מהי אפשרות זיקית
אפשרות של זיקית יכולה לשנות את המבנה שלה אם יש לעמוד בתנאי החוזה שנקבעו מראש, כמו עלייה או ירידה מוגדרים במחיר הנכס הבסיסי. אפשרות זיקית מעניקה למשקיע גמישות רבה יותר בכך שהם יכולים לסחור באופציה זיקית במקום לסחור באופציות וניל מרובות בכדי להשיג אותה תוצאה.
פירוק אופציית הזיקית
אופציות זיקית נסחרות ללא מרשם (OTC) ולכן ניתנות להתאמה אישית על סמך מה הקונה והמוכר מסכימים. במונחים הפשוטים ביותר, אופציית הזיקית יכולה להיות שיחה או שיחה, תלוי באיזה צד של מחיר השביתה הנכס הבסיסי נמצא. אם הבסיס שעומד בבסיס הוא מעל מחיר השביתה זה יכול להיות אופציית שיחה, ואם מחיר הבסיס הוא מתחת למחיר השביתה, זה יכול להיות אופציית מכר. אם סוחר ציפה למעבר גדול במניה, אך לא היה בטוח בכיוון, במקום לקנות גם שיחה וגם לשים, הם יוכלו לרכוש אפשרות זיקית המובנית כמו זו.
היתרון באפשרות הזיקית הוא הגמישות שלה. הצדדים יכולים להסכים למחיר השביתה שלהם, לתאריך התפוגה, לגודל החוזה, בין אם מדובר בשיחה או בביצוע, ובאילו מרווחים כל משתנים אלה משתנים.
החסרונות כוללים פרמיה גבוהה יותר מאופציית וניל, בעיקר מכיוון שהזיקית מציעה סיכוי גדול יותר לסיים את האופציה בכסף (תלוי בתנאים). מכר האופציה, אם כן, דורש עלות גבוהה יותר עבור האופציה. עם זאת, עלות הזיקית עשויה להיות אטרקטיבית יותר מאשר רכישה של אפשרויות וניל מרובות. אפשרויות OTC אינן נזילות, ולכן יתכן שלא ניתן יהיה לצאת מהאופציה לפני תפוגה במידת הצורך. אופציות אלה נסחרות בעיקר על ידי אנשים ומוסדות מתוחכמים ובעלי ערך נטו, ולעיתים רחוקות משתמשים בהן המשקיע הממוצע.
דוגמא לאפשרות זיקית
סוגים אלה של אפשרויות ניתנים להתאמה אישית במיוחד, כך שלהלן הוא רק דרך אפשרית שניתן לבנות אותה.
נניח שסוחר מעוניין לקנות אפשרות באפשרות שיחת כסף שתוקפה יפוג בעוד חודש. המניה הבסיסית נסחרת ב -45 דולר, כך שמחיר השביתה על האופציה הזיקית הוא גם 45 $.
בגלל אירוע חדשותי גדול שיוצא במלאי, קונה האופציה רוצה גם הגנה על החיסרון. אם המניה נופלת מ- $ 40 הם רוצים שהשיחה תהפוך לאופציית מכר.
אפשרות הזיקית העניקה לסוחר למעשה שתי אפשרויות באחת. יש להם אופציית שיחה אם מחיר בסיס העליות עולה, ויש להם אפשרות מכר אם הבסיס מתחת ל 40 דולר.
בהנחה שאופציית וניל בשביתה של 45 דולר, שתוקפה יפוג בחודש אחד, נסחרת ב -1 דולר, וה- $ 40 לשים נסחרים ב- 0.08 $, אז מחיר הזיקית יהיה ככל הנראה סביב 1.08 דולר, ואולי מעט פחות מכיוון ששני הצדדים חוסכים בדמי עסקה והמוכר עשוי לרצות לגרום לקונה לסחור בזיקית במקום פשוט לקנות שיחה ולשים אם זה זול יותר לעשות זאת.
