 מיליארד}{$ ז . 46 מיליארד} = 1.94 \end{matrix} \ begin {מתיישר} & \ frac { $ 14.51 \ \ text {מיליארד}} { $ 7.46 \ \ text {מיליארד}} = 1.94 \\ \ end {מתואם}$ 7.46 מיליארד דולר 14.51 מיליארד דולר = 1.94

CF / CapEx של מדטרוניק הוא כדלקמן:

Deen $\begin{matrix} \frac{$ 6.88 מיליארד}{$ 1.25 מיליארד} = 5.49 \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ frac { $ 6.88 \ \ text {מיליארד}} { $ 1.25 \ \ text {מיליארד}} = 5.49 \\ \ סוף {מיושר}$ $ 1.25 מיליארד $ 6.88 מיליארד = 5.49

חשוב לציין שמדובר ביחס ספציפי לענף ויש להשוות אותו רק ליחס שמקורו בחברה אחרת שיש לה דרישות CapEx דומות.

ניתן להשתמש בהוצאות הון גם בחישוב תזרים מזומנים חופשי להון (FCFE) לחברה עם הנוסחה הבאה:

Deen $\begin{matrix} FCFE = EP - (לספירה - ד) \times (1 - ד"ר) - Δ ג \times (1 - ד"ר) \\ איפה: \\ FCFE = תזרים מזומנים חופשי להון \\ EP = רווחים למניה \\ לספירה = CapEx \\ ד = פחת \\ ד"ר = יחס החוב \\ Δ ג = Δ הון נטו, שינוי בהון חוזר נטו \end{matrix} \ begin {מתיישר} & \ text {FCFE} = \ text {EP} - ( text {CE} - \ text {D}) פעמים (1 - \ text {DR}) - \ Delta \ text {C} פעמים (1 - \ טקסט {DR}) \ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {FCFE} = \ text {תזרים מזומנים חופשי להון} \ & \ text {EP} = \ text { רווחים למניה} \ & \ text {CE} = \ text {CapEx} \ & \ text {D} = \ text {פחת} \ & \ text {DR} = \ טקסט {יחס חוב} \ & \ דלתא \ טקסט {C} = \ דלתא \ טקסט {הון נטו, שינוי בהון חוזר נטו} \ \ סוף {מיושר}$ FCFE = EP− (CE − D) × (1 − DR) −ΔC × (1 DR) איפה: FCFE = תזרים מזומנים חופשי להוןEP = רווחים למניהCE = CapExD = פחתDR = יחס חובΔC = Δ הון נטו, שינוי ב - הון חוזר נטו

לחלופין, ניתן לחשב את זה כ:

Deen $\begin{matrix} FCFE = NI - NCE - Δ ג + נ.ד. - ד"ר \\ איפה: \\ NI = הכנסה נטו \\ NCE = נטו CapEx \\ נ.ד. = חוב חדש \\ ד"ר = החזר חובות \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {FCFE} = \ text {NI} - \ text {NCE} - \ Delta \ text {C} + \ text {ND} - \ text {DR} \ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {NI} = \ text {הכנסה נטו} \ & \ text {NCE} = \ text {Net CapEx} \ & \ text {ND} = \ text {חוב חדש} \ & \ text {DR} = \ text {החזר חוב} \ \ end {מתואם}$ FCFE = NI − NCE − ΔC + ND − DR מקום: NI = הכנסה נטו NCE = CapExND נטו = חוב חדשDR = החזר חוב

ככל שהוצאות ההון עבור חברה גדולות יותר, כך תזרים המזומנים החופשי להון נמוך יותר.

תוכן עניינים:

הוצאות הון - הגדרת קייפקס