תוכן העניינים
- קרנות אינדקס
- קרנות דיבידנד
- קופות צמיחה
- קרנות ערך
- קרנות בוררות
כמו כל משקיע חכם אחר, מנהל קרנות נאמנות משתמש במגוון אינדיקטורים טכניים ויסודיים בכדי להעריך את הרווחיות של מניה לפני שהוא מוסיף אותו לתיק הקרן. עם זאת, מה שמניע באמת את החלטות בחירת המניות של מנהלי הקרנות הן היעדים המוצהרים של הקרנות שהם מנהלים. קרנות נאמנות שונות נועדו להשיג יעדי השקעה שונים, עם רמות סיכון משתנות. המניות שבחר מנהל נקבעות במידה רבה על פי סוג הקרן שהוא מנהל ומה הוא מנסה להשיג עבור בעלי המניות.
Takeaways מפתח
- מנהלי תיקים הם אנשי מקצוע פיננסיים המוטלים לבנות ולתחזק תיקי השקעות לקרנות נאמנות ומנהל תעודות סל. מנהל תיקי השקעות יבחר את הנכסים שיכללו בקרן על בסיס אסטרטגיית ההשקעה המוצהרת או המנדט שלה. לכן מנהל קרנות אינדקס ינסה לשכפל מדד מדד, בעוד שמנהל קרנות ערך ינסה לזהות מניות תת ערך מוערכות שיש להן מחיר גבוה לספר ותשואות דיבידנד. בתוך סוגי הקרנות הנסחרות באופן פעיל, מנהלי תיקים ואנליסטים שלהם יבצעו מחקר ובדיקת נאותות כדי לזהות ניירות ערך בעלי ביצועים גבוהים.
קרנות אינדקס
כספי המדדים, כפי שהשם מרמז, בנויים לעקוב אחר מדד ספציפי. מנהלי קרנות אינדקס נדרשים להשתמש בסגנון השקעה פאסיבי ביותר מכיוון שמטרת הקרנות הללו היא להתאים את תשואות המדד ולא לנצח אותם. כדי להשיג זאת, הקרנות משקיעות באותה ניירות ערך כמו המדד הבסיסי. לפיכך, יש לכלול כל מניה שנבחרה על ידי המנהל בסגל המדד. תוספות חדשות לתיק הקרן הינן תוצאה של תוספת זהה למדד. אם הקרן מוכרת את מניותיה במניה נתונה, זה בגלל שהביטחון הוסר מהמדד.
קרנות נאמנות מדדי תעודות סל ועסקים פופולריות יותר ויותר בקרב משקיעים בודדים להשיג תיקים רחבים ומגוונים. כאסטרטגיה פאסיבית, אינדקסים מבקשים לשכפל מדדי מדד כמו S&P 500 או Nasdaq 100 ולא לנסות 'לנצח את השוק'. כתוצאה מכך, למנהלי תיקים בקרנות אינדקס יש משימה קלה יותר - פשוט קנו את תיק המדד במשקלים המרכיבים הנתונים שלהם. חלק ממנהלי קרנות המדדים, במקום לשכפל את המדד כולו (נניח להחזיק בכל 500 המניות במדד S&P 500) ינהלו מודל אקונומטרי כדי לבדוק אם הם יכולים להשיג את אותה הביצועים הכולליים על ידי דגימת קבוצת מניות (נניח את 200 המניות המובילות) מניות פלוס מבחר אקראי קטן יותר של 300 התחתונות).
מכיוון שמנהלי קרנות אינדקס אינם צריכים לבצע מחקר רב או סחר בתדירות גבוהה כמו קרנות מנוהלות באופן פעיל, יחסי ההוצאות שלהם נוטים להיות קטנים בהרבה, מה שהופך אותם לאטרקטיביים עבור משקיעים רגילים.
קרנות דיבידנד
קרנות דיבידנד פופולריות בקרב משקיעים המעוניינים להוסיף את הכנסותיהם השנתיות ללא מאמץ רב. קרנות אלה נועדו לייצר את תשואת הדיבידנד הגדולה ביותר האפשרית בכל שנה. כדי להשיג זאת, על מנהלי הקרנות לבחור ידנית את המניות עם היסטוריית הדיבידנד הטובה ביותר והתשלומים הגבוהים ביותר. פירוש הדבר יכול להיות היצמדות לחברות ששילמו דיבידנדים עקביים או הגדילו למשך מספר מסוים של שנים, או לנסות להצביע על אילו ענקיות התאגידים שמטרתן להנפיק דיבידנדים מיוחדים, כמו דיבידנד של 3 דולר למניה שמיקרוסופט תפקדה בשנת 2004.
קופות צמיחה
קרנות הצמיחה בנויים כדי לספק רווחים לטווח ארוך לבעלי המניות על ידי השקעה בחברות שצפויות לעלות בערך לאורך זמן. מנהלי קרנות הצמיחה מתמקדים בחברות שעדיין מתרחבות וצפויים לייצר הכנסות מוגברות, ולא באלה שמשלמות דיבידנדים. חלק מקרנות הצמיחה הן אגרסיביות במיוחד, ולכן המנהלים חייבים לבחור מניות על סמך כמה מהר החברה צפויה להתרחב, ולא על היכולת שלה לספק צמיחה בר-קיימא לטווח הארוך. קרנות אלו סוחרות לעיתים קרובות ניירות ערך, ובוחרות מניות או אופציות המיועדות לדאוג שורי פתאומי ואז נמכרות לאחר קפיצות המחיר הראשונות ועוברות להזדמנות הבאה.
קרנות ערך
קרנות הערך מתמקדות גם בחברות עם פוטנציאל הערכות שווי מוגברות, אך האסטרטגיה של מנהלי קרנות הערך היא לבחור מניות שנמצאות כעת בחסר הערכה של השוק. קרנות אלה משקיעות בעיקר במניות שאינן מוערכות, כלומר מחיר המניה הנוכחי נמוך בהתחשב בבריאותה הפיננסית של החברה או בתשלומי דיבידנד. משמעות הדבר היא לעיתים השקעה במניות שלמרות שהן נשמעות כלכלית, נפלו לטובת השוק, לעיתים קרובות בגלל דוח רבעוני גרוע או שינויים בדעת הצרכנים, או בגלל שהמשקיעים עברו לדבר הגדול הבא.
קרנות בוררות
קרנות בוריטראז הן סוג חדש יותר של קרנות נאמנות, הנקראות קרנות אלטרנטיביות, המשתמשות בחלק מהאסטרטגיות הנהוגות בקרנות גידור מסוכנות יותר כדי לייצר רווחים מוגברים. קרנות בוריטראז 'מבקשות לנצל את הפרש המחירים בין ניירות ערך זהים בשווקים שונים. אסטרטגיה זו מחייבת את הקרן לקנות ולמכור בו זמנית אחזקות זהות של אותו נייר ערך בשווקים או בבורסות שונות כדי לקצור את התועלת מהפרשי המחירים הנוצרים כתוצאה מיעילות השוק. משמעות הדבר יכולה להיות, למשל, קנייה בבורסה בלונדון ומכירה בנאסד"ק, או קנייה בשוק המזומנים ומכירה בשוק החוזים העתידיים.
על מנהלי קרנות ארביטראז 'לבחור ניירות ערך שמספקים את הרווחים הפוטנציאליים הגבוהים ביותר, כלומר פירוש המחיר הוא גדול ככל האפשר. סוג זה של מסחר הוא המוצלח ביותר בתקופות של תנודתיות מוגברת, למשל עם מניות של חברות שהעתיד שלהן אינו וודאי, מעורב בהליכי מיזוג או רכישה (M&A), מתוכנן להודיע על רווחים, או נשוא להליכים פוליטיים או פליליים. בחינה יכולה להיות מועמדים מצוינים להשקעה.
המטרה העיקרית של כל מנהלי קרנות הנאמנות היא לייצר תשואות. עם זאת, סוג הקרן ויעדי ההשקעה של בעלי מניותיה הם הגורמים העיקריים שקובעים כיצד כל מנהל בוחר את המניות בתיק הקרן שלו. בהמשך לסיקור העניינים, ניתן להתמחות בכל אחד מסוגי הקרנות לעיל כדי להסביר את סובלנות הסיכון, האמונות או השקפות השוק של בעלי המניות. לדוגמה, חלק מהקרנות משקיעות רק בחברות עם שווי שוק מסוימים, כאלה בענפים מסוימים או כאלה עם ערכים או פרקטיקות ספציפיות של חברות, כמו קרנות שלא משקיעות במה שמכונה "מניות חטא" כמו אלכוהול וטבק.
