מה זה שילוב מכוסה
שילוב מכוסה הוא אסטרטגיית אופציות הכרוכה במכירה בו זמנית של שיחה מחוץ לכסף ומעמידה, עם אותם תאריכי תפוגה, על נייר ערך בבעלות המשקיע. זהו שילוב של שיחה מכוסה לבין עמדת מכירה קצרה. האסטרטגיה מאפשרת למשקיע לקבל הכנסות פרמיה באמצעות מכירת השיחה וההשקה. בתמורה הם לוקחים על עצמם את הסיכון להגדיל את מיקומם במלאי אם מחירו יירד מתחת למחיר השביתה של המכירה עד לתאריך התפוגה.
פירוק השילוב המכוסה
שילובים מכוסים מעניקים למשקיע הכנסות פרמיה, אך גם חושפים אותם לסיכון שיצטרך לקנות יותר מניות אם המניה יורדת בערכה.
נניח שמשקיע הוא בעל מניות XYZ שנסחר ב -30 דולר. הם מוכרים אופציית שיחה ב- XYZ עם מחיר שביתה של 33 $ ובמקביל מוכרים אופציית מכר עם מחיר שביתה של 27 $. גם השיחה וגם הכניסה פוגות בעוד שלושה חודשים.
אם XYZ יישאר בסביבות 30 $, בעוד שלושה חודשים תפוגו האופציות חסרות ערך (למי שקנה אותן). המשקיע מכסה את הפרמיות ועדיין הוא הבעלים של המניה.
אם מחיר ה- XYZ יעלה מעל 33 $, המשקיע נאלץ למכור את המניות שלהם במחיר של 33 $, מכיוון שהאדם שקנה את אופציית השיחה צפוי לממש את האופציה. במקרה זה, המשקיע מרוויח עד 33 דולר במניה, אך גם זוכה לשמור על שתי הפרמיות שכן אופציית המכר פגה חסרת ערך (למי שקנה אותה).
אם מחיר ה- XYZ נופל מתחת ל -27 דולר, אז אופציית המכר תיכנס פנימה. מי שקנה את אופציית המכר ייראה למכור את המניה ב -27 דולר, מה שאומר שהמשקיע שמכר את האופציה יקנה הרבה יותר מניות ב -27 דולר. עבור כל אופציה שמכרו הם יצטרכו לקנות 100 מניות במחיר של 27 דולר. זה עשוי להועיל אם המשקיע רצה לרכוש מניות נוספות במחיר של $ 27 בכל מקרה. בשילוב המכוסה הם מקבלים את המלאי שרצו אך יש להם את היתרון הנוסף לקבל את הפרמיות. הסיכון העיקרי בתרחיש זה הוא אם המניה ממשיכה לרדת. למשקיע כעת יש מיקום גדול יותר בנכס בירידה.
שילובים מכוסים משמשים משקיעים בעלי השערה בינונית במניה ונוחים להגדיל את מיקומם במקרה של ירידת מחיר. זה משמש גם למשקיעים המחפשים רמות נוספות של הכנסות פרמיה כדי לשפר את שיעור התשואה שלהם על מניה או תיק.
