מהו סיכון מדינה?
סיכון מדינתי מתייחס לאי הוודאות הקשורה בהשקעה במדינה מסוימת, ובאופן ספציפי יותר למידת הוודאות ההיא עלולה להוביל להפסדים עבור המשקיעים. אי וודאות זו יכולה לנבוע מכל מספר גורמים הכוללים השפעות פוליטיות, כלכליות, שער חליפיות או טכנולוגיות. בפרט, סיכון מדיני מציין את הסיכון שממשלה זרה תחדל את איגרות החוב שלה או התחייבויות פיננסיות אחרות המגדילות את סיכון ההעברה. במובן הרחב יותר, סיכון מדינות הוא המידה בה התסיסה הפוליטית והכלכלית משפיעה על ניירות הערך של המנפיקים העושים עסקים במדינה מסוימת.
הערכת הסיכון הכפרי בעת ההשקעה
Takeaways מפתח
- סיכון מדינתי מתייחס לחוסר הוודאות הגלום בהשקעה במדינה מסוימת. סיכון מדינות מתייחס לרוב לאפשרות של ברירת מחדל באגרות חוב שהונפקו באופן מקומי. ארצות הברית נחשבת לאמת המידה לסיכון במדינה נמוכה. אנליסטים עשויים להתייחס למדדים MSCI, דוחות OCED, או דוחות של סוכנות דירוג לקבלת עזרה בניתוח הסיכון במדינה.
הבנת הסיכון במדינה
יש לקחת בחשבון את הסיכון במדינה כשאתה משקיע במדינות פחות מפותחות. במידה וגורמים כמו חוסר יציבות פוליטית יכולים להשפיע על ההשקעות במדינה נתונה, סיכונים אלה מוגברים בגלל הסערה הגדולה שיכולה להיווצר בשווקים פיננסיים. סיכון מדיני כזה יכול להפחית את החזר ההשקעה הצפוי (ROI) של ניירות ערך המונפקים במדינות כאלה, או על ידי חברות שעושות עסקים הן מדינות כאלה.
משקיעים עשויים להגן מפני סיכונים במדינה מסוימת, כמו סיכון שער חליפין, על ידי גידור; אבל לא תמיד סיכונים אחרים, כמו חוסר יציבות פוליטית, הם בעלי גידור אפקטיבי. לפיכך, כאשר אנליסטים בוחנים את החוב הריבוני, הם יבדקו את היסודות העסקיים - מה קורה בפוליטיקה, כלכלה, הבריאות הכללית של החברה וכדומה - של המדינה שמנפיקה את החוב. השקעות ישירות בחו"ל - השקעות שלא נעשו באמצעות שוק או חליפין מוסדרים - והשקעות לטווח ארוך יותר עומדות בפני הפוטנציאל הגדול ביותר לסיכון במדינה.
שוקל סיכון כפרי
מרבית המשקיעים חושבים על ארצות הברית כמדד לסיכון במדינה נמוכה. כך שאם משקיע יימשך להשקעות במדינות עם רמות גבוהות של סכסוך אזרחי, כמו למשל ארגנטינה או ונצואלה, הוא או היא יהיה חכם להשוות את הסיכון המדינתי שלהם לזה של האנליסטים המקצועיים בארה"ב, שעליהם להעריך סיכון כזה לעיתים קרובות יבחן נתוני מדד MSCI, מחפשים מקדמי מתאם כדי למצוא דרכים למדידת השפעת הסיכון במדינה במקום מסוים.
קבלת עזרה בהערכת סיכון כפרי
כמה ארגונים בינלאומיים מעריכים את הסיכון במדינה בשם מדינות החברות שלהם. לדוגמה, הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD), כחלק מההסדר שלו לגבי אשראי יצוא הנתמכים רשמית, מפרסם רשימה מעודכנת של מדינות והסיכונים הנלווים להן לצורך קביעת שיעורי ריבית ותנאי תשלום. בנוסף, סוכנויות הדירוג העיקריות - Standard & Poor's (S&P), Moody's ו- Fitch - כולן כוללות רשימות דירוג ריבוניות משלהן, המנתחות גם יסודות כמו אפקטיביות מוסדות וממשל, מבנה כלכלי, סיכויי צמיחה, כספים חיצוניים. וגמישות פיסקלית ומוניטרית. חברות גדולות לניהול השקעות מדרגות גם את הסיכון במדינות בענף העסקים הספציפי שלהן. BlackRock Inc., למשל, מפרסמת את BlackRock Sovereign Index (BSRI), מדד סיכון ריבוני רבעוני העוקב אחר רמות הסיכון הנוכחיות והמגמות במדינות ואזורים שונים.
