מהי ניתוח חברות השוואה (CCA)
ניתוח חברות דומה (CCA) הוא תהליך המשמש להערכת שווי החברה באמצעות מדדים של עסקים אחרים בסדר גודל דומה באותו ענף. ניתוח חברות השוואה פועל תחת ההנחה שלחברות דומות יהיו מכפילי הערכה דומים כמו EV / EBITDA. אנליסטים קובעים רשימה של נתונים סטטיסטיים זמינים עבור החברות הנבדקות ומחשבים את מכפילי ההערכה על מנת להשוות ביניהם.
ניתוח חברות השוואה (CCA)
הבנת ניתוח חברות השוואה (CCA)
אחד הדברים הראשונים שכל בנקאי לומד הוא כיצד לבצע ניתוח comp או ניתוח דומה של החברה. התהליך של יצירת ניתוח דומה של החברה הוא פשוט למדי. המידע שמספק הדוח משמש לקביעת אומדן של מגרש כדורים למחיר המניה או לערך החברה.
Takeaways מפתח
- ניתוח חברות השוואה הוא תהליך השוואת חברות על בסיס מדדים דומים כדי לקבוע את שווי הארגון שלהן. יחס ההערכה של החברה קובע אם הוא מוערך יתר על המידה או לא מוערך. אם היחס גבוה, אז הוא מוערך יתר על המידה. אם הוא נמוך, אז החברה אינה מוערכת. מדדי הערכת השכיחות הנפוצים ביותר בניתוח חברות השוואה הם ערך ארגוני למכירות (EV / S), מחיר לרווחים (P / E), מחיר לספר (P / B) ומחיר למכירות (P / S).
ניתוח חברות השוואה
ניתוח חברות השוואה מתחיל בהקמת קבוצת עמיתים המורכבת מחברות דומות בסדר גודל דומה באותו ענף או אזור. לאחר מכן משקיעים מסוגלים להשוות חברה מסוימת למתחרותיה באופן יחסי. ניתן להשתמש במידע זה כדי לקבוע שווי ארגוני של חברה (EV) ולחישוב יחסים אחרים המשמשים להשוואה של חברה לאלה בקבוצת השווים שלה.
ניתוח חברה יחסית לעומת השוואה
ישנן דרכים רבות להעריך חברה. הגישות הנפוצות ביותר מבוססות על תזרים מזומנים וביצועים יחסית בהשוואה לבני גילם. מודלים המבוססים על מזומנים, כמו מודל תזרים מזומנים מוזלים (DCF), יכולים לעזור לאנליסטים לחשב ערך מהותי על סמך תזרימי מזומנים עתידיים. לאחר מכן משווים ערך זה לערך השוק בפועל. אם הערך המהותי גבוה מערך השוק, המניה אינה מוערכת. אם הערך המהותי נמוך מערך השוק, המניה שערכה יתר.
בנוסף להערכה מהותית, אנליסטים רוצים לאשר הערכת שווי תזרים מזומנים בעזרת השוואה יחסית, והשוואות יחסית אלה מאפשרות לאנליסט לפתח מדד תעשייה או ממוצע.
מדדי הערכת השכיחות הנפוצים ביותר בניתוח דומה של חברות הם ערך ארגוני למכירות (EV / S), מחיר לרווחים (P / E), מחיר לספר (P / B) ומחיר למכירות (P / S). אם יחס ההערכה של החברה גבוה מהממוצע לעמית, החברה מערכה יתר על המידה. אם יחס ההערכה נמוך מהממוצע לעמית, החברה אינה מוערכת. בשימוש ביחד, מודלים להערכה מהותיים ויחסיים מספקים מידה של שווי הערכה שניתן להשתמש בהם כדי לעזור לאנליסטים לאמוד את הערך האמיתי של חברה.
מדדי הערכה ועסקה המשמשים במכונות
התקנים יכולים להתבסס גם על מכפילי עסקאות. עסקאות הן רכישות אחרונות באותו ענף. אנליסטים משווים מכפילים על פי מחיר הרכישה של החברה ולא על המניה. אם כל החברות בענף מסוים מוכרות לפי שווי שוק פי 1.5 או רווחים פי 10, זה נותן לאנליסט דרך להשתמש באותו מספר בכדי לחזור לערך של חברת עמיתים על סמך אמות מידה אלה.
