מהו שטר ניהול מזומנים?
שטר ניהול מזומנים (CMB) הוא נייר ערך לטווח קצר שנמכר על ידי משרד האוצר האמריקני. הבשלות ב- CMB יכולה לנוע בין מספר ימים לשלושה חודשים. הכסף שגויס באמצעות הנפקות אלה משמש את האוצר כדי לעמוד בכל מחסור מזומנים זמני ולספק מימון לשעת חירום.
הבנת חשבונות ניהול מזומנים
כאשר יתרות המזומנים של האוצר האמריקני יורדות והיא צריכה לגייס כסף למשך מספר ימים, היא מוכרת ניירות ערך, המכונים שטרות ניהול מזומנים, למשקיעים מוסדיים. שטרות ניהול מזומנים (CMB) הם מכשירי חוב לטווח קצר מאוד עם פירעונות שנעים בין 7 ל 50 יום, אם כי פירעונות של עד 3 חודשים אינם נדירים. ניירות חוב אלה הם בעלי ערך נקוב מינימלי של $ 100 ויש לרכוש אותם במרווחים של $ 100. נדרשת רכישה מינימלית של מיליון דולר, ומכאן שהסיבה שמכירות מכוונות למשקיעים מוסדיים. הם משלימים שטרות אוצר (או שטרות חוב) במכירה פומבית באופן קבוע ומאפשרים לאוצר להישאר בו זמנית מתחת למגבלת החוב הסטטוטורית ולעמוד בצרכי המזומנים הצפויים לכל חודש נתון.
ניתן להנפיק CMB לפני קבלת תשלומי מס הכנסה או לפני שהממשלה צריכה לשלם תשלום גדול מסוג כלשהו. לדוגמה, ב- 8 בספטמבר 2017 הנפיק האוצר 20 מיליארד דולר בשטרות לניהול מזומנים של 7 ימים שעתיד להתבגר ב -15 בספטמבר 2017.
הצעת החוק לניהול מזומנים היא המכשיר הגמיש ביותר של אוצר ארה"ב מכיוון שניתן להנפיקו בעת הצורך - בניגוד ללוח הזמנים הרגיל שמלווה להנפקת שטרות, שטרות ואגרות חוב אחרים - המאפשרת לאוצר יתרות מזומנים נמוכות יותר ולהנפיק פחות הערות לטווח הארוך. ניתן להנפיק שטרות אלה בכל יום עסקים עם הודעה מוקדמת על יום אחד. חברות CMB נוטות לשלם תשואות גבוהות יותר משטרות עם פירעון קבוע, אך פירעונם הקצר יותר מוביל להוצאות ריבית כוללות נמוכות יותר.
CMBs מונפקים בצורה פטרייתית וגם לא פטרייתית. ה- CMB ניתנת לפתיחה כשמועד הפירעון שלה עולה בקנה אחד עם הבשלות של הנפקה על שטר שטר. במקרה של CMB's לא-פטרייתיים, השתתפות על ידי עוסקים ראשיים אינה חובה, מכיוון שהיא נובעת מ- CMB's הנדירים או עבור שטרות חוב או הנפקות אגרות חוב קבועות.
