מהו אג"ח מגובה סחורות
איגרת חוב מגובה סחורות היא השקעה שערכה קשור ישירות למחיר של סחורה מוגדרת. אגרות חוב הן השקעה בעלת הכנסה קבועה כאשר משקיע מושאל כסף לתאגיד או לממשלה בתמורה לתשלומי ריבית או קופון. לרוב אגרות החוב ערך קבוע, שנקבע בעת הרכישה, וזה שילוב של ערך הנקוב של האג"ח ושיעור הריבית שלה.
בניגוד לרוב אגרות החוב, אג"ח מגובה סחורות תחווה תנודות בערך בגלל בסיסה על מחיר הסחורה שצוינה. מנפיק האג"ח יקבע כיצד ישתנה שווי האג"ח עם מחיר הסחורה. כדוגמא, אגרות החוב עשויות להיות פיחות כאחוז מהסחורה או באותה שער.
כמו כן, כמה אגרות חוב מגובות סחורות צוברות ומאבדות ערך נקוב במחיר הסחורה, ועבור אחרות, לשינויים יש בסיס לשינויים בריבית.
שוברים למטה אג"ח מגובה סחורות
אגרות חוב מגובות סחורות נוטות להיות אגרות חוב לטווח הארוך, והן מבשלות במהלך חמש שנים לפחות. בדרך זו משמשים לעתים קרובות אגרות חוב מגובות אלה לגידור מפני אינפלציה. אגרות חוב אלה הן גידור טוב לאינפלציה מכיוון שרוב הסחורות צפויות להשיג ערך לאורך זמן. כהתחייבויות לטווח ארוך, אגרות חוב אלו משמשות כמקורות מימון חשובים לחברות המנפיקות אותן. האינפלציה היא הקצב בו מחירי הסחורות והשירותים עולים וכוח הקנייה של המטבע יורד.
אגרות חוב מגובות סחורות משלמות בדרך כלל שיעור קופון נמוך יותר מאשר אגרות חוב רגילות, מכיוון שהמשקיע עומד להרוויח יותר כאשר ערך הסחורה עולה. יש להם לעתים קרובות אפשרות שיחה. עם אפשרות שיחה, המנפיק רשאי להחזיר את האג"ח לפדיון בזמן מוגדר לפני שיגיעו לפדיון. איכויות אלה של אגרות חוב מגובות סחורות עוזרות להגן על המנפיק מפני תשלומים גדולים מדי למשקיעים אם מחיר הסחורות יעלה משמעותית.
חברות המייצרות את הסחורה הנלווית יהיו בדרך כלל מנפיק אגרות חוב אלה. חלק מהסחורות שהם עשויים לקשר כוללות נפט, זהב ופחם. למעשה, שם נוסף לאג"ח אלה הוא אג"ח זהב.
כמו כן, משקיעים נוטים לרכוש אג"ח מגובות סחורות כסוג של ספקולציות כאשר הם מאמינים כי מחירו של אותו סחורה יעלה.
אופי הפכפך של אגרות חוב מגובות סחורות
סחורות יכולות להיות תנודתיות למדי, מה שאומר שמחיריהן יכולים להשתנות במידה רבה. לפיכך, איגרת חוב מגובה סחורות טומנת בחובה מידה של סיכון עבור המשקיע. אגרות חוב רגילות פונות בדרך כלל למשקיעים שרוצים תשואה קבועה מראש עם סיכון מועט ללא כל סיכון. אגרות חוב מגובות סחורות אינן מציעות זאת. במקום זאת, הם אטרקטיביים למשקיעים המעוניינים להעלות השערות, ואת אלה שמוכנים לסבול מידה של סיכון.
אם הסחורה מאבדת ערך, עלול בעל האג"ח לראות את שיעור הקופון או הערך הנקוב של האג"ח שלהם. אם זה יקרה, זה יפחית את התשואה הכוללת שלהם. תשואה היא תשואת ההכנסה מהשקעה, כגון ריבית או דיבידנדים שמתקבלים מהחזקת נייר הערך הספציפי.
עם זאת, קיימת האפשרות כי איגרת חוב מגובה סחורות תניב תשואה גבוהה יותר למשקיע מאשר איגרות חוב מסורתיות. כאשר הבסיס שלהם הוא על סחורה, הכל תלוי בשוק.
